晨报集萃

晨报集萃 2023.12.8 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名（日度） 活跃合约涨跌幅 % 纯碳焦热碱酸炭轧锂卷 板 镍玻红焦 PVC20 璃枣煤号 胶 菜不棉粕锈花钢 硅纸豆铁浆粕 橡苯沥锌胶乙青 烯 乙黄豆二金二醇 鸡塑甲玉聚蛋料醇米丙 烯 豆铝铝铝铝一 铅苹棉 果纱 白铜豆白银油糖 棕菜尿铁榈油素矿油石 LPG 原低燃油硫油燃 料油 PTA 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品涨跌排名（月度） 交易所 品种 2023/11/8 2023/12/7 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2023/11/8 2023/12/7 价格波动 涨跌幅 上海 铜 67500 67480 -20 -0.03% 大连 塑料 8202 7950 -252 -3.07% 铝 19270 18435 -835 -4.33% PVC 6144 5760 -384 -6.25% 锌 21750 20685 -1065 -4.90% 聚丙烯 7710 7401 -309 -4.01% 铅 16435 15535 -900 -5.48% 乙二醇 4212 4078 -134 -3.18% 镍 141240 130540 -10700 -7.58% 焦炭 2550.5 2683 132.5 5.20% 锡 210490 208660 -1830 -0.87% 焦煤 1957 2064 107 5.47% 黄金 471.84 474.88 3.04 0.64% 铁矿 935 952 17 1.82% 白银 5753 5969 216 3.75% 粳米 3536 3501 -35 -0.99% 螺纹钢 3848 4011 163 4.24% 苯乙烯 8439 7977 -462 -5.47% 热轧卷板 3940 4114 174 4.42% LPG 5130 4550 -580 -11.31% 燃料油 3121 2928 -193 -6.18% 沥青 3607 3624 17 0.47% 郑州 白糖 6940 6282 -658 -9.48% 橡胶 14170 13355 -815 -5.75% 棉花 15835 15205 -630 -3.98% 纸浆 6182 5512 -670 -10.84% 玻璃 1688 1898 210 12.44% 不锈钢 14520 13320 -1200 -8.26% PTA 5824 5660 -164 -2.82% 原油 607.9 535.4 -72.5 -11.93% 短纤 7368 7142 -226 -3.07% 低硫燃料油 4300 3952 -348 -8.09% 甲醇 2514 2448 -66 -2.63% 20号胶 10675 10250 -425 -3.98% 菜油 8521 8131 -390 -4.58% 菜粕 3059 2807 -252 -8.24% 大连 豆粕 4129 3943 -186 -4.50% 花生 9174 8978 -196 -2.14% 豆油 8240 7936 -304 -3.69% 硅铁 7092 6742 -350 -4.94% 豆一 4957 4903 -54 -1.09% 锰硅 6786 6324 -462 -6.81% 豆二 4689 4326 -363 -7.74% 苹果 9035 8246 -789 -8.73% 棕榈油 7384 6916 -468 -6.34% 红枣 13970 15620 1650 11.81% 玉米 2553 2492 -61 -2.39% 尿素 2396 2377 -19 -0.79% 玉米淀粉 2926 2869 -57 -1.95% 纯碱 1914 2279 365 19.07% 生猪 15710 13500 -2210 -14.07% 鸡蛋 4294 4060 -234 -5.45% 广州 工业硅 14175 13700 -475 -3.35% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：Wind，中融汇信期货 纯碱国际铜铁矿石鸡蛋纸浆白糖焦煤豆二棉纱 玉米淀粉 粳米棉花锰硅玻璃20号胶原油玉米不锈钢 LPG 活跃合约基差率 塑料甲醇短纤铜燃油尿素豆油铅 苯乙烯聚丙烯螺纹钢 铝 PTA 锌黄金白银菜粕镍豆一硅铁 乙二醇 锡生猪豆粕PVC 菜油热轧卷板 沥青棕榈油红枣花生橡胶焦炭苹果 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 1004.8 995.0 952.0 893.5 动力煤 940.0 0.0 0.0 0.0 焦煤 2680.0 2064.0 2054.0 2037.0 原油 532.5 535.4 538.8 541.9 焦炭 2586.6 2683.0 2639.0 2567.5 沥青 4000.0 3598.0 3624.0 3624.0 黑色 锰硅 6500.0 6324.0 6308.0 7000.0 能源化工 甲醇 2485.0 2448.0 2445.0 2433.0 硅铁 7176.0 6742.0 6856.0 6010.0 聚丙烯 0.0 7401.0 7369.0 7395.0 螺纹钢 