清明周观点＆爱美客电话会议数据反馈更新。

从清明数据建议大类资产配置增加消费。 清明假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次/出游花费539.5亿元，由此计算出人均消费金额453元，为疫情以来首次出现假期人均消费金额超过19年同期（1.1%）的情况。 事实上，人均出游消费金额从去年以来就在持续波动恢复中（例如去年元旦/春节/五一/中秋国庆/今年元旦/春节/清明分别较19 从清明数据建议大类资产配置增加消费。 清明假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次/出游花费539.5亿元，由此计算出人均消费金额453元，为疫情以来首次出现假期人均消费金额超过19年同期（1.1%）的情况。 事实上，人均出游消费金额从去年以来就在持续波动恢复中（例如去年元旦/春节/五一/中秋国庆/今年元旦/春节/清明分别较19年同期恢复至82%/83%/85%/98%/97%/91%/101%），向上恢复的趋势很明显，虽不算充分恢复，但表明消费复苏趋势持续，悲观的持续通缩预期降低，那麽消费甚至可选消费的配置比例就能够教先前抬升。 我们在此前的周观点中多次提及拉升CPI是扭转消费预期的关键，重点关注下周数据，加上以假期出游数据为代表的消费需求端持续改善，A股消费板块在大类配置有望提昇。 我们当前投资组合为巨子，爱美客，锦波，老凤祥，锦江，中免，君亭，泡泡玛特，名创，华图。 我们刚刚结束了爱美客一季度数据更新电话会议，我的结论是本次一季报已经从结构体现公司走出23年下半年的悲观预期，周一可开始布局我推荐的720e（全年30%增长的30x）以下点位，#之前没买到的可以把握这次机会，主要是： 1.整体收入25%+(市场总体需求反馈不错，最终符合我前两周提示的25-30%预期，并且预计保留了空间给公司专注二季度放量)，扣非归母25%左右，费用率与去年类似，归母20~25%(因为投资博安生物的损失，主要这块不如预期，但并非本业) 2 .嗨体同比20%-30%环比15-20%，同比增速超市场预期的10~15%。 3.天使系列同比30~40%，这块增速受集团拿货节奏影响，二季度放量预期会更高。 公司全年还是重申30%+增长预期，预计二季度要超市场预期的10%(因为去年压货高基数)，三-四季度会整体超过40%，也因此我们之前预计一季报之後会有一个布局周期，本次因为投资损失以及收入专注二季度的原因提早出现股价回撤，我们认为是好机会。