港股公司信息更新报告：《出发吧麦芬》将测试，收购海外发行公司少数股权

《出发吧麦芬》国服及日韩等地区有望延续良好表现，维持“买入”评级 根据TapTap，《出发吧麦芬》国服将于4月16日-4月26日进行删档付费测试，根据App Store，预计于5月15日正式上线。《出发吧麦芬》此前1月24日上线港澳台地区后，一直保持在iOS畅销榜前列，根据data.ai数据，2月份流水1800万美元，排名出海游戏第15名。根据点点数据，3月份流水超2012万美元，排名港澳台出海游戏第1名。我们认为，公司《出发吧麦芬》在港澳台地区取得亮眼表现，一方面得益于优秀的产品品质：《出发吧麦芬》融合了放置挂机和RPG玩法，在休闲轻松的同时也具备较高的社交属性和用户粘性。另一方面得益于公司良好的宣发和运营：在休闲放置赛道，公司曾发行过自研产品《天天打波利》及代理产品《不休的乌拉拉》，多款休闲放置产品的发行为公司积累了成熟的发行能力。截至4月10日，《出发吧麦芬》在TapTap预约量超31万，评分达8.1，《出发吧麦芬》在国服及日韩等更多海外地区的上线，有望延续在港澳台地区的良好表现，为公司贡献可观业绩增量。基于对游戏及公司业务预期，我们维持2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.62/6.74/7.88亿元，对应EPS分别为1.2/1.4/1.6元，当前股价对应PE分别为11.2/9.4/8.0倍，我们看好《出发吧麦芬》国服及海外其他地区表现，维持“买入”评级。 收购海外发行公司少数股权，进一步加强全球化发行能力 根据公告，公司将收购非全资子公司X.D. Global剩余35%股权,X.D. Global主要从事与优质游戏的海外发行及运营，2023年税后净利润为4602万元，此次收购有望加强公司的海外运营能力，为后续产品海外发行打下坚实基础。 新游戏投放需求增加有望继续驱动TapTap收入增长 2023年TapTap收入达12.97亿元（同比+32.63%），得益于公司对TapTap的策略调整，2023H2MAU重回增长趋势，2023Q4MAU已超过2022Q4。我们认为，随游戏版号稳定发放及版号数量增加，新游戏投放需求或继续增长，带动TapTap收入持续增长。同时，对TapTap的持续优化或驱动MAU继续回升。 风险提示：TapTap收入增长不及预期，新游戏上线表现不及预期等。 财务摘要和估值指标