基础化工行业周报：制冷剂、液氯等产品价格上行，轮胎行业迎来涨价潮

证制冷剂、液氯等产品价格上行，轮胎行 研 券业迎来涨价潮 究——基础化工行业周报（20240318-20240324） 报 告增持（维持）市场行情走势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.12%，沪深300指数涨跌幅为- 行业:基础化工 0.70%；基础化工板块跑赢沪深300指数0.58个百分点，涨幅居于所有 日期: 2024年03月26日 板块第15位。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：钾肥 （-5.25%），氮肥（-3.72%），有机硅（-2.95%）。 分析师:于庭泽 基础化工 沪深300 4% -1%3/23 0 -6% 06/2308/2310/2301/2403/24 -11% -16% -21% -26% -31% -36% 最近一年行业指数与沪深300比较 SAC编号:S0870523040001 行业周 报相关报告： 《主要产油国宣布将减产延长至二季度末，关注行业供给侧结构优化——基础化工行业周报（20240311-20240317）》 ——2024年03月20日 《萤石供给或将收紧，看好上游核心资源品景气度上行——基础化工行业周报 （20240304-20240310）》 ——2024年03月12日 《有机硅价格上涨，轮胎板块业绩表现亮眼——基础化工行业周报（20240226-20240303）》 ——2024年03月06日 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：烧碱（54.35%）、R32（20.00%）、液氯（9.96%）、硫酸（8.23%）、国际氯化钾（6.83%）。周跌幅前五的产品分别为：二氯乙烷（-8.40%）、辛醇（-5.36%）、尿素（-5.29%）、氨纶20D（-4.65%）、己二酸（-4.15%）。 行业重要动态 中化新网讯，3月20日，市场监管总局公开征求《国务院关于调整工业产品生产许可证管理目录和完善审批方式的决定(征求意见稿)》的意见，化肥生产许可证实施告知承诺审批方式以来，部分生产企业诚信意识淡薄，虚假承诺现象时有发生，出现以假充真、以次充好等问题，影响粮食安全。因此，有必要完善化肥生产许可证审批方式，《决定(征求意见稿)》提出，由告知承诺调整为先核后证审批。 近日，轮胎行业迎来今年第一波涨价潮。玲珑轮胎、赛轮轮胎、双星轮胎等多家轮胎企业先后发布通知，由于原材料价格持续上涨，企业上调旗下部分或全部品牌轮胎价格，涨幅在2%至5%。业内预计大规模涨价潮将在3月底、4月初到来，从轮胎企业发布的涨价公告中可以得知，此轮调涨的原因是天然橡胶和炭黑等轮胎主要原料价格持续上涨。同时下游需求旺盛也是轮胎企业涨价的重要因素，在行业高景气背景下，轮胎企业开工率和产销量均呈现上升趋势。截至3月8日，国内半钢胎和全钢胎开工率分别提高至78.56%和69.65%。同时，从需求端来看，下游汽车行业前两个月实现产销双增长，新能源汽车销量持续上升，进一步刺激轮胎需求。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、优质成长标的。蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2化工品价格走势5 2.1价格统计5 2.2化工品价差统计7 3重点个股动态7 4投资建议9 5风险提示10 图 图1：行业（申万）涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅3 图3：液碱价格走势5 图4：R32价格走势5 图5：液氯价格走势6 图6：硫酸价格走势6 图7：氯化钾价格走势6 图8：二氯乙烷价格走势6 图9：辛醇价格走势6 图10：尿素价格走势6 图11：氨纶20D价格走势6 图12：己二酸价格走势6 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五7 1市场行情走势 1.1行业走势情况 图1：行业（申万）涨跌幅 过去一周（2024.3.18-2024.3.24），基础化工指数涨跌幅为-0.12%，沪深300指数涨跌幅为-0.70%；基础化工板块跑赢沪深 300指数0.58个百分点，涨幅居于所有板块第15位。 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 传媒 农林牧渔 综合通信计算机 社会服务 电子国防军工 汽车轻工制造石油石化 银行煤炭 建筑装饰基础化工公用事业机械设备交通运输商贸零售食品饮料 环保电力设备非银金融房地产纺织服饰 钢铁有色金属美容护理家用电器医药生物建筑材料 -4% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：钾肥（-5.25%），氮肥（-3.72%），有机硅（-2.95%）。 