煤焦周度报告：现货需求仍疲弱，盘面低位震荡

正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨 投资咨询号：Z0001703 Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉 投资咨询号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net 现货需求仍疲弱，盘面低位震荡 煤焦周度报告20240408 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 焦炭 价格 盘面低位震荡；现货第七轮提降落地后暂稳 供给 焦企仍限于亏损中，维持前期限产程度 需求 铁水略有修复，钢厂采购积极性一般；投机情绪略有走弱，出口利润小幅回落，建材现货成交回暖持续性不佳 库存 钢厂增库，焦企、港口降库，总库存下降 利润 焦企亏损略有收敛，焦炭盘面利润小幅走强 基差价差 焦炭05升水收敛，5-9价差走弱 总结 上周双焦探低后略有回升，整体保持低位震荡运行；焦炭05合约周环比跌29.5收1960.5，焦煤05合约周跌16至1471.5。焦炭方面，现货第七轮提降落地后暂稳，焦企仍陷于大幅亏损中，限产程度多在50%以上，供应持续低位。需求端，高炉开工率与铁水日均产量均小幅增加，但仍在低位，钢厂对原料采购积极性一般。综合来看，双焦供需双弱持续，终端需求恢复及钢厂复产持续性待观察，双焦现货需求仍疲弱，拖累盘面走势，短期预计盘面延续低位震荡走势。策略上，铁水稳定修复前远月多单谨慎参与。 焦煤 价格 期货探低后震荡运行；现货走弱为主 供应 产地供应仍受限，洗煤厂开工率环比回升；蒙煤通关车数保持高位，前两月进口炼焦煤同比增速下降 库存 下游降库为主，上游累库持续，总库存增加 基差价差 焦煤05小幅贴水，5-9价差走弱 总结 焦煤方面，受安全检查及井下因素影响部分煤矿产量仍受限，产地供应未完全恢复至正常水平。蒙煤甘其毛都口岸日均通车在1000车以上，口岸库存已升至同期高位。需求方面，焦企利润亏损，对原料煤谨慎按需采购，市场观望情绪较浓，竞拍成交市场氛围趋弱，整体成交价格继续走低。 焦炭周度市场跟踪 焦炭 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：盘面低位震荡 焦炭主力合约季节性 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2024年2023年2022年2021年2020年 1月2日 1月11日 1月20日 1月29日 2月7日 2月16日 2月25日 3月5日 3月14日 3月23日 4月1日 4月11日 4月20日 4月29日 5月11日 5月20日 5月29日 6月7日 6月16日 6月25日 7月4日 7月13日 7月22日 7月31日 8月9日 8月18日 8月27日 9月5日 9月14日 9月23日 10月9日 10月18日 10月27日 11月5日 11月14日 11月23日 12月2日 12月11日 12月20日 12月29日 数据来源：东方财富行情软件，Wind，正信期货 上周双焦探低后略有回升，整体保持低位震荡运行；焦炭05合约周环比跌29.5收1960.5，焦煤05合约周跌16至1471.5 。焦炭方面，现货第七轮提降落地后暂稳，焦企仍陷于大幅亏损中，限产程度多在50%以上，供应持续低位。需求端，高炉开工率与铁水日均产量均小幅增加，但仍在低位，钢厂对原料采购积极性一般。 综合来看，双焦供需双弱持续，终端需求恢复及钢厂复产持续性待观察，双焦现货需求仍疲弱，拖累盘面走势，短期预计盘面延续低位震荡走势。策略上，铁水稳定修复前远月多单谨慎参与。 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货第七轮提降落地后暂稳 类别（单位：元/吨） 最新 上周 环比 产地焦炭价格 吕梁准一级焦出厂价 1600 1600 0 河北唐山准一级焦出厂价 1760 1760 0 内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价 1400 1400 0 钢厂焦炭价格 日照钢铁准一级焦到厂价 1680 1680 0 瑞丰钢铁准一级焦到厂价 1770 1770 0 港口焦炭价格 日照港准一级焦出库价 1780 1820 -40 日照港准一级焦平仓价 1840 1840 0 一级冶金焦FOB价（美元/吨） 276 279 -3 数据来源：Wind，钢联，汾渭，正信期货 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货第七轮提降落地后暂稳 1月1日 1月17日 2月2日 2月18日 3月5日 3月21日 4月7日 4月23日 5月11日 5月27日 6月12日 6月28日 7月14日 7月30日 8月15日 8月31日 9月16日 10月7日 10月23日 11月8日 11月24日 12月10日 12月26日 5200 4200 3200 2200 1200 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 1月1日 2024年 1月17日 2月2日 2月18日 日照港准一级焦出库价 3月5日 2024年 2023年 3月21日 4月7日 吕梁准一级焦出厂价 4月23日 5月10日 2023年 5月26日 2022年 6月11日 6月27日 7月13日 2022年 7月29日 8月14日 2021年 8月30日 9月15日 2021年 10月7日 10月23日 2020年 11月8日 11月24日 2020年 12月10日 12月26日 1月1日 1月17日 2月2日 2月18日 3月5日 3月21日 4月7日 4月23日 5月11日 5月27日 6月12日 6月28日 7月14日 7月30日 8月15日 8月31日 9月16日 10月7日 10月23日 11月8日 11月24日 12月10日 12月26日 5200 4200 3200 2200 1200 800 700 600 500 400 300 200 1月1日 2024年 1月16日 1月31日 一级冶金焦FOB价（吨/美元） 2月15日 