燃料油日报：国内1-2月燃料油进口同比增长超20%

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2405夜盘收跌0.44%，报3414元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2406夜盘收涨0.02%，报4487元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.消息人士：欧佩克+不太可能在6月会议前改变产量政策，预计下周的欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议不会提出任何政策建议。 3.马士基：将改变货物航线以避开巴尔的摩。 4.美国至3月22日当周API原油库存报告显示，上周美国原油库存意外增加约934万桶。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 5.中国海关总署：中国1-2月燃料油进口同比增长21.2%。 核心观点 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■市场分析 海关数据显示，虽然2月份因为红海危机导致的航程时间延长，国内2月份燃料油进口环比下降33%至144万吨，但由于1月份燃料油进口较大，国内前两个月进口依然同比增长超20%，国内需求较为稳定。盘面上，随着裂解差来到高位，高硫燃料油近期已经体现出较为独立的供需面，但随着价格上行，需要关注上方压力。 ■策略 逢低做多FU ■风险 原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨...................................................................................................................................8图26:新加坡VLSFO掉期月差丨单位：美元/吨..........................................................................................................................