股指期货日报：公用事业板块偏强

期货研究报告|股指期货日报2024-04-09 公用事业板块偏强 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，市场等待本周三公布的通胀数据，美国三大股指收盘涨跌不一。美国财长访华，中美达成新共识，4月中旬将在美国召开两个工作组的第四次会议，有利于推动中美关系向好发展。当前盘面情绪偏弱，成交量回落，北向资金净流🎧，微盘股指数大跌，当前市场主线不明，等待市场新驱动，防御板块偏强，IH相对抗跌。 核心观点 ■市场分析 美国职位空缺数高于预期。宏观方面，财政部副部长就美国财长访华情况向媒体吹风并答问，双方达成新的共识成果：一是由两国财政部牵头，在中美经济工作组框架下就两国及全球经济平衡增长议题进行交流；二是由中国人民银行和美国财政部牵头， 在金融工作组框架下就金融稳定等议题持续开展交流。双方工作层将在经济、金融工作组项下持续推进落实上述共识。两个工作组第四次会议拟于4月中旬在美国华盛顿召开的世界银行/国际货币基金组织春季会议期间分别举行。海外方面，美联储官员表示，2023年经济走在“黄金之路”上；就业数据证实经济依然强劲；美联储必须确定货币政策限制性要保持多长时间。 指数调整。现货市场，A股三大指数回调，大盘股相对抗跌，同花顺微盘股指数跌4.8%。行业方面，板块指数跌多涨少，仅公用事业、银行、汽车行业收涨，消费风格领跌，美容护理、食品饮料、轻工制造跌幅居前。市场情绪回落，沪深两市成交额继 续下滑至9313亿元，当日北向资金净流�30亿元。美股方面，市场等待本周三公布的通胀数据，美国三大股指收盘涨跌不一。 期指活跃度提升。期货市场，除IH外，其他三大期指基差均回落；股指期货成交量、持仓量均上升。 ■策略 单边：IH2406买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，巩固和增强经济回升向好态势，必须抓好中央经济工作会议和全国两会精神细化落实。要继续固本培元，激发经营主体活力，增强发展内生动力。要强化组合效应，增强宏观政策取向一致性。要注重精准施策，提升宏观政策向微观传导落地实效。要坚决守牢底线，化解重点领域风险。 2.工信部公布数据显示，1-2月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长7.7%，营业收入6750亿元，增长13.7%；利润总额182亿元，实现大幅增长。 3.财政部、海关总署、税务总局公布边民互市贸易进�口商品不予免税清单。财政部将会同有关部门根据边民互市贸易发展实际情况，适时动态调整边民互市贸易进�口商品不予免税清单。 4.《2024年东盟与中日韩区域经济展望》预计，2024年东盟与中日韩区域经济增速将升至4.5%，2025年为4.2%。其中，2024年中国经济增速将升至5.3%，2025年为4.9%。 5.欧元区4月Sentix投资者信心指数为-5.9，预期-8.5，前值-10.5。 6.德国2月季调后贸易帐顺差214亿欧元，预期顺差260亿欧元，前值顺差275亿欧元；�口环比下降2.0%，前值6.3%；进口环比上升3.2%，前值3.6%。 7.瑞士3月季调后失业率2.3%，预期及前值均为2.2%；未季调失业率2.4%，预期2.3%，前值2.4%。 8.日本2月贸易帐逆差2809亿日元，预期逆差1927亿日元，前值逆差14427亿日元；未季调经常帐盈余26442亿日元，预期盈余31125亿日元；季调后经常账盈余13686亿日元，预期盈余19950亿日元。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 120 115 110 105 100 95 90 3000 美元指数 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 3000 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 2022/042022/102023/042023/102024/042022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 3000 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 0.2 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 0.3 0.4 0.5 0.6 2022/042022/102023/042023/102024/04 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-04-08 2024-04-03 日度涨跌幅 上证综指 3,047.05 3,069.30 -0.72% 深证成指 9,394.61 9,544.77 -1.57% 创业板指 1,807.05 1,840.41 -1.81% 中小综指 9,944.92 10,098.22 -1.52% 沪深300指数 3,536.41 3,567.80 -0.88% 上证50指数 2,414.09 2,430.17 -0.66% 中证500指数 5,298.59 5,374.60 -1.41% 中证1000指数 5,399.91 5,500.93 -1.84% 科创50指数 740.67 756.76 -2.13% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.69 0.24 1.18 0.05 上证50指数 10.12 0.59 1.05 0.08 中证500指数 21.86 0.26 1.63 0.06 中证1000指数 32.74 0.25 1.9 0.02 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 155.3 0.72 0.5000 0.6 上证50指数 39.87 0.79 0.27 0.7 中证500指数 148.59 0.66 1.3 0.54 中证1000指数 186.57 0.79 1.93 0.53 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 公银汽通有用行车信色事金 业属 煤钢石农交炭铁油林通 石牧运化渔输 综纺计合织算 服机饰 非建环家基银筑保用础金装电化 融饰器工 传机房媒械地 设产备 医电国药力防生设军物备工 社建商电轻食美会筑贸子工品容服材零制饮护 务料售造料理 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-04-08收盘价 2024-04-03结算价 日度涨跌幅 IF 3541.80 3573.80 -0.90% IH 2418.20 2434.40 -0.67% IC 5286.20 5370.60 -1.57% IM 5348.40 5464.20 -2.12% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 83887 18% 17239 232588 86% 2797 IH 45586 27% 4354 113530 66% 1031 IC 81429 31% 15230 257562 48% 4491 IM 134167 88% 1339 273299 91% 2634 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 5.39 82% -1.41 65% -18.01 59% -63.41 42% IH 4.11 80% 4.51 70% -9.29 51% -43.69 28% IC -12.39 54% -29.99 67% -73.59 70% -134.39 75% IM -51.51 6% -93.71 8% -158.11 13% -264.91 14% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 -400 -600 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 IM02.CFE IM03.CFE IM00.CFEIM01.CFE IC00.CFE IC02.CFE IC0