3月1日 3月16日 河北邢台准一焦出厂价 2024年 2023年 3月31日 4月16日 5月2日 5月17日 2023年 6月1日 2022年 6月16日 7月1日 7月16日 2022年 7月31日 8月15日 2021年 8月30日 9月14日 2021年 9月29日 10月20日 11月4日 2020年 11月19日 2020年 12月4日 12月19日 2024年 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 1月1日 内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价 1月17日 数据来源：Wind，钢联，正信期货 2月2日 2月19日 3月6日 2023年 3月22日 4月8日 4月24日 5月11日 5月27日 2022年 6月12日 6月28日 7月14日 7月30日 8月15日 2021年 8月31日 9月16日 10月8日 10月24日 2020年 11月9日 11月25日 12月11日 12月27日 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：汽运费变动不大 350 300 250 200 150 100 乌海-唐山 介休-丰南 孝义-日照 起始地-目的地 （单位：元/吨） 225 140 170 最新 225 120 170 上周 0 20 0 环比 1月2日 2024年 1月18日 2月3日 2月20日 3月7日 2023年 3月23日 孝义-日照汽运费 4月9日 4月25日 5月14日 5月30日 2022年 6月15日 7月1日 7月17日 8月2日 8月18日 2021年 9月3日 9月19日 10月11日 10月27日 2020年 11月12日 11月28日 12月14日 12月30日 350 300 250 200 150 100 1月2日 2024年 1月18日 2月3日 2月20日 3月7日 2023年 3月23日 介休-丰南汽运费 4月9日 4月25日 5月14日 5月30日 2022年 6月15日 7月1日 7月17日 8月2日 8月18日 2021年 9月3日 9月19日 10月11日 10月27日 2020年 11月12日 11月28日 12月14日 12月30日 450 400 350 300 250 200 150 1月2日 1月17日 2024年 2月1日 2月17日 3月3日 3月18日 乌海-唐山汽运费 4月2日 2023年 4月20日 数据来源：钢联，正信期货 5月9日 5月26日 6月14日 6月30日 7月18日 2022年 8月4日 8月22日 9月8日 9月26日 10月18日 2021年 11月2日 11月17日 12月2日 12月17日 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企仍限于亏损中，维持前期限产程度 95 90 85 80 75 70 65 60  上周焦炭现货暂稳，焦企仍陷于大幅亏损中，限产程度多在50%以上，供应持续低位。  据钢联数据，截至4月3日，全国独立焦企全样本：产能利用率64.63%降0.04个百分点；焦炭日均产量59.3万吨降 0.04万吨。 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2024年 2月21日 3月3日 3月12日 独立焦企全样本产能利用率 3月22日 4月1日 2023年 4月10日 4月23日 5月6日 5月19日 5月29日 2022年 6月11日 6月24日 7月7日 7月17日 7月30日 2021年 8月12日 8月25日 9月4日 9月17日 9月30日 2020年 10月13日 10月23日 11月5日 11月18日 12月1日 12月11日 12月24日 80 75 70 65 60 55 50 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2024年 2月21日 3月3日 独立焦企全样本焦炭日均产量 3月12日 3月22日 4月1日 2023年 4月10日 4月23日 5月6日 5月19日 5月29日 2022年 6月11日 6月24日 7月7日 7月17日 7月30日 2021年 数据来源：钢联，正信期货 8月12日 8月25日 9月4日 9月17日 9月30日 2020年 10月13日 10月23日 11月5日 11月18日 12月1日 12月11日 12月24日 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 100 95 90 85 80 75 70 65 60 1月1日 1月17日 2月2日 2月18日 3月5日 3月20日 4月5日 4月23日 5月13日 6月2日 6月19日 7月9日 7月29日 8月18日 9月4日 9月24日 10月14日 11月3日 11月20日 12月10日 2024年 12月30日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月15日 4月29日 5月13日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 独立焦化厂产能利用率：东北地区 2021年 2020年 独立焦化厂产能利用率：华中地区 2021年 2020年 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 1月1日 1月15日 1月29日 2月14日 2月28日 3月13日 3月27日 4月10日 4月29日 5月15日 6月3日 6月19日 7月8日 7月24日 8月12日 8月28日 9月16日 10月2日 10月21日 11月6日 11月25日 12月11日 2024年 12月30日 100 95 90 85 80 75 70 65 60 1月1日 2024年 独立焦化厂产能利用率：西北地区 1月14日 独立焦化厂产能利用率：华北地区 1月27日 2月9日 2月23日 3月6日 2023年 3月19日 2023年 4月1日 4月15日 4月30日 5月15日 2022年 6月2日 2022年 6