4134.0 3967.0 3968.0 4011.0 塑料 8050.0 7950.0 7926.0 7965.0 热轧卷板 3960.00 4103.0 4113.0 4114.0 天然橡胶 12300.0 13170.0 13265.0 13355.0 黄金 474.5474.9475.8477.0 贵金属 豆一 4940.0 4903.0 4870.0 4886.0 白银 5955.05969.05982.05997.0 豆粕 3840.0 3943.0 3389.0 3380.0 PVC 5645.0 5760.0 5827.0 5948.0 非金属建材 菜粕 2800.0 2807.0 2832.0 2789.0 玻璃 2586.7 1898.0 1953.0 1246.0 油脂油料 豆油 8427.4 7936.0 7572.0 7500.0 铜铝锌铅镍 锡 68140.0 67480.0 67200.0 67100.0 棕榈油 6613.3 6916.0 6994.0 7044.0 18460.0 18435.0 18325.0 18275.0 菜籽油 8311.7 8131.0 8131.0 8068.0 有色 PTA 5660.0 5660.0 5680.0 5698.0 15510.0 15520.0 15535.0 15505.0 纺织 棉花 16187.0 15395.0 15255.0 15205.0 129940.0 130540.0 130410.0 130500.0 206870.0208660.0208650.0208570.0 白糖 6860.0 6421.0 6324.0 6282.0 玉米 2440.0 2492.0 2456.0 2498.0 农副产品 鸡蛋 4330.0 4060.0 3690.0 3708.0 玉米 玉米淀粉 3260.0 2869.0 2869.0 2856.0 苹果 9000.0 9089.0 8409.0 8246.0 20630.0 20685.0 20555.0 20500.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 商品指数波动率 商品综合指数工业品指数农产品指数金属指数能化指数贵金属指数 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 11月出口回升进口放缓，贸易顺差明显增长。 市场逻辑 1、11月出口增速由负转正。其中，对美出口同比增速回升，美库存触底对我国出口有所支撑。从海外经济数据看，11月美国ISM制造业PMI库存指标回升，自有库存 、客有库存分别上升1.5和2.2个百分点，叠加同期新订单指数上行2.8个百分点，美国制造业补库趋势或正逐步形成。主要出口产品恢复正增长，机电产品和高新技术产品出口增速分别为1.26%和2.89%，农产品、家具及其零件、机电产品和高新技术产品的出口增速由负转正。去年12月份同期基数仍然较低，12月份出口增速继续回升的可能性较大； 2、进口增速明显放缓，同比增速由正转负，环比增速2.4%，也明显低于过去10年平均4.1%的环比水平：一是11月国际部分大宗商品价格下跌，带动总进口额增速下行；二是国内经济复苏斜率偏缓，工业需求增长乏力。 核心数据 按美元计价，11月我国进出口总值5154.7亿美元。出口2919.3亿美元，增长0.5%（前值-6.4%）；进口2235.4亿美元，增长-0.6%（前值3%）；贸易顺差684亿美元（前值565亿美元）。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 19/01/07 19/02/26 19/04/11 19/05/29 19/07/122019/8/27 2019/10/21 2019/12/6 2020/1/23 2020/3/17 2020/5/8 2020/6/22 2020/8/7 2020/9/22 2020/11/17 2020/12/30 2021/2/19 2021/4/8 2021/5/28 2021/7/13 2021/8/25 2021/10/22 2021/12/15 2022/2/9 2022/3/24 2022/5/16 2022/7/18 2022/8/31 2022/10/21 2023/1/3 2023/2/28 2023/4/18 2023/6/14 2023/8/4 2023/9/21 IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 96% 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 2023/09/23 60% 投资观点 政策持续出台，市场或有分化，仍以布局反弹行情为主。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500收跌，三股指成交量较上一交易日下降，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收跌；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收跌，多仓集中度下降，空仓集中度下降；IC主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降；IH