军工行业周报：四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案

行业研究 报工业资本货物 告 2024-04-01 行业周报 看好/维持航空航天与国防Ⅲ 军工行业周报(2024.04.01)：四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案 走势对比 航空航天与国防 沪深300 10% 平 太5% 0% -5% 洋 -10% -15% 证 -20% 券 -25% -30% -35% Mar/23 Apr/23 May/23 Jun/23 Jul/23 Aug/23 Sep/23 Oct/23 Nov/23 Dec/23 Jan/24 Feb/24 股-40% 份有限公司证券研究报 告证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 报告摘要 本周要闻： 四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案 工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。 《方案》提出，到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，高效融合产业生态初步形成，通用航空公共服务装备体系基本完善，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。 行业观点： 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。我们认为，随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议布局产业链各环节的优质龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点4 二、板块行情4 三、行业新闻5 四、公司跟踪6 五、风险提示12 图表目录 图表1本周，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较4 图表2本月，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较5 一、行业观点 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。我们认为，随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议布局产业链各环节的优质龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300下跌1.22%，Wind航空航天与国防指数下跌1.72%。从月度的板块涨跌幅看，沪深300上涨2.44%，Wind航空航天与国防指数上涨8.28%。 图表1本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 电信服务Ⅱ指数耐用消费品与服装指数 能源Ⅱ指数公用事业Ⅱ指数 银行指数材料Ⅱ指数运输指数 沪深300指数食品与主要用品零售Ⅱ指数航空航天与国防指数 商业和专业服务指数 资本货物指数食品、饮料与烟草指数家庭与个人用品指数 保险Ⅱ指数汽车与汽车零部件指数 房地产Ⅱ指数制药、生物科技与生命科学指数 消费者服务Ⅱ指数 零售业指数技术硬件与设备指数 医疗保健设备与服务指数 多元金融指数媒体Ⅱ指数 半导体与半导体生产设备指数 软件与服务指数 -10% 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 图表2本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 航空航天与国防指数 汽车与汽车零部件指数 材料Ⅱ指数 技术硬件与设备指数 媒体Ⅱ指数资本货物指数与服装指数业Ⅱ指数 务指数 指数 数 -8% 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、行业新闻 1、四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案 工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。《方案》提出，到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，高效融合产业生态初步形成，通用航空公共服务装备体系基本完善，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。加速城市空中交通示范应用。适应未来城市空中交通需要，支持依托长三角、粤港澳等重点区域，以eVTOL为重点开展应用示范，支持举办相关赛事活动。支持一批SAM装备加快市场应用，鼓励探索构建立体交通低空航线网络，着力培育商务出行、空中摆渡、私人包机等载人空中交通新业态。 2、中国民航颁发首个无人驾驶吨级电动垂直起降航空器型号合格证 据新华社3月24日消息，中国民航华东地区管理局向峰飞科技公司颁发V2000CG无人驾驶航空器系统型号合格证，这也是中国民航系统颁发的首个无人驾驶吨级电动垂直起降航空器型号合格证。目前，我国正鼓励发展与低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。 3、我国成功发射云海三号02星 据新华社3月27日消息，3月27日6时51分，我国在太原卫星发射中心使用长 征六号改运载火箭，成功将云海三号02星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射 任务获得圆满成功。云海三号02星主要用于开展大气海洋环境探测、空间环境探测、防灾减灾和科学试验等任务。 四、公司跟踪 1、万泽股份：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入98,143.94万元，同比增长23.63%；实现归母净利润17,655.50万元，同比增长73.54%；实现扣非净利润10,408.71万元，同比增长28.99%；基本每股收益0.3574元/股，同比增长75.80%。 