利润双位数增长，持续回报股东

公司2023年度财务与业务发展报告概览

核心业绩指标

• 营业收入：2023年全年实现39.5亿元人民币，同比增长14.9%。
• 归母净利润：达12.6亿元人民币，同比增长12.8%。

物业租赁及管理业务亮点

• 写字楼：平均租金微增1.8%，出租率维持在95%以上。
• 商城：平均租金增长10.4%，受益于新租及续租租金的提高以及租户营业额提升带来的提成租金增加。
• 公寓：自2020年完成装修改造后，平均出租率快速提升至85.9%，相比2021年的39.4%和2022年的73.3%，展现出强劲的恢复势头。

酒店经营业务复苏

• 随着外部不利因素的消除，酒店经营业务实现大幅增长，同比增长107.4%，成为业绩增长的关键驱动力。

现金流与分红策略

• 经营性现金流持续净流入，短期内无大型投资改造计划，支撑稳定分红。
• 2023年公司提出派发现金红利0.8元/股，加上特别现金红利0.5元/股，合计分红总额占归母净利润的104%，显示对股东的持续回报承诺。

投资建议与风险提示

• 建议：基于高资产价值、稳健经营风格、快速增长的酒店及公寓业务、稳定的分红政策和提升的分红比例，建议维持“增持”评级。
• 风险：包括租金增长低于预期、经济下行导致商场需求减少、出租率下滑、CBD区域写字楼供应增加带来的竞争加剧、分红比例降低等潜在挑战。