房地产行业点评报告：2024年1-6月百强销售金额点评：6月百强销售数据环比改善明显，中海四子亮点突出

6月百强销售数据环比改善明显，累计同比降幅有所收窄 克而瑞、亿翰智库等第三方机构发布2024年6月百强销售榜单。根据榜单测算，TOP100房企6月全口径销售金额4701.7亿元，单月同比-22%（5月为-35%），环比+32.5%（5月为+4.3%）。累计销售金额20115.9亿元，累计同比-42%；TOP100房企6月销售面积2405万平方米，单月同比-26%（5月为-36%），环比+26.7%（5月为+0.8%）。累计销售面积11053万平方米，累计同比-43%。从数据端来看，6月销售市场改善明显，百强房企销售数据环比增幅扩大。虽然累计销售规模同比降幅有所收窄，但仍处于近六年最低水平。 头部房企同比降幅改善显著，门槛均值进一步降低 分结构看，TOP10、11-30名、31-50名、51-100名房企单月销售金额同比增速分别为-4%、-27%、-39%、-41%（5月分别为-29%、-46%、-40%、-30%），可以看出头部房企单月销售同比降幅显著收窄，而尾部房企降幅继续扩大。累计销售金额同比增速分别为-34%、-48%、-49%、-45%（5月分别为-40%、-53%、-52%、-46%），各梯队累计降幅均有所收窄。百强房企各梯队累计销售门槛较2023年同期进一步降低。其中，TOP10房企全口径销售金额均值同比-33.9%至990.4亿元。TOP11-30房企均值同比-48.5%至253.5亿元，TO31-P50和TOP51-100房企的销售均值则分别降低49.3%、45.3%至113.8、57.4亿元。 保利销售规模保持第一，中海销售额环比增幅领跑前十 1-6月全口径累计销售金额TOP3分别是保利、中海、万科，累计销售金额分别为1733、1483、1267亿元，累计同比分别下降27%、18%、38%。单月全口径销售金额为420、466、245亿元，单月同比分别+5%、+40%、-32%。单月环比分别+19%、+137%、5%。TOP10房企中仅建发房产单月销售金额环比下降，其余房企均实现环比增长。6月最大亮点来自于中海四子，上海徐滨项目（领邸玖序）、新天地风貌项目（顺昌玖里）、深超总项目（深湾玖序）、北京中信城五期（京华玖序）分别实现销售66、54、100、62亿元，四个项目合计去化超280亿元。在当下市场境况下，能取得如此好的去化业绩，反映出改善需求的韧性。 投资建议 2024年上半年房企销售整体仍处筑底阶段，房地产市场继续承压，仅核心城市在政策利好下出现点状复苏。但我们认为目前稳地产信号明确，517地产新政重磅发布后，一线城市纷纷响应优化购房措施，未来需求端和金融端的政策都值得期待，持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的： （1）绿城中国、招商蛇口、保利发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；（2）万科A、新城控股、美的置业、金地集团等财务稳健等民企和混合所有制企业。 风险提示：（1）行业销售恢复不及预期（2）调控政策超预期变化。