2、西部超导：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入415,878.43万元，同比下降1.62%；实现归母净利润75,237.21万元，同比下降30.33%；实现扣非净利润63,107.49万元，同比下降35.06%；基本每股收益1.16元/股，同比下降30.33%。 3、联创光电：业绩快报公告 公司2023年度实现营业总收入327,421.40万元，较上年同期减少1.19%；归母净利润35,794.94万元，较上年同期增长33.85%；扣非净利润34,101.97万元，较上年同期增长47.67%。 4、中航沈飞：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入4,624,777.86万元，同比上涨11.18；实现归母净利润300,715.1万元，同比增长30.47%；实现扣非净利润291,042.77万元，同比增长32.78%；基本每股收益1.09元/股,同比增长29.76%。 5、楚江新材：政府补助公告 公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币3,807.65万元。 6、航材股份：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入280,265.64万元，同比增长181.97%；实现归母净利润57,621.36万元，同比增长30.23%；实现扣非净利润56,594.07万元，同比增长27.43%；基本每股收益1.45元/元，同比增长17.88%。 7、抚顺特钢：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入857,458.6万元，同比增长9.72%；实现归母净利润36,233.87万元，同比增长84.43%；实现扣非净利润35,605.84万元，同比增长7.54%；基本每股收益0.18元/股，同比增长80%。 8、广东宏大：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,154,260.41万元，同比增长13.51%;实现归母净利润71,598.46万元，同比增长27.68%;实现扣非净利润67,042.34万元，同比增长34.32%；基本每股收益0.9553元/股，同比增长27.53%。 9、铂力特：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入123,238.71万元，同比增长34.24%；归母净利润14,159.36万元，同比增长78.11%；扣非净利润10,564.42万元，同比增长255.07%；基本每股收益0.89元/股，同比下降27.14%。 10、航发动力：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入4,373,388.18万元，同比增长17.89%；归母净利润142,142.16万元，同比增长12.17%；扣非净利润122,161.68万元，同比增长45.85%；基本每股收益0.53元/股，同比增长10.42%。 11、宝钛股份：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入692,722.63万元，同比增长4.41%；归母净利润54,422.38万元，同比下降2.29%；扣非净利润47,454.12万元，同比下降7.74%；基本每股收益1.1391元/股，同比下降2.29%。 12、四川九洲：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入383,174.30万元，同比下降1.36%；归母净利润20,037.13万元，同比增长1.23%；扣非净利润11,605.73万元，同比下降20.29%；基本每股收益0.1959元/股，同比增长1.24%。 13、航发控制：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入532,404.51万元，同比增长7.74%；归母净利润72,658.16万元，同比增长5.55%；扣非净利润68,836.48万元，同比增长14.40%；基本每股收益0.55元/股，同比增长5.77%。 14、航亚科技：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入54,350.54万元，同比增加49.93%；归母净利润9,020.13万元，同比增加349.61%；基本每股收益为0.35元/股，同比增加337.50%。 15、振芯科技：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入85,193.62万，同比减少27.95%；归母净利润7,260.27万，同比减少75.81%；扣非净利润5,259.43万，同比减少71.67%；基本每股收益为0.12元/股，同比减少76.02%。 16、苏试试验：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入211,672.35万元，同比增加17.26%；归母净利润31,427.26万元，同比增加16.44%；扣非净利润28,015.03万元，同比增长17.08%；基本每股收益为0.62元/股，同比增加10.12%。 17、航天电器：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入620,982.03万元，同比增加3.16%；归母净利润75,048.04万元，同比增加35.11%；扣非净利润69,208.16万元，同比增加37.22%；基 本每股收益为1.65元/股，同比增加34.15%。 18、宗申动力：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入799,739.51万元，同比减少0.04%；归母净利润36,198.58万元，同比减少7.26%；扣非净利润30,906.05万元，同比减少18.25%；基本每股收益为0.32元/股，同比减少7.27%。 19、广电计量：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入288,890.6万元，同比增加10.94%；归母净利润19,939.057万元，同比增加8.39%；扣非净利润17,414.87万元，同比增长78.93%；基本每股收益为0.35元/股，同比增加9.38%。 20、银