社会服务行业周观点（04.01-04.07）：不负春光“清明游”，深耕“颜值”变“产值”

不负春光“清明游”，深耕“颜值”变“产值” 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(04.01-04.07)2024年04月08日 行业相对沪深300指数表现 上周（4月1日-4月7日）沪深300指数上涨0.86%、申万社会服务指 数上涨1.44%，社会服务指数跑赢沪深300指数0.58个百分点，在申 万31个一级行业指数涨跌幅排第17。年初至今沪深300指数上涨3.98%、申万社会服务指数下跌5.99%，申万社会指数跑输沪深300指数9.97个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。上周社会服务子板块中，只有教育子板块下跌，为-1.81%，其余板块均上涨，酒店餐饮3.14%、旅游及景区1.78%、专业服务2.84%、体育0.34%。板块的PE估值为酒店餐饮29.46、旅游及景区37.56、教育46.67、专 业服务25.81、体育23.35。 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 近期值得关注的动态方面，作为春节后的第一个小长假，清明假期于4 月4日正式开启，经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅 游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%。“春日经济”接棒“年味经济”，春日“颜值”变“产值”，再度开启“流量”阀门。 1、旅游：旅游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育： 1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）文旅部发布2024年清明节假期文化和旅游市场情况：2024年清明节假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%；携程：清明假期赏花景区门票订单增长近4倍“公园20分钟效应”大热。正值春日盛景的清明 节小长假，就像一年中的“20分钟”休息时间，赏花类景区门票订单同比呈现391%的涨幅。2）教育：生成式AI引发商学院课程改革，提供了前所未有的机会，将改变未来商业领袖的培训、思考和决策方式；教育科技新突破！AI工具Gatekeep可生成数学物理讲解视频，适合自学，当然，老师使用也很方便。可以预见，未来 这款产品将推动更好地教与学。 上市公司重要公告：中青旅、锦江酒店、中业钢绩天披源露，昂立教育股权回购。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 多项举措支持入境游便利化，教培商家积极布局研学旅游赛道 赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚 3390 旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春” 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yebl@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议7 5风险提示7 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第173 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第253 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况3 图表4：子板块PE估值情况_202404034 图表5：个股涨跌情况_202404034 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（4月1日-4月7日）沪深300指数上涨0.86%、申万社会服务指数上涨1.44%，社会服务指数跑赢沪深300指数0.58个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第17。年初至今沪深300指数上涨3.98%、申万社会服务指数下跌5.99%，申万社会指数跑输沪深300指数9.97个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第17 8 6 4 2 0 -2 -4 有基石农钢环轻建纺电煤商家交建综社食汽医银公机非电美房传国通计色础油林铁保工筑织力炭贸用通筑合会品车药行用械银子容地媒防信算 金化石牧属工化渔 制材服设造料饰备 零电运装售器输饰 服饮生 务料物 事设金护产军机业备融理工 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 有石煤家银公交通钢汽建食纺电基农传轻美非建环机商社国综电房医计色油炭用行用通信铁车筑品织力础林媒工容银筑保械贸会防合子地药算 金石电事运属化器业输 装饮服设化牧饰料饰备工渔 制护金材造理融料 设零服军备售务工 产生机物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务子板块中，只有教育子板块下跌，为-1.81%，其余板块均上涨，酒店餐饮3.14%、旅游及景区1.78%、专业服务2.84%、体育0.34%。板块的PE估值为酒店餐饮29.46、旅游及景区37.56、教育46.67、专业服务25.81、体育23.35。