转债配置策略及“十强转债”组合：2024年4月

根据研报正文，2024年3月转债市场行情回顾显示，权益市场持续疲软，债券市场利率震荡；股市方面，3月A股市场上涨后震荡，在月初期待两会政策、1-2月经济数据略超预期、低空经济产业政策加码推出等利好下，沪指3月21日最高涨至3077点，下旬业绩期临近市场风险偏好有所下降，指数转跌；截至3月27日，上证/全A指数月内-0.73%/-0.76%；3月申万一级行业多数收涨，截至3月27日，有色金属（+5.83%）、汽车（+2.49%）、公用事业（+2.03%）、农林渔牧（+1.76%）、轻工制造（+1.72%）、食品饮料（+1.57%）、纺织服饰（+1.56%）等行业涨幅靠前，下跌方面，非银金融（-7.21%）和计算机（-7.05%）跌幅居前；债市方面，3月LPR报价保持不变，多个银行下调存款利率，机构欠配并继续增配长端，各期限利率继续下行利差收窄，十年期国债利率3月27日收于2.29%，较上月底下行9.33bp；3月转债行情回顾：密集下修叠加权益回暖，转债估值缓慢修复；截至3月27日，中证转债指数月内下跌0.02%，转债全月收涨/跌数量为178/361(排除新上市、退市标的）；截至3月27日，平均平价+1.29%，价格指数+1.22%，全市场转债平均转股溢价率有所回落，[110,120)区间转股溢价率降幅较大，而[100-110)区间提升最多；月内市场成交量有所下降；个券层面，翔港（轻工制造）、商洛（飞行汽车+电子元器件经销）、卡倍亿（汽车线缆）、盛路（卫星）、金诚（采矿服务）等转债在正股拉动下涨幅靠前；跌幅靠前的主要为正