轻工制造行业投资策略周报：房贷利率优化+以旧换新，关注相关轻工转债

轻工制造行业投资策略周报

核心观点：

1. 政策利好与市场动态：近期，南昌、赣州、九江、新余等地宣布取消首套房贷利率下限，自2024年4月1日起实施。郑州计划开展“卖旧买新、以旧换新”活动，旨在激活二手房市场，促进房地产市场供需平衡。这些政策包括但不限于“认房不认贷”、优化首付比例和房贷利率等，整体来看，地产销售有望逐渐企稳并改善。
2. 转债市场表现：本周（2024年4月1日至2024年4月5日），轻工制造板块的转债行情表现出一定的活力，中证转债指数上涨0.77%，上证转债指数上涨0.56%，深证转债指数上涨1.17%，万得可转债等权指数上涨0.93%，万得可转债加权指数上涨0.81%。具体而言，涨幅居前的转债包括华源转债（+4.25%）、东风转债（+3.13%）、特纸转债（+2.81%）等。
3. 转债条款更新：欧22转债和江山转债的部分条款有更新。欧22转债自2023年2月至2024年3月，已有6.6万元转债被转换成公司A股股票，累计转股数量为501股。截至2024年3月底，未转股的转债金额仍高达20.0亿元，占发行总量的99.9967%。江山转债方面，截至同时间点，有45.7万元转债被转换，形成4773股新增股份，未转股的转债金额为5.83亿元，占发行总量的99.9216%。
4. 转债正股动态：松霖科技预计2024年一季度净利润同比增长135.66%至181.42%，主要得益于产品结构优化和精益运营。金牌厨柜则通过回购股份，截至3月底，已回购136万股，占总股本的0.8817%，回购总额为2565.5万元。
5. 风险提示：地产销售可能持续下滑、原材料价格波动、以及下游市场需求不足，这些因素都可能对投资策略产生影响。

投资建议：鉴于轻工制造行业的政策利好和市场动态，特别是针对定制家居、卫浴制品和瓷砖地板的相关转债，建议关注欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等。同时，关注松霖科技等公司的业绩表现和市场响应。投资者需密切关注市场变化，综合考虑政策、经济环境和公司基本面，做出审慎的投资决策。