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 10 5 0 -5 -10 -15 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_2024040350 46.67 40 29.46 30 20 37.56 25.8123.35 10 0 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240403 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 *ST西域（9.44）张家界（5.64）宋城演艺（5.56） 长白山（-5.04）祥源文旅（-4.58）岭南控股（-3.87） 酒店餐饮 同庆楼（10.15）君亭酒店（8.44）中科云网（4.91） 锦江酒店（0.11）金陵饭店（2）西安旅游（2.32） 教育 行动教育（5.08）份（3.48） 中国高科（1.22） 昂立教育（-6.2）美吉姆（-6.17）创业黑马（-6.09） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 文旅部：2024年清明节假期文化和旅游市场情况 2024年清明节假期，全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。 “民俗文化”和“赏花踏春”引领假日出游别样风景 各地延续“返乡祭祖”“缅怀英烈”传统。山西、广东、重庆、四川等多地红色旅游景区开展清明祭英烈活动，广大游客通过参观游览、云祭扫、参加主题文化活动等多种形式缅怀革命先烈、传承红色基因。“花为媒”促进城市休闲和乡村旅游发展。鞍山梨花节、洛阳牡丹文化节、天津海棠花节等相继开幕，全国各地市政公园、郊野公园、主题公园和游乐园、历史文化街区、商圈、重点旅游村镇等迎来游玩热潮，赏花、踏青、乡村、露营、美食等主题游需求旺盛。热闹的非遗体验等民俗文化活动烘托节日氛围。河南开封举办清明文化节。北京、江苏、安徽等地将公园景区与国风、汉服、传统集市和诗词文化相融合，青团制作、手绘风筝放飞等节日特色群众文化活动丰富了游客体验。 出游热情持续高涨，假日市场活力迸发 自驾、骑行、徒步成为清明假日出游的热门方式，短途游、周边游以及本地游受青睐。热门景区（点）、文博场馆和城郊休闲空间人气旺盛。泰山、天水伏羲庙、龙门石窟等多个景区发布限流公告，迪士尼、长隆、海昌、银基等均达客流高峰，北京、南京、武汉、杭州、上海、重庆、西安、长沙、苏州、成都等热门城市旅游热度不减。新兴旅游目的地成为假期新热点。(文化和旅游部) 清明假期，旅游市场跑出两匹“黑马” 近期，位于河南开封的万岁山武侠城景区内的《�婆说媒》节目在社交网络上引发大量讨论，该话题一度成为热搜爆款，也带火了清明假期开封的旅游市场。清明假期，河南开封的酒店预订量同比增长近10倍。游客不光来自周边城市，还有北京、上海、山东等地，最远的游客来自3000多公里外的新疆乌鲁木齐。数据显示，假期期间，开封景区的门票预订量环比增长超3倍。 今年初，甘肃天水麻辣烫成为热门美食。3月以来，平台上“甘肃麻辣烫”的搜索量环比增幅超过25倍。这也让更多人在清明假期来到天水，开启寻味之旅。数据显示，清明假期，天水民宿预订量比2023年同期增长50多倍，90后、00后游客成为主力军。从客源地看，超过六成游客来自省外，北京、陕西、青海、浙江、河南和上海的游客数量较多。据甘肃省文化和旅游厅披露的数据，3月以来，截至4月3日，天水市（2区5县）累计接待游客519万人次，实现旅游综合收入30亿元。其中4月3日天水市接待游客18.05万人次，旅游综合收入1.05亿元。截至4月3日17时，全网“甘肃天水麻辣烫”“甘肃文化旅游”相关短视频和信息总点击播放量达214.5亿次。（旅榜） 携程：清明假期赏花景区门票订单增长近4倍“公园20分钟效应”大热 为春节后的第一个小长假，清明节假期被许多旅客赋予了厚望，除了祭祖返乡，也有不少人想借着春风享受一场难得的休闲4时月光6日。，携程发布《2024年清明节 假期出游总结》，总结显示，不少旅客选择利用小长假出游放松身心，假期期间，国内本地游、周边游订单分别同比增长211%、350%；回乡祭祖传统则带热乡村微旅游，乡村游订单同比增长239%。 《国际环境健康研究杂志》刊登的一份研究表明，每天在户外待上一小段时间能够让人更加快乐，即便不做运动，只是每天到公园待上20分钟也能让状态更好。“公园20分钟效应”应运而生。 而正值春日盛景的清明节小长假，就像一年中的“20分钟”休息时间，短暂的春季Break，是在繁忙日常中进行自我调节的极佳时间。外出踏青、户外野游更是成为春季Break的热门选项。此外，由于今年清明节假期，全国大部地区气温较常年同期偏高，赏花几乎是假期出行的必选项，赏花类景区门票订单同比呈现391%的涨幅。 （红网） 2.2教育 生成式AI引发商学院课程改革 洛杉矶联合学区校长阿尔贝托·M·卡瓦略(AlbertoM.Carvalho)认为，“教育很多时候一刀切，而Ed这款AI工具改变了游戏规则。通过利用AI工具，学生可以获得个性化的教育和信息资源，提升学习效率，最大限度地利用课外资源。Ed可以用多种语言与学生和家庭连接，分享信息来支持学习需求，并帮助学生提高技能和追求兴趣。”这款AI工具最重要的是课外辅助作用，可以说是校内的补充。（多知网）美国的许多商学院已经行动起来，将AI融入到专业课程之中。 商学院正鼓励学生们将生成式AI技术用于他们将在工作场所遇到的各种应用场景，类似计算器之于数学计算。 这背后也有数据支撑，根据2024年研究生管理招生委员会(GMAC)数据显示，有志于上商学院的学生对于学习AI知识的需求比例已经从2022年的29%跃升2023年的40%。 可以说，商学院课程改革势在必行，美国大学的科戈德商学院(KogodSchoolofBusiness)正是先行者之一。 AI与商业教育的交叉预示着创新的新时代的到来，生成式AI技术的快速发展提供了前所未有的机会，将改变未来商业领袖的培训、思考和决策方式。商学院的行动预示着商学教育