亿航智能(EH)交流纪要-美股-调研纪要-20240323

亿航智能0323 Q:贵公司作为低空经济eVTOL（电动垂直起降飞行器）领域的龙头企业，能否介绍一下在业内的竞争状况和市场份额？A:亿航智能自创立以来，一直致力于eVTOL技术的研发和创新。我们在这一领域取得了显著的成就，包括获得中国民航局颁发的全球首张无人驾驶eVTOL型号合格证，以及后续的适航证。这些成就标志着我们在技术研发和产品创新方面至少领先国内外同行1到2年。此外，亿航智能已经与深圳、广州、合肥等多个城市建立了战略合作关系，海外市场方面，我们与中东地区的EIH集团达成合作，进一步拓展了市场版图。目前，亿航智能的业务遍及全球15个国家，无论是在中国本土还是国际市场，我们都保持着明显的竞争优势。我们有信心继续保持这一领先地位，并在未来几年内进一步巩固市场份额。 Q:对于公司2022年四季度的经营情况，以及对2023年业绩的预期，您能提供一些详细 信息吗？A:在2022年四季度，亿航智能实现了超过5600万人民币的收入，这一成绩在行业内是非常亮眼的。尽管一季度通常受到春节的影响，市场活跃度较低，但我们预计2023年一季度的业绩将达到5800万左右，环比仍有所增长。这一增长主要得益于国内政府的大力支持，以及订单数量的稳步增加。同时，海外市场对我们的产品也表现出浓厚的兴趣，这将在未来几年内极大地推动我们的业绩增长。目前，海外业务收入占公司总收入的25%以上，而2023年我们预计主要收入仍将来自国内市场。值得一提的是，公司还获得了合肥政府总价值一亿美元的支持，并与无锡市达成了100架eVTOL的采购意向。在海外市场，中东地区也有意向采购100架同型产品。我们预计，公司将能够实现季度环比的稳定增长。 Q:公司在获得相关航空许可方面的进展如何？这些许可对公司意味着什么？A:亿航智能在获得民航局颁发的生产许可证方面已经取得了重要进展，预计在2023年二季度将取得运营许可证。这些许可证的获得对于公司来说具有重大意义，它标志着我们正式从产品化认证阶段过渡到商业化运营阶段。这意味着我们自主研发的eVTOL无人驾驶飞行器将能够正式投入商业载人运营，为公司进一步拓展市场和提升业绩奠定了坚实的基础。具体来说，这些许可使我们能够在全球范围内提供符合认证要求的商业飞行服务，这是公司进入商业化运营的重要里程碑。 Q:对于公司今年的订单情况和产能，您有何展望？订单量级和产能是否能够满足市场需求？A:亿航智能在亚洲地区的主要市场已经覆盖了大约500家客户。最近，我们刚刚宣布了一份来自无锡的100台eVTOL的大订单，这进一步证明了市场需求的强劲。目前，我们的订单需求呈现出供不应求的状态。为了满足日益增长的订单需求，公司在2021年6月已经在广东省云浮市建立了一条规模化的生产基地，年产能计划为600台。短期内，这条生产线将足以满足市场需求。对于今年的交付计划，公司将在获得相关认证后，每个季度提供下一季度的业绩指引。目前，我们已经发布了2023年第一季度的业绩指引，预计为5800万，与去年第四季度相比有小幅增长。我们预计，到今年第四季度，公司将实现单季度的现金流转正。如果能够维持每个季度的环比增长，我们有信心在2025年实现全年的盈亏平衡状态。 Q:国内外在亿航智能产品的应用场景上有何不同？ A:亿航智能的产品主要应用于城市空中交通（UrbanAirMobility,UAM）领域，其应用场景在全球范围内呈现出一定的差异性。在国内，亿航智能首先着眼于低空旅游市场，这包括提供空中游览和飞行体验等服务。随着技术的成熟和市场的认可，亿航智能正逐步将服务范围扩展至城市内部，探索空中出租车（airtaxi）和机场接驳等更为复杂的应用场景。此外，针对物流配送和高层建筑消防等特定需求，亿航智能也开发了专用的无人飞行器，以满足这些领域的高效、安全运输需求。 在国际市场上，尤其是东南亚的岛屿国家，亿航智能的产品同样展现出巨大的市场潜力。