改革后经营质量提升，期待终端零售逐步恢复

研报正文显示，公司发布2023年年报，期内实现营收和净利润分别同比增长-9.4%和+127.1%，实现扣非净利润2.9亿元，同比增长3.2亿元。23Q4单季度实现营收、归母净利润和扣非净利润分别为25.69亿元、2.12亿元和1.53亿元，同比增长+8.0%、+534.4%和+608.1%。公司拟每10股派息6元（含税），分红率为66.9%，股息率3.5%。分品牌看，女装品牌营收同比增长4%，女装调整后Q4改善明显。分渠道看，线上短期销售承压，主动优化线下门店提升店效。公司毛利率显著提升，严格控费下盈利能力改善。2023全年毛利率分别为54.13%，各品牌严控零售折扣下毛利率同比+5.91PCTs。2023年净利率5.40%，同比+3.26PCTs。研报总结：公司发布2023年年报，期内实现营收和净利润分别同比增长-9.4%和+127.1%，实现扣非净利润2.9亿元，同比增长3.2亿元。23Q4单季度实现营收、归母净利润和扣非净利润分别为25.69亿元、2.12亿元和1.53亿元，同比增长+8.0%、+534.4%和+608.1%。公司拟每10股派息6元（含税），分红率为66.9%，股息率3.5%。分品牌看，女装品牌营收同比增长4%，女装调整后Q4改善明显。分渠道看，线上短期销售承压，主动优化线下门店提升店效。公司毛利率显著提升，严格控费下盈利能力改善。2023全年毛利率分别为54.13%，各品牌严控零售折扣下毛利率同比+5.91PCTs。2023年净利率5.40%，同比+3.26PCTs。