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晨报集萃 2024.4.1 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品月涨跌排名 交易所 品种 2024/3/1 2024/4/1 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2024/3/1 2024/4/1 价格波动 涨跌幅 上海 铜 68920 73100 4180 6.07% 大连 塑料 8260 8275 15 0.18% 铝 18965 19770 805 4.24% PVC 5954 5816 -138 -2.32% 锌 20595 21045 450 2.18% 聚丙烯 7497 7539 42 0.56% 铅 15970 16490 520 3.26% 乙二醇 4622 4500 -122 -2.64% 镍 137070 131600 -5470 -3.99% 焦炭 2361.5 1979.5 -382 -16.18% 锡 217990 226540 8550 3.92% 焦煤 1780.5 1471.5 -309 -17.35% 黄金 483.8 534.04 50.24 10.38% 铁矿 871.5 768 -103.5 -11.88% 白银 5914 6495 581 9.82% 粳米 3447 3600 153 4.44% 螺纹钢 3763 3456 -307 -8.16% 苯乙烯 9044 9397 353 3.90% 热轧卷板 3885 3708 -177 -4.56% LPG 4747 4658 -89 -1.87% 燃料油 3110 3495 385 12.38% 沥青 3686 3744 58 1.57% 郑州 白糖 6254 6638 384 6.14% 橡胶 13915 14780 865 6.22% 棉花 16150 16190 40 0.25% 纸浆 5854 6166 312 5.33% 玻璃 1651 1487 -164 -9.93% 不锈钢 13955 13390 -565 -4.05% PTA 5908 6008 100 1.69% 原油 606.1 645.9 39.8 6.57% 短纤 7358 7474 116 1.58% 低硫燃料油 4344 4583 239 5.50% 甲醇 2529 2524 -5 -0.20% 20号胶 11725 11945 220 1.88% 菜油 7883 8087 204 2.59% 菜粕 2495 2644 149 5.97% 大连 豆粕 3086 3286 200 6.48% 花生 9038 9420 382 4.23% 豆油 7438 7832 394 5.30% 硅铁 6664 6482 -182 -2.73% 豆一 4546 4770 224 4.93% 锰硅 6364 6090 -274 -4.31% 豆二 3638 3865 227 6.24% 苹果 8680 7672 -1008 -11.61% 棕榈油 7562 8328 766 10.13% 红枣 13010 11815 -1195 -9.19% 玉米 2462 2426 -36 -1.46% 尿素 2179 1873 -306 -14.04% 玉米淀粉 2922 2853 -69 -2.36% 纯碱 1796 1783 -13 -0.72% 生猪 14745 15130 385 2.61% 鸡蛋 3559 3232 -327 -9.19% 广州 工业硅 13300 11920 -1380 -10.38% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 758.8 796.0 768.0 736.0 动力煤 940.0 0.0 0.0 0.0 焦煤 1980.0 1471.5 1560.0 1533.0 原油 0.0 645.9 642.8 637.5 焦炭 1972.2 1979.5 2075.0 2096.0 沥青 4050.0 3684.0 3744.0 3769.0 黑色 锰硅 5950.0 6090.0 7000.0 6160.0 能源化工 甲醇 2657.5 2524.0 2459.0 2511.0 硅铁 6450.0 6482.0 6392.0 6010.0 聚丙烯 8950.0 7539.0 7545.0 7564.0 螺纹钢 3536.1 3456.0 3509.0 3492.0 塑料 8200.0 8275.0 8303.0 8300.0 热轧卷板 3680.00 3708.0 3658.0 3627.0 天然橡胶 13750.0 14545.0 14780.0 15915.0 黄金 533.7534.0534.9536.5 贵金属 豆一 4680.0 4770.0 4779.0 4759.0 白银 6489.06495.06502.06504.0 豆粕 3340.0 3286.0 3351.0 3301.0 PVC 5640.0 5816.0 5963.0 6067.0 非金属建材 菜粕 2610.0 2644.0 2636.0 2701.0 玻璃 2586.7 1487.0 1441.0 1246.0 油脂油料 豆油 8149.5 7832.0 7774.0 7756.0 铜铝锌铅镍 锡 72740.0 