天山铝业2023年年报点评:一体化产业链增厚成本护城河,未来成长可期。公司电解铝产量稳定增长,氧化铝、高纯铝等业务盈利能力走强,强化工厂资源保障和产业链一体化建设。预计2024-2026年归母净利润分别为31.9亿元、41.3亿元、49.3亿元,给予2024年12倍市盈率,目标价为8.22元。