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2023年年报点评：新定型纤维贡献增加；包头项目24年上半年投产

2024-04-08 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫民生证券单字一个翔

光威复材2023年年报发布，全年实现营收25.2亿元，同比增长0.3%；归母净利润8.7亿元，同比下降6.5%；扣非净利润7.1亿元，同比下降18.6%。公司拓展纤维业务稳定增长，包头项目计划于2024年上半年投产。4Q23利润增长37%，盈利能力保持在较高水平。2023年毛利率同比减少0.4ppt至48.7%；净利率同比减少2.7ppt至33.4%。公司是国内特种碳纤维龙头，系统化产品体系和产业化建设打破国际碳纤维产业格局。我们预计公司2024~2026年归母净利润为10.8亿元、13.4亿元和16.8亿元，当前股价对应2024~2026年PE为22x/17x/14x。我们考虑到公司的龙头地位，维持“推荐”评级。

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