由于这些地区地理环境的特殊性，传统的交通方式往往无法满足快速、便捷的交通需求，因此空中交通成为了一种理想的解决方案。在旅游领域，亿航智能的产品可以提供独特的跳岛交通体验，同时在物资运输方面，无人飞行器也能够有效地解决岛屿间运输的难题。 总体而言，无论是在国内还是国际市场，亿航智能的产品都以其高效、环保和安全的特点，为城市空中交通领域带来了革命性的变革。 Q:公司未来是否会考虑研发有人驾驶的产品？A:亿航智能自成立以来，一直专注于无人驾驶航空器的研发和应用。公司的核心优势在于软硬件的深度结合，以及系统化的技术创新，这使得亿航智能的产品能够在无人驾驶的状态下实现安全、高效的运行。亿航智能坚持的电动化、绿色环保、安全多备份以及自动驾驶等技术理念，都是为了确保在城市和低空环境中的运行效率和安全性。 公司拥有自主研发的高度集成和联网化的指挥调度系统平台，这一平台支持无人飞行器的远程监控和高效管理，进一步增强了无人驾驶的可靠性和实用性。鉴于此，亿航智能将继续沿着无人驾驶的路线前进，不断更新迭代现有产品，以保持在行业中的领先地位。目前，公司没有计划转向研发有人驾驶的产品，而是将全部精力投入到无人驾驶技术的提升和应用上。 Q:公司目前已披露的在手累计订单数量是多少？这些订单的交付周期如何？ A:亿航智能自成立以来，已经接到了多个大型订单，其中包括合肥的100架、无锡的100架、深圳国际集团的100架，以及与深交所上市公司西域旅游的合作，预计未来五年内运营规模不少于120架。这些订单的交付周期通常为两到三年，具体交付时间将根据客户的需求和生产排期来确定。亿航智能会在收到客户支付的约30%预定金后开始生产，并在交付前收齐尾款。对于少数政府客户，可能会有10%质保金的特别安排。 除了上述大型订单，亿航智能还有许多小型订单，虽然这些订单没有单独披露，但它们也是公司业务的重要组成部分。目前，不考虑美国市场的话，亿航智能在亚洲市场的订单总量大约有500架左右，此外还有一些预订单。公司预计在未来1到3年内，将陆续完成这些订单的交付工作。 Q:与深圳欢乐港湾和合肥中央公园等试点项目合作进展如何？预计什么时候可以开始营业？ A:亿航智能与深圳欢乐港湾和合肥中央公园等试点项目的合作进展顺利。以深圳欢乐港湾为例，去年7月亿航智能与深圳市政府达成了战略合作协议。在短短四个月内，欢乐港湾的基础设施建设已经完成，目前正处于营运中心的筹备阶段，这包括人员培训、安全演练等重要工作。商业运营的开放需要依据飞行管理暂行条例中规定的运营许可。目前，中国民航局已经发布了运行许可的审批流程征求意见稿，并可能在收集社会各界意见后发布正式定稿。亿航智能将根据正式的规章申请运营合格证。因此，实际开始商业运营服务的时间还需要等待运营许可的正式发布。 尽管具体的开业时间尚未确定，但亿航智能正全力以赴，确保一旦获得必要的运营许可，就能够迅速启动商业服务。这些试点项目的顺利推进，不仅将为亿航智能带来新的业务增长点，也将为城市空中交通领域的发展提供宝贵的经验和示范。 Q:现在新签订单的交付周期是多长？ A:亿航智能致力于为客户提供快速响应的服务。一旦客户正式下订单并支付了30%的预定金，公司便会立即启动生产流程。得益于亿航智能高效的生产管理体系和先进的制造技术，我们能够在短时间内完成产品的生产和准备工作。通常情况下，客户可以在当季接收到所订购的飞行器，这一快速的交付周期不仅体现了亿航智能对客户需求的高度重 视，也展示了公司在生产制造方面的卓越能力。 Q:公司未来的规划是什么？主要在拓展哪些业务？ A:亿航智能的未来发展蓝图宏伟而明确，公司不仅仅满足于成为一家领先的飞行器生产制造商，更着眼于将自己打造成为一个全方位的城市空中移动（UrbanAirMobility,UAM）平台运营商。我们的目标是通过提供飞行运营服务，实现飞行器运营服务的持续性收入（recurringrevenue），这将成为公司未来收入的重要来源。