根据春糖期间的产业交流,酒企库存仍分布在库存周期“S”型曲线的不同位置,部分单品库存已明显消化,但由于需求端仍较弱短期内企业回款能力仍在修复中,我们认为24年行业“量”比“价”更刚性,酒企在量、价方面的策略愈发多元化。建议关注五粮液、泸州老窖、今世缘等低估值白酒股;山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒等动销稳健标的;贵州茅台、洋河股份等高分红预期标的。此外,啤酒建议关注青岛啤酒、燕京啤酒、港股华润啤酒;大众品建议关注三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子等高增长标的,以及宝立食品、千味央厨等餐饮供应链标的,以及双汇发展、伊利股份、承德露露等高股息或泛稳定标的。