【中泰研究丨晨会聚焦】计算机闻学臣：200万上下文打造个性化C端体验，有望促进行业基础模型进步——Kimi更新点评
【中泰研究丨晨会聚焦】计算机闻学臣：200万上下文打造个性化C端体验，有望促进行业基础模型进步——Kimi更新点评 证券研究报告2024年3月25日 今日预览 研究分享>> 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 【计算机】闻学臣：Kimi更新点评：200万上下文打造个性化C端体验，有望促进行业基础模型进步 研究分享 ►【计算机】闻学臣：Kimi更新点评：200万上下文打造个性化C端体验，有望促进行业基础模型进步 投资事件：Moonshot（月之暗面）发布的对话AIKimi引发了业内的广泛关注。在3月18日的更新中，kimi已经能够支持200万字的上下文输入。这种上下文长度的指数级提升，也使完整代码库分析理解、多步骤复杂任务的Agent构建、始终记忆信息的终身助理、真正统一架构的多模态模型等成为了可能。 Kimi能够支持200万字上下文，长文本对话能力大大拓展应用场景。从官方展示的使用情景看，通过在较短时间内阅读百万字级别的资料，Kimi能够达到特定领域内初级专家的水平，大大提高信息处理的效率。虽然没有公布相关评测数据，但据我们对比，Kimi的使用体验与GPT-4和Claude3等模型总体已经处于同一水准。其更长的上下文窗口能够“解锁”更多应用场景，只要上传足够多的知识库信息，模型就能短暂地成为“专家”，面对用户提示给出更好的回应。 Kimi对标ChatGPT面向大众用户，把握住了C端用户追求个性化的第一性原理。从大模型诞生以来，真正能够称为KillerApp的爆款应用只有ChatGPT。Kimi满足爆款C端应用的一切要求：使用门槛低，使用成本低，受众足够广泛且足够好用。通过更长的上下文窗口，曾经困扰模型应用的定制化和迁移学习问题有望得到解决：更长的上下文窗口支持用户定义更长的指令，能够产生极度个性化的Agent；如果这种上下文窗口足够长，模型能够“记住”一切与用户的对话信息，自身就成为了一个终身助理。这种产品思路某种程度上也是一种大力出奇迹的“ScalingLaw”。Kimi虽然没有广泛的生态圈和亮眼的“打榜”分数，但用户的体验和宣传还是让其“出圈”，这也是月之暗面对C端产品第一性原理精准把握的体现。 Kimi对基础模型层公司是一种“鲶鱼效应”，有望带动行业基础模型水平提升。如今行业应用的瓶颈仍旧在基础模型能力上，大模型的大投入也让很多模型公司重新考量训练模型的性价比。月之暗面作为初创公司，在算力、数据、人员等规模不占优势的情况下依旧能做出有足够应用价值的模型，一定程度上为业内其他模型厂商带来危机感，有望促进行业基础模型水平的整体提升。 投资建议：在近期的更新中Kimi能够支持200万字的上下文窗口，其比肩GPT-4的中文对话能力引发行业大量关注。大模型的应用与传统互联网应用有所不同，其产品力一定是以基础模型能力为先的。Moonshot通过专注于模型使用体验，在行业发展初期就投入到了长上下文窗口的方向中，把握到了C端用户追求个性化的第一性原理，使Kimi有成为下一个KillerApp的潜力。此外，Moonshot创业公司的模式一定程度打破了基础模型是行业巨头赛道的刻板印象，其关注度的提升对行业也是一种“鲶鱼效应”，有望促进行业整体基础模型水平的提升。 风险提示：相关技术落地不及预期，行业竞争加剧，信息更新不及时等 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《Kimi更新点评：200万上下文打造个性化C端体验，有望促进行业基础模型进步》 发布时间：2024年3月25日 报告作者：闻学臣中泰计算机首席S0740519090007 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。
