轻工制造行业投资策略周报：以旧换新行动方案印发，关注相关轻工转债

行业动态与市场表现总结

主要政策动态

• 商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》：该方案旨在通过刺激存量房装修改造，推动家装厨卫消费品的更新换代，特别是智能家居产品的消费，以进一步释放家居消费潜力。

政策举措概览

• 加大惠民力度：鼓励部分地区支持居民进行旧房装修、局部改造及适老化改造，并对购买智能家居产品提供补贴。
• 提升便民服务：优化家居服务，提高消费者体验。
• 培育新增长点：推动智能家居技术在多个生活场景中的应用，包括智慧厨房、健康卫浴、家庭安防、养老监护等。
• 优化市场环境：建立健全家居行业信用评价体系，保障消费者权益。

关注转债推荐

• 定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债。
• 卫浴制品转债：松霖转债。
• 瓷砖地板转债：蒙娜转债。

市场表现概览

• 本周行情：截至2024年4月12日，中证转债指数、上证转债指数、深证转债指数分别上涨0.34%、0.43%、0.17%，而万得可转债等权指数下跌0.03%，万得可转债加权指数上涨0.30%。
• 板块涨幅：翔港转债领涨，涨幅11.76%，艾录转债涨幅2.22%，永吉转债涨幅2.15%。

转债条款更新

• 好客转债：触发转股价格向下修正条款，但公司决定暂不执行修正，后续一个月内若再触发将不提出修正方案。
• 翔港转债：满足赎回条件，将于2024年4月12日按105%加当期应计利息的价格赎回所有债券。

正股信息亮点

• 华源控股：一季度业绩预增827.06%-875.85%，主要得益于增值税加计抵减政策和业务拓展。
• 永吉股份：一季度营收增长29.04%，净利润增长31.02%，受益于市场开拓和产品结构调整。

风险提示

• 房地产销售持续下滑风险。
• 原材料价格上涨风险。
• 下游市场需求不及预期风险。