氟化工行业周报：制冷剂价格重心宽幅上移，萤石价格企稳回升

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 化学原料 2024年03月31日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂市场涨价信号频现，价格或将进一步显著上行—氟化工行业周报》-2024.3.24 《制冷剂前期涨幅不断消化，后市有望保持温和上涨—氟化工行业周报》-2024.3.17 《制冷剂价格、价差整体小幅上涨，旺季将近行情有望延续—行业周报》-2024.3.10 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙头，萤石高景气助力腾飞》（2019.11.29） 制冷剂价格重心宽幅上移，萤石价格企稳回升 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（3月25日-3月29日）行情回顾 本周氟化工指数上涨1.75%，跑赢上证综指1.97%。本周（3月25日-3月29日）氟化工指数收于3263.72点，上涨1.75%，跑赢上证综指1.97%，跑赢沪深300指数1.96%，跑赢基础化工指数1.02%，跑赢新材料指数3.41%。  氟化工周行情：制冷剂价格如期宽幅上涨，萤石行业略超预期 萤石：据百川盈孚数据，截至3月29日，萤石97湿粉市场均价3,360元/吨，较上周同期上涨0.90%；3月均价（截至3月29日）3,321元/吨，同比上涨15.40%；2024年(截至3月29日)均价3,314元/吨，较2023年均价上涨2.79%。据氟务在线数据，临近月度招标，萤石粉市场传递向上信号，4月萤石粉市场提价100元/吨。 制冷剂：截至03月29日，（1）R32价格、价差分别为29,000、16,236元/吨，较上周同期分别+11.54%、+16.93%；（2）R125价格、价差分别为44,000、26,668元/吨，较上周同期分别持平、-2.54%；（3）R134a价格、价差分别为32,000、14,070元/吨，较上周同期分别-1.54%、-9.18%；（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,376元/吨，较上周同期分别+3.45%、-1.21%；（5）R22价格、价差分别为22,500、12,868元/吨，较上周同期分别持平、-2.74%。 据氟务在线数据，R32当前落实28000-31000元/吨，低价为头部企业订单，部分小厂采购溢价2000元/吨。R410a落实35000-37000元/吨。4月主流制冷剂市场持续回暖，预计5月排产需求旺盛下，市场紧缺程度预计仍难以缓解。  重要公司公告及行业资讯 【金石资源】年度报告：公司2023年实现营收18.96亿元，同比+80.54%；实现归母净利润3.49亿元，同比+56.89%。 【东阳光】年度报告：公司2023年实现营收108.5亿元，同比-7.23%；实现归母净利润-2.94亿元。 【东岳集团】年度报告：公司2023年实现营业收入144.9亿元，同比-27.6%；实现净利润6.11亿元，同比-85.4%。 【昊华科技】并购进展：公司拟发股收购中化蓝天并募集配套资金事项获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。  行业观点 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-032023-072023-11化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/22 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：制冷剂价格如期宽幅上涨，萤石行业略超预期 ...................................................................... 4 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨1.75%，跑赢上证综指1.97% ........................................................................ 5 1.2、 股票涨跌排行：联创股份周涨19.93% ......................................................................................................................... 6 2、 萤石：萤石价格企稳回升 ......................................................................................................................................................... 6 3、 制冷剂：制冷剂价格宽幅上涨，后市行情依然可期 .............................................................................................................. 8 3.1、 R32价格、价差分别较上周+11.54%、+16.93% .......................................................................................................... 9 3.2、 R125价格、价差分别较上周持平、-2.54% ............................................................................................................... 10 3.3、 R134a价格、价差分别较上周-1.54%、-9.18% .......................................................................................................... 11 3.4、 R143a价格、价差分别较上周+3.45%、-1.21% ......................................................................................................... 12 3.5、 R22价格、价差分别较上周持平、-2.74% ................................................................................................................. 13 3.6、 制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一 ............................................................................................................. 14 3.7、 我国制冷剂出口跟踪：2024年2月HFCs出口量同比有所下降 ............................................................................. 16 4、 含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定 ........................................................................................................................ 18 5、 行业动态：金石资源、东阳光、多氟多、东岳集团发布2023年报，昊华科技并购获交易所通过 .............................. 20 5.1、 本周公司公告：金石资源、东阳光、多氟多、东岳集团发布2023年报，昊华科技并购获交易所通过 ............ 20 5.2、 本周行业新闻：多氟多推迟超净高纯电子级氢氟酸等项目 ..................................................................................... 20 6、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 20 图表目录 图1： 本周氟化工指数跑赢上证综指1.97% ................................................................................................................................. 5 图2： 本周氟化工指数跑赢沪深300指数1.96% ......................................................................................................................... 5 图3： 本周氟化工指数跑赢基础化工指数1.02% ......................................................................................................................... 6 图4： 本周氟化工指数跑赢新材料指数3.41% ............................................................................................................................. 6 图5： 本周萤石价格企稳回升 .........................................