2023年报点评：核心业务平稳发展，股权激励彰显信心

公司年度与季度业绩分析及业务展望

年度业绩概览

• 总收入：2023年，公司总营业收入为22.81亿元人民币，较前一年度下滑20.36%。
• 净利润表现：归母净利润为4.06亿元，同比下降32.41%；扣除非经常性损益后的净利润为3.31亿元，下滑37.83%。

季度业绩亮点

• 第四季度：单季度，公司实现营业收入4.55亿元，同比下降42.37%；归母净利润0.49亿元，跌幅达到64.93%；扣非净利润0.38亿元，下滑69.61%。

核心业务分析

• 生命科学业务：全年收入10.31亿元，虽有17%的同比下降，但在剔除公共卫生防控类业务后，核心业务收入仅下降6%，显示出稳健的增长潜力。
• 医疗创新业务：全年收入12.41亿元，同比下降23%，但在剔除公共卫生防控类业务后，核心业务收入增长6%。

长期增长动力

• 制药与科研高校用户布局：公司积极拓展制药和科研高校市场，推出CGT智能自动化细胞制备方案，以及完善全场景自动化样本管理方案，旨在抓住行业发展趋势，增强长期竞争力。
• 医疗新基建与数字化升级：针对医院和公卫用户，公司加速全场景方案创新与数字化升级，推动场景方案复制与创新。

股权激励计划

• 激励计划发布：公司宣布新一期股权激励计划，覆盖262名员工，授予342万股公司股票，占总股本的1.08%。
• 业绩考核：计划设定2024-2026年的收入复合年增长率（CAGR）目标，分别不低于30%和15%，体现对公司长期发展的信心。

投资建议与风险提示

• 盈利预测调整：考虑到疫情防控形势好转，预计2024-2026年的归母净利润分别为5.0亿、6.1亿、7.5亿，同比增长22.2%、23.5%、21.7%。
• 估值与评级：采用DCF模型计算，给出公司整体估值131亿元，对应目标价约41元，维持“推荐”评级。
• 风险因素：包括市场需求释放不及预期、物联网业务和生物安全业务收入低于预期、全球化进展受阻等。