房地产行业点评报告：2024年1-3月百强销售金额点评：3月百强销售金额环比涨超9成，同比降幅有所收窄

3月百强销售金额环比涨超9成，同比降幅有所收窄 克而瑞、亿翰智库等第三方机构发布2024年3月百强销售榜单。根据榜单测算，TOP100房企3月全口径销售金额3921亿元，单月同比-47%（2月为-62%），环比+97.2%（2月为-22.2%）。累计销售金额8465亿元，累计同比-49%；TOP100房企3月销售面积2151万平方米，单月同比-50%（2月为-60%），环比+69.5%（2月为-12.2%）。累计销售面积4865万平方米，累计同比-51%。从数据端来看，3月销售市场改善明显，百强房企销售金额环比涨超9成。虽然整体销售规模同比降幅有所收窄，但仍处于近六年最低水平。 TOP10房企累计同比降幅改善，门槛均值进一步降低 分结构看，TOP10、11-30名、31-50名、51-100名房企单月销售金额同比增速分别为-37%、-58%、-56%、-51%（2月分别为-61%、-65%、-59%、-58%），各梯队单月销售规模同比延续降势，但环比降幅均有所收窄。累计销售金额同比增速分别为-44%、-55%、-53%、-50%（2月分别为-49%、-52%、-51%、-50%），除TOP10房企累计销售金额同比降幅收窄外，其余梯队降幅继续扩大。百强房企各梯队累计销售门槛较2023年同期进一步降低。其中，TOP10房企全口径销售金额均值同比-43.7%至412.4亿元。TOP30房企均值同比-48.2%至211.1亿元，TOP50和TOP100房企的销售均值则分别降低48.9%、49.1%至145.5、84.6亿元。 越秀超越碧桂园跻身前十，中海单月销售金额居百强榜首 1-3月全口径累计销售金额TOP3分别是保利、中海、万科，累计销售金额分别为629、602、580亿元，累计同比分别下降45%、28%、43%。单月全口径销售金额为270、412、245亿元，单月同比分别下降-46%、-4%、-43%。TOP10房企名单中越秀以217亿元超越碧桂园117亿元排名第10。虽然各大房企单月销售同比均下降，但降幅呈分化状态。TOP10房企中，中海以单月销售金额412亿元，同比-4%优于其余房企，值得注意的是，3月28日上海中海·顺昌玖里首开去化率98.5%，贡献业绩196.5亿元，刷新全国商品房单次开盘最高销售纪录。 投资建议 2024年一季度销售整体仍处筑底阶段，房地产市场继续承压，市场预期支撑不足，仅核心一二线城市在政策利好下出现点状复苏。但我们认为目前稳地产信号明确，各地房地产优化政策加速出台，需求端和金融端的政策都值得期待，持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的：（1）绿城中国、招商蛇口、保利发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；（2）万科A、新城控股、美的置业、金地集团等财务稳健等民企和混合所有制企业。 风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。