TA/EG产业链季度报告

PTA报告目录 PART 01重要资讯 •本周（20240322-0328），国内PTA周产量124.93万吨，较上周-6.59万吨；•本周（20240322-0328），国内PTA周产能利用率76.92%，环比-4.06%；•本周（20240322-0328），聚酯行业周度平均开工为88.99%，较上周+0.54%；•截止3月28日，本周PTA行业库存量在529.16万吨，环比-6.61万吨；•本周（20240322-0328），PTA加工费平均在286.41元/吨，较上周-21.56元/吨； PART 02数据分析 春节长假期间，海外原油价格上涨，汽油裂解价差走高，带动PTA价格走高，然而国内开盘，PTA现货市场小幅走弱，下游需求恢复比较缓慢，PTA基差出现走弱，3月份到了传统旺季时期，聚酯开工恢复，终端订单表现不及预期，导致聚酯去库不明显，而PTA方面，基于高库存，PTA3月份价格震荡 PXN本月先涨后跌，4月份较多装置检修计划 PART 02数据分析 从PX供应来看，2023年全球PX新增投产793万吨，集中在中国，且主要在上半年，而下游PTA有1000万吨新装置投产。今年全球PX投产计划不多，目前只有沙特Jazan炼厂有85万PX的投产计划；国内PX无新增产能，PTA今年产能预计增加450万吨，高于PX产能增加 PX的价格3月份先涨后回落。本月因为受到OPEC+减产延续二季度，俄乌等地缘政治局势紧张，叠加美国商业原油库存下降等因素影响，国际油价上涨，带动PX价格上涨，之后受到需求影响回落，因下游PTA装置检修，需求支撑减弱，PX走势回归基本面逻辑，PX-N震荡回落 PX国内开工率持续维持在87%左右，处在历史同期高位，但是4月份PX有较多装置检修计划，对预期有利多，成本端支撑PTA PTA3月份加工费下跌，4月份有检修计划 PART 02数据分析 截止2024年3月27日，中国PTA平均加工区间：286.41元/吨，环比-7.00%，同比-44.15%。周内PX及PTA价格同向下跌，PTA跌幅较大，本周PTA加工费区间环比继续降低。 装置检修方面，3月PTA福海创450万吨装置按计划检修，计划4月14日重启，3月份PTA开工率有所下滑 截止3月27日，PTA的开工率为76.59%，环比上个月降低5.91%，PTA周度产量在月底出现明显下滑，如PX、PTA装置检修计划落地，4月份预计PX+PTA合计库存下降 PTA新装置投产计划表 •今年PTA产能仍呈现增加趋势，3月底，台化宁波一套150万吨PTA新装置投产；仪征石化一套300万吨PTA新装置计划3月末投产；2024年底国内PTA产能或达到8517.5万吨，随着新装置投产后，可能会抵消部分检修计划带来的产能减少，关注装置动态•2023年聚酯产能高速增长，产能增长989万吨，2024年聚酯1季度投产177万吨，聚酯投产力度大，刚性需求稳健 聚酯产业开工率持续增加 PART 02数据分析 本周期（20240322-0328），中国聚酯行业周产量：138.85万吨，较上周涨0.5万吨。中国聚酯行业周度平均产能利用率88.99%，较上周+0.54%。3月份聚酯开工率不断上升，目前已经达到近几年较高位置 截至2024年3月28日,江浙地区综合开机率为74.28%，环比上期+1.84%。 后续需求预计，下周，中国聚酯行业周产量预计140万吨左右，中国聚酯行业周度平均产能利用率89%以上，较本周继续上涨。 PART 02数据分析 3月PTA库存先高后低，行业库存开始出现边际好转 隆众资讯统计，本周PTA工厂库存在4.76天，较同期-1.30天；整体来看，聚酯需刚需支撑尚可，厂库压力缓解，保持缓步去化。聚酯工厂PTA原料库存7.47天，较同期+0.67天。整体来看，原料流通有收敛，供应商略惜售，刚需买盘仍有调动情绪。 隆众资讯统计，本周PTA行业库存量约在529.16万吨，环比-6.61万吨，环比-1.23%。周内，TA供应减量，聚酯刚需稳健，产业现实供需去库。 织造开工恢复到历史高位，预计后续有补库需求 涤纶长丝本月工厂库存先增后降。本周终端需求修复，促销带动补货，除切片延续累库，长丝、短纤均有去库。终端织造开工已经恢复到历史比较高的位置，预计后续对原料仍有补库需求 原油成本支撑存在，新装置计划内投产，短期产业供需保持去库，等待PX、PTA装置存检修计划落地，叠加加工费收窄后的计划外检修仍有期待，TA短期稳中偏强。 MEG报告目录 PART 01重要资讯 •本周国内乙二醇产量：35.77万吨，较上周减少1.8万吨，环比减少4.79%； •本周国内乙二醇总产能利用率59.84%，环比降3.01%，其中一体化装置产能利用率65.07%，环比降4.8%；煤制乙二醇产能利用率50.48%，环比0.19%。 •本周乙二醇主要下游聚酯产能利用率88.99%，产量138.85万吨，环比升0.36%。 •从供需数据来看，下周供应端国产量预计下降，进口货环比下降，总供应量减少，需求来看，聚酯产量上升，供需结构总体表现利好。 •本周乙二醇华东主港库存：83.9万吨，较周一库存增长1.02%； •本周乙二醇一体化行业利润-200.86美元/吨，环比降0.36%。 成本：国际油价走高，油制乙二醇利润下滑 PART 02数据分析 •3月份，0PEC+减产立场依然坚定，俄乌及巴以局势也存在较强的不稳定性，利好油价持续上行，突破之间的震荡区间 •乙二醇下游聚酯产销不佳，本月乙二醇价格震荡下滑，原料端表现相对坚挺，整体来看本月中国石油级乙二醇样本利润下跌。 装置检修，3月份乙二醇开工率下滑 PART 02数据分析 本周国内乙二醇总产能利用率59.84%，环比降3.01%，其中一体化装置产能利用率65.07%，环比降4.8%；煤制乙二醇产能利用率50.48%，环比涨0.19。 本周，中国乙二醇企业装置周度损失量在24.01万吨，较上周增加1.8万吨，环比增加8.1%。其中一体化乙二醇损失量在13.39万吨，较上周涨1.84万吨，环比升15.91%；煤制乙二醇损失量在10.62万吨，较上周减0.04万吨，环比降0.38%。 石油装置连云港石化与浙石化计划停车检修，煤制装置山西阳煤已停车、贵州黔西计划停车检修，其余装置稳定运行，3月份乙二醇检修量为23.57万吨，乙二醇开工率出现明显下滑 1-2月份乙二醇进口量大幅减少 PART 02数据分析 •2024年2月我国乙二醇当月进口量为416981.39吨,累计进口量为924253.83吨,当月进口金额为21790万美元，累计进口金额为47020万美元，当月进口均价为522.57美元/吨，累计进口均价508.74美元/吨，进口量环比降17.80%,进口量同比降33.33%,累计进口量比去年同期降13.95%。 主港库存本月持续累库 •截至3月25日，华东主港地区MEG港口库存总量83.05万吨，环比上个月增加7.36万吨。需求端表现低迷，港口发货低迷，华东主港库存持续累积。 供应端，3月底-4月检修装置有望集中兑现（富德、浙石化、卫星、阳煤、黔西），国产量有压缩预期；而进口库存方面到货略有收缩。需求端，聚酯整体开工近期保持稳健，整体来看，乙二醇价格可能出现企稳，短期以震荡走势看待 感谢您的观看！ 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。