虽然在初期，这部分收入可能不会立即显现大规模增长，但我们坚信随着市场的成熟和运营模式的优化，运营服务收入将逐步提升，为公司的长期发展提供坚实的支撑。 Q:公司的飞机何时可以开始商业运营？目前的基建准备情况如何？A:亿航智能正全力以赴地推进商业运营的前期准备工作，我们的目标是在二季度内启动商业运营。在基础设施建设方面，亿航智能已经取得了显著的进展。例如，深圳欢乐港湾和合肥中央公园等地的基础设施已经建设完毕，飞行器也已经交付给客户，并成功完成了载人试飞。目前，公司已经做好了充分的准备，只待当地政府发布相关的标准和规章，我们便可以立即启动商业运营服务。亿航智能对于商业运营的准备工作一直保持着高度的重视和积极的态度。 Q:试点项目的合作方式是怎样的？亿航智能未来如何在客户运营中发挥作用？ A:亿航智能在试点项目中采取的合作方式灵活多样，旨在与客户建立长期稳定的合作关系。在商业运营的早期阶段，亿航智能将与客户紧密合作，共同推动运营项目的实施。这可能包括与客户共同成立合资公司，提供综合解决方案，并联合开展运营活动。随着合作的深入，亿航智能将逐步帮助客户培养自己的运营团队，并指导他们申请必要的运营资质，以便客户能够实现独立运营。在收入分配方面，亿航智能将根据具体情况与客户协商，可能采取合资公司股份形式，也可能是收入分成形式，确保双方都能从合作中获得合理的回报。 Q:公司是否自研调度和监管平台？ A:是的，亿航智能自主研发了先进的调度和监管平台，这是公司核心技术的一部分。该平台不仅能够实现对飞行器的实时监控和管理，还能够优化飞行路线，提高运营效率。当客户购买亿航智能的飞行器时，这一调度和监管平台将作为整体解决方案的一部分，一并交付给客户。此外，亿航智能还提供专业的培训服务，确保客户的工作人员能够熟练操作该平台，并取得相应的飞行运行资质。通过这种方式，亿航智能确保了其产品在整个生命周期内的高效、安全运行，同时也为客户提供了全方位的支持和服务。 Q:关于第二款产品VT30，目前进展如何？预计何时完成认证？A:亿航智能的VT30项目正在稳步推进中。VT30旨在补充现有的216型飞机，专为城际间的长距离空中交通设计，具备100分钟的巡航续航能力和约300公里的飞行距离。VT30将继承并利用216型号的许多核心技术，尤其是在软件系统方面。公司计划在今年提交VT30的试航型号合格证（TypeCertificate,TC）申请。虽然无法提供一个确切的时间表，但考虑到公司在216型号认证过程中积累的宝贵经验，我们有理由相信VT30的认证进程将更为高效。亿航智能正全力以赴，以确保VT30能够尽快完成所有必要的认证工作，早日投入市场。 Q:2024年的飞机交付计划是怎样的？主要是国内市场还是海外市场？ A:亿航智能对于2024年的飞机交付计划持谨慎乐观态度。虽然具体的区域分布尚未公开，但公司正积极平衡国内外市场的需求。在国内，亿航智能将继续深化市场布局，加强与地方政府和企业的合作，以满足日益增长的低空交通和物流配送需求。在海外市场，亿航智能也将逐步扩大业务范围，特别是在已获得中国民航局型号合格证（TC）的基础上，公司将积极推进在亚洲、中东等地区的认证工作，以便更好地服务全球客户。我们预计，随着国际市场对城市空中交通（UAM）的认可度不断提高，海外订单交付量将逐 年增加。 Q:亿航智能在国内外市场的布局情况如何，尤其是在获取中国民航局的TC后，海外市场的认证策略是什么？ A:亿航智能在国内外市场的布局正同步推进。今年，公司将重点放在国内市场的深化发展上，同时，海外市场的布局也在有序进行。在国内，亿航智能已经获得了中国民航局的型号合格证（TC），这为公司的商业化交付和运营奠定了坚实的基础。针对海外市场，亿航智能计划利用已获得的中国民航局TC，积极申请其他国家的型号认证。在亚洲的一些国家，尤其是东南亚和中东地区，由于对中国民航局颁发的TC高度认可，因此当地的型号认证流程（ValidationofTypeCertification,VTC）将相对简化。亿航智