73100.0 73200.0 73240.0 棕榈油 8278.3 8328.0 7738.0 7496.0 19530.0 19770.0 19760.0 19715.0 菜籽油 0.0 8087.0 8087.0 8200.0 有色 16240.0 130760.0 16490.0 131600.0 16445.0 131980.0 16400.0 132260.0 纺织 PTA棉花 5990.0 16895.0 5984.0 16190.0 6008.0 16390.0 6054.0 16220.0 224630.0226250.0226540.0227210.0 白糖 6770.0 6638.0 6590.0 6549.0 玉米 2270.0 2426.0 2455.0 2461.0 农副产品 鸡蛋 3330.0 3232.0 3069.0 3802.0 玉米 玉米淀粉 3100.0 2853.0 2853.0 2842.0 苹果 9500.0 7672.0 8012.0 7634.0 20850.021045.021050.021025.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 上周生产端热度回落，商品房销售回暖。 市场逻辑 1、上周生产端热度回落。焦炉产能利用率下降0.59pct，高炉开工率下降 0.3pct，螺纹钢产量下降1.87万吨；石油沥青开工率连升五周后下降2.5pct ；化工开工率分化，国内化工PX开工率为87.37%，较前一周升高0.24pct ；PTA开工率为76.8%，较前一周下降0.83pct；汽车全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率再创2014年11月中旬以来新高,达至80.4%。 2、商品房销售回暖。截止3月24日当周，30城商品房成交面积增加47.05万平方米至211万平米，10大城市商品房存销比下降10.84至108.55，100城供地面积增加83.01万平方米至1157万平米，100城住宅用地成交溢价率升高4.24PCTS至7.79%，再度升至5%以上。 核心数据 3月29日当周，国内外航运指数均走弱，波罗的海干散货指数周跌幅17.08%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 19/01/07 19/03/06 19/04/29 19/06/252019/8/16 2019/10/18 2019/12/13 2020/2/18 2020/4/13 2020/6/10 2020/8/5 2020/9/29 2020/12/1 2021/1/22 2021/3/24 2021/5/24 2021/7/16 2021/9/7 2021/11/15 2022/1/18 2022/3/18 2022/5/18 2022/7/29 2022/9/21 2022/12/2 2023/2/21 2023/4/19 2023/6/27 2023/8/24 2023/10/31 2023/12/25 2024/3/25 IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 96% 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 2023/09/23 2023/11/07 2023/12/22 2024/02/05 2024/03/21 60% 投资观点 市场近期或有调整，待二季度择机入场。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨，三股指成交量较上一交易日上升，主力资金净流入； 2、期市：IH、IF、IC均收涨；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度上升，空仓集中度下降；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降。 3、科创板涨多跌少。 核心数据 周一，主力资金净流入68亿元；北向资金休市。 融资余额15021亿，较昨增36亿，融券余额411亿，较昨增6亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—棕榈油 DCE豆油与DCE棕榈油价差季节性分析 投资观点 受原油提振，短期或偏强震荡为主。 市场逻辑 1、产量或面临改善：3月马来西亚棕油产量出现反弹：马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，2024年3月1-20日，马来西亚棕榈油产量环比增长2.98%；南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）的数据显示，2024年3月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长12.31%。 棕榈油港口库存季节性分析 2、食用需求预期平淡然工业需求强劲：因相对价格偏高，印度、中国等食用采购以刚需为主。不过，随着印尼全面实施35%棕榈油生物柴油强制掺混（B35）计划，国内消费量增加。印尼能源部官员预计，2024年印尼未掺混生物柴油消费量将达到1250到1300万千升，高于2023年的122