市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/3/26 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 铁矿石 螺纹钢生猪棕榈油 焦炭黄金豆粕铝 大宗商品PVC 白银 甲醇铜PTA 玉米 844.00 3612.00 15565.00 8262.00 2185.50 512.48 3316.00 19400.00 5938.00 6316.00 2543.00 72290.00 5846.00 2401.00 铁矿石 8.00% 螺纹钢 生猪棕榈油焦炭黄金豆粕铝PVC 白银甲醇 铜 3.50% 2.64% 2.20% 2.08% 0.85% 0.73% 0.54% 0.13% PTA 玉米原油 -0.44% -0.86% -1.15% -1.58% % -2.67% 玻璃 -4.49% 沪深300 上证50中证500日经225 纳斯达克指数富时100 标普500法国CAC40 恒生指数 中国国债10年中国国债5年期中国国债2年期美元指数 美元中间价欧元兑美元 3545.00 2403.20 5384.57 40888.43 16428.82 7930.92 5234.18 8151.92 16499.47 2.30 2.20 1.99 104.43 7.10 1.08 沪深300 上证50 中证50-10.28% -0.70% A股 -0.99% 日经225 纳斯达克指数 富时100标普500法国CAC40 5.63% 海外股市 2.85% 2.63% 2.29% -0.15% 恒生指数-1.32% 债券 中国国债10年期 中国国债5年期 中国国债2年期-4.40% 美元指数 美元中间价 欧元兑美元-0.73% -0.67% -1.97% 0.95% 外汇 0.04% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/3/222024/3/18至2024/3/22 原油 627.40 乙二醇 4490.00 玻璃 1531.00 -2.04 乙二醇 -2.90% 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：制造业相关指标节后表现相对强势；2：周末国常会再次提及优化房地产政策；3：后期人民币汇率持续贬值的可能性偏低；4：大宗商品上行利好上游资源板块；5：上周五尾盘大量资金买入，表明大资金护盘力度和决心。利空逻辑：1：北向资金本周累计净流出78亿元；2：地产、基建预期走弱，微观数据恶化；3：美议员提出取消中国股票税收优惠议案；4：美联储官员近期表态偏鹰，表示今年可能只降息1次。 国债期货 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：美联储议息会议结束，外部扰动因素减少；2：短期债牛格局未变，长端利率反转的动力不强；3：关注短端利率在特别国债发行过程中降息预期的发酵。利空逻辑：1：市场波动放大，股债跷跷板效应加强；2：关注后续债券供给放量对市场的流动性冲击；3：中美利差深度倒挂，货币政策空间受限；4：人民币贬值预期若加强，或刺激外资减持债券。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多4家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：周末发生莫斯科恐袭事件，俄乌冲突可能进一步升温；2：2季度海外油品需求处于上升周期；3：乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击仍在延续；4：原油低库存环境与OPEC+持续减产仍将继续为油价提供支撑。利空逻辑：1：美国起草相关决议呼吁加沙地区停火；2：亚太地区主营炼厂完成前期刚需补库后，地炼补库意愿一般；3：欧洲央行表态降息在即，支撑美元走强，对油价形成压制；4：2月OPEC+减产执行率大幅低于预期；5：欧洲柴油需求疲软与中东柴油出口增加抵消了俄罗斯减产的影响。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空3家、震荡4家。利多逻辑：1：厄尔尼诺或令印尼棕榈油有减产可能；2：高频数据显示马棕3月1-20日出口量增幅分别为7.4%和16.3%；3：产地尚未完全走出低产周期，斋月和假期对产量的影响短期仍将持续；4：3月买船偏少，国内棕榈油库存尚未见底，短期仍有支撑。利空逻辑：1：SPPOMA数据显示，3月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加22.4%；2：市场利好消化较充分，马棕估值偏高，或开始构建顶部；3：南美大豆收获推进，油脂整体面临压力；4：市场情绪有所转弱，高位警惕调整。 有色板块 铝 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：美联储表态偏鸽，宏观氛围偏暖；2：俄乌局势再度升级，俄铝有再受欧洲制裁风险；3：国内铝锭库存仍在历史偏低水平；4：进口窗口关闭，对供应施压有限。利空逻辑：1：云南省内铝厂复产，后续供应或还有提升空间；2：1-2月原铝进口同比增加11.5%；3：金三银四传统旺季的消费兑现进度仍然偏慢；4：现货相对充足，市场逢高出货。 化工板块 甲醇 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡4家。利多逻辑：1：国内装置开启春检，甲醇装置产能利用率环比下跌1.54%；2：周度意外短停较多，支撑价格上涨；3：港口MTO装置提负；4：短期到港较少，港口小幅去库，库存延续紧张格局。利空逻辑：1：成本端煤价跌势为未止，支撑较弱；2：伊朗负荷提升，装船量逐步回升，关注后续到港增量；3：短停重启后供应将有增量；4：甲醇制烯烃利润亏损扩大，装置开工率环比回落0.37个百分点；5：港口企业加大对内地采购，港口基差走弱。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：鲍威尔在议息会议上表态偏鸽派，未强调通胀问题；2：目前市场定价美联储今年降息3次，核心通胀仍在下降通道中；3：贵金属中长期上涨逻辑未变，仍处多头行情；4：人民币兑美元贬值，内外金银价差再走阔。利空逻辑：1：瑞士央行意外降息，日本退出YCC落地，美元指数再度走强；2：美国经济数据继续维持韧性；3：地缘风险加剧，关注原油价格波动对通胀的传导；4：白银受益降息预期或更强烈，金银比有回落空间。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：铁矿全球发运量环比下降287.10万吨；2：部分钢厂复产，矿石需求存回升预期；3：铁水日产止跌回升，观察能否形成上升趋势；4：下游需求季节性好转，仍有一定支撑。利空逻辑：1：成材需求较疲弱，钢厂提产可持续性有待验证；2：港口铁矿石到货大幅回升，短期到货量仍将稳中有升；3：下游成交以低价刚需为主，价格反弹或不利于需求恢复；4：港口库存继续累库，贸易矿占比走高，逢高或有抛压。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。