20% 15% 10% 5% 0% -5% 粘胶 胶黏剂及胶带其他化学纤维 锦纶纺织化学制品其他塑料制品 民爆制品涂料油墨氟化工煤化工改性塑料合成树脂膜材料 其他化学制品其他化学原料 炭黑无机盐 食品及饲料添加剂 橡胶助剂 农药氯碱 磷肥及磷化工 聚氨酯非金属材料Ⅲ 氨纶纯碱涤纶 其他橡胶制品 复合肥钛白粉有机硅 氮肥钾肥 -10% 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：宁科生物 （38.07%），艾艾精工（34.69%），永悦科技（31.89%），安诺其（29.26%），建新股份（27.95%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 600165.SH 宁科生物 38.07% 603580.SH 艾艾精工 34.69% 603879.SH 永悦科技 31.89% 300067.SZ 安诺其 29.26% 300107.SZ 建新股份 27.95% 002496.SZ 辉丰股份 27.22% 603002.SH 宏昌电子 26.81% 000599.SZ 青岛双星 26.78% 605180.SH 华生科技 26.13% 301237.SZ 和顺科技 25.80% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：惠丰钻石（-10.44%），领湃科技（-10.36%），晨化股份（-10.18%），永和股份（-9.49%），飞凯材料（-9.42%）。 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 839725.BJ 惠丰钻石 -10.44% 300530.SZ 领湃科技 -10.36% 300610.SZ 晨化股份 -10.18% 605020.SH 永和股份 -9.49% 300398.SZ 飞凯材料 -9.42% 603737.SH 三棵树 -9.14% 300037.SZ 新宙邦 -9.02% 688680.SH 海优新材 -8.77% 605589.SH 圣泉集团 -8.67% 300957.SZ 贝泰妮 -8.61% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：烧碱（54.35%）、R32（20.00%）、液氯（9.96%）、硫酸（8.23%）、国际氯化钾（6.83%）。周跌幅前五的产品分别为：二氯乙烷（-8.40%）、辛醇（-5.36%）、尿素（-5.29%）、氨纶20D（-4.65%）、己二酸（-4.15%）。 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 烧碱 54.35% 54.35% R32 20.00% 87.50% 液氯 9.96% -10.68% 硫酸 8.23% 12.39% 国际氯化钾 6.83% -6.01% 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 二氯乙烷 -8.40% -3.70% 辛醇 -5.36% -19.70% 尿素 -5.29% -6.52% 氨纶20D -4.65% -4.93% 己二酸 -4.15% -1.07% 资料来源：百川盈孚，Wind，上海证券研究所 图3：液碱价格走势图4：R32价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图5：液氯价格走势图6：硫酸价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图7：氯化钾价格走势图8：二氯乙烷价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图9：辛醇价格走势图10：尿素价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图11：氨纶20D价格走势图12：己二酸价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅 名称 周涨跌幅 二甲醚价差 44.42% DMF价差 -85.65% R32价差 39.34% 天然橡胶-顺丁 -60.00% 涤纶短纤价差 14.94% 天然橡胶-丁苯 -28.57% 乙烯法PVC价差 11.73% 己二酸价差 -19.15% 硬泡聚醚价差 11.27% PTA价差 -14.21% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2023年年报，2023年公司实现销售收入1,753.61 亿元，同比增加5.92%；实现归属于上市公司股东的净利润 168.16亿元，同比增加3.59%；每股收益5.36元。2023年末，公司资产总额2,530.40亿元，同比增长25.99%；归属母公司所有者权益886.56亿元，同比增长15.37%；公司加权平均净资产收益率20.42%，同比下降2.33个百分点；每股净资产28.24元，同比增长15.37%；资产负债率62.67%，同比增长3.17个百分点。 华鲁恒升（600426.SH） 2023年四季度，公司控股子公司司华鲁恒升（荆州）有限公司园区气体动力平台项目、合成气综合利用项目已打通全部流程，生产出合格产品，进入试生产阶段。项目投产后，公司将新增100 万吨/年尿素、100万吨/年醋酸、15万吨/年混甲胺和15万吨/年 DMF产能。 巨化股份（600160.SH） 公司发布2023年度业绩预告，预计2023年度归属于上市公 司股东的净利润为90,000万元到106,000万元，与上年同期相比减少132,000万元到148,000万元，同比减少55%到62%。 预计扣除非经常性损益事项后，公司2023年度归属于上市公司股 东的净利润为77,800万元到93,800万元，与上年同期相比减少 138,600万元到154,600万元，同比减少60%到67%。 金石资源（603505.SH） 公司发布2023年业绩预增公告，预计2023年度实现归属于 上市公司股东的净利润为33,300万元到37,800万元，与上年同 期（法定披露数据）相比，将增加11,057万元到15,557万元，同比增加50%到70%；预计2023年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为33,000万元到37,300万元，与 上年同期（法定披露数