煤炭开采行业跟踪周报：淡季需求表现疲弱，港口煤价震荡运行

东吴证券煤炭开采行业跟踪周报总结：

1. 行业动态：

   • 需求疲弱：煤炭行业在淡季期间需求表现疲软，尤其是动力煤方面，沿海电厂日耗持续下降，库存充足导致采购积极性不高。
   • 供给影响：产地煤矿因安全监管压力虽有一定影响，但对生产影响较小，整体供应量有所增加。大秦线铁路春季检修导致港口调入量减少。
   • 库存变化：本周港口库存小幅减少，环渤海四港区库存量降至2358.30万吨。

2. 价格趋势：

   • 港口煤价：港口动力煤现货价格环比下跌8元/吨至819元/吨，主要受到需求减弱和供给增加的影响。
   • 产地煤价：产地动力煤价格稳中有跌，其中大同南郊5500大卡动力煤车板含税价下跌25元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价持平，兖州6000大卡动力块煤车板含税价下跌20元/吨。
   • 炼焦煤价：产地炼焦煤价格整体持平，但下游焦钢企业利润亏损，原料煤采购需求疲弱，多以消耗库存为主。

3. 国际环境：

   • 原油价格：布伦特原油期货结算价环比上涨3.62%，至90.65美元/桶。
   • 天然气价格：荷兰TTF天然气价格环比下跌1.44%，至8.52美元/百万英热。

4. 海运情况：

   • 国内海运费：国内主要航线平均海运费环比上涨5.78%，至26.78元/吨。

5. 风险提示：

   • 下游需求：经济恢复进度不及预期可能导致电力及钢铁需求不足，影响煤炭价格。
   • 保供影响：保供力度超过预期可能导致煤炭供给过剩，引发煤价下跌。

总体而言，煤炭行业在淡季期间面临需求疲软、供给增加的挑战，价格呈现波动态势，需密切关注市场供需变化和政策影响。