公论城投之区域系列——广西壮族自治区

区域研究 广西壮族自治区 公论城投之区域系列——广西壮族自治区 目录 一、自然与人口资源二、经济与产业基础三、财政与税收实力四、可用金融资源五、政府债务负担六、城投企业融资七、其他 八、结论 作者 大公国际公用二部城投团队联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 广西壮族自治区（以下简称“广西”）地处中国西南部，是连接粤港澳与西部地区的重要通道，也是连接东盟的枢纽，拥有丰富的水、矿产、旅游和港口岸线等资源；下辖14个地级行政单位，首府为南宁市；经济规划分为“两区一带”——北部湾经济区、桂西资源富集区和西江经济带；2021年，广西经济总量保持增长，但居全国中下游水平。 自然与人口资源 广西拥有丰富的港口资源，是我国人口最多的少数民族自治区；十年间，广西常住人口快速增长，城镇化率提升较快，流动人口以省内为主。 经济与产业基础 广西经济实力偏弱，2021年经济总量位居全国中下游水平，人均GDP全国排名靠后；广西各地级市经济实力分化明显，南宁作为首府，经济实力远高于其余城市；2021年北海人均GDP荣升首位。 “两区一带”的经济实力差距较大，北部湾经济区和西江经济带经济实力明显强于桂西资源富集区；三产结构以第三产业为主，其对当地经济增长贡献率较高；广西主导产业为电子信息业、汽车制造业、金属新材料业和机械制造业。 财政与税收实力 广西财政实力较弱，2021年一般公共预算收入排名靠后，财政自给率偏低，地方财政对上级转移支付的依赖程度相对较高；区内各地级市财政实力分化明显，南宁一般公共预算收入居全区首位，财政自给率相对较高，获得上级转移支付程度最高。 各地级市政府性基金预算收入对土地出让收入依赖度很高，除北海、玉林外，其余地级市土地出让收入占政府性基金预算收入比重均达90%以上。 可用金融资源 广西社融规模占全国比重较低，区内金融机构种类相对较少，但金融资源较为丰富，能为实体经济提供良好金融支撑；广西上市公司数量相对较少，以制造业企业为主，主要集中在南宁、桂林、北海和柳州。 政府债务负担 广西政府债务规模在全国排名中下游水平，但狭义负债率和狭义债务率相对较高；政府债务构成主要集中在南宁。 广西各地级市城投企业带息债务规模主要集中在南宁、桂林和柳州，其中南宁城投企业带息债务规模最大；桂林广义负债率和广义债务率均较高，债务负担较重。 城投企业融资 区域分布上，南宁和柳州城投企业数量相等，居首位；主体级别上，以AA级主体为主，AA+级主体主要集中在南宁和柳州，AAA级主体均为省级城投。 近十年来，广西城投债发行规模整体上涨，净融资规模波动较大；2022年12月，柳州净融资额缺口较大，偿债压力相对较大；柳州对外担保规模最高且存量城投债规模最大。 地域利差方面，广西城投债地域利差分化明显，其中AA+级债项地域利差较高；AA+级债项各地级市地域利差分布范围较小，但分层明显，AA级债项各地级市地域利差分布范围较广。 一、自然与人口资源 广西拥有丰富的港口资源，是我国人口最多的少数民族自治区；2014年以来，广西经济规划分为两区一带，其中桂西资源富集区资源丰富，西江经济带是珠江三角洲地区转型发展的战略腹地。 广西地处中国西南部，南临北部湾，与海南省隔海相望，东连广东省，东北接湖南省，西北靠贵州省，西邻云南省，西南与越南毗邻，是连接粤港澳与西部地区的重要通道，也是连接东盟的枢纽，拥有丰富的水、矿产、旅游和港口岸线等资源；是我国人口最多的少数民族自治区，下辖14个地级行政单位，首府为南宁市。 2014年以来，广西经济规划分为“两区一带”，分别为北部湾经济区、桂西资源富集区和西江经济带。其中北部湾经济区由南宁、北海、钦州、防城港四市组成，延及玉林、崇左两市，主要聚集石油化工产业、冶金精深加工产业、电子信息产业和轻工食品产业等；桂西资源富集区由百色、河池、崇左组成，地处华南经济圈、西南经济圈和东盟经济圈的结合部，是我国西南出海大通道的必经之地，是中国—东盟自贸区的前沿地带，区域矿产、水能、旅游、农林生态和民族文化等资源富集，铝、锰、锡、铅、锌、锑、铟、银、镉、硫、砷等矿产保有储量居全区首位，依托丰富的资源优势，桂西地区资源型产业快速发展，初步形成了以有色金属产业为主导，糖、锰、农产品加工、建材等产业为骨干；西江经济带主要系珠江—西江经济带（以下简称“经济带”），横贯广东、广西，上联云南、贵州，下通香港、澳门，是珠江三角洲地区转型发展的战略腹地，为推动经济带持续健康发展，促进广东、广西经济一体化，规划范围包括广东省的广州、佛山、肇庆、云浮4市和广西的南宁、柳州、梧州、贵港、百色、来宾、崇左7市，桂 林、玉林、贺州、河池等作为延伸区，区域面积16.5万平方公里。 十年间，广西常住人口快速增长，主要聚集在首府南宁，城镇化率提升较快，流动人口以省内流动为主。 十年间，广西常住人口快速增长。根据广西第七次全国人口普查公报，截至2020年 11月1日，全自治区常住人口为5,013万人，较2010年第六次人口普查增加410万人，增长8.91%，十年间人口增量位列全国第七。人口主要聚集在首府南宁，增速17.44%，其次为玉林，增速11.56%。 城镇化率方面，全自治区常住人口中，居住在城镇的人口为2,717万人，占54.20%；居住在乡村的人口为2,296万人，占45.80%。与第六次人口普查相比，城镇人口增加875万人，乡村人口减少465万人，城镇人口比重提升14.18个百分点。 人口流动方面，以省内为主。全自治区人户分离人口为1,324万人，其中，市辖区 内人户分离人口为372万人，流动人口为952万人；流动人口中，跨省流动人口为136 万人，省内流动人口为816万人。与第六次全国人口普查相比，人户分离人口增加695 万人，增长1.10倍；市辖区内人户分离人口增加299万人，增长4.14倍；流动人口增加395万人，增长71.01%。2021年末，广西常住人口5,037万人，较第七次全国人口普查增加24万人，人口保持增长。 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 0 -5,000,000 广东省浙江省江苏省山东省河南省福建省广西新疆贵州省四川省重庆市河北省北京市陕西省上海市安徽省海南省云南省天津市宁夏湖南省西藏江西省湖北省青海省甘肃省内蒙古山西省辽宁省吉林省 黑龙江省 -10,000,000 图1全国各省（市、自治区）七普与六普常住人口差(单位：人) 数据来源：Wind、大公国际整理 二、经济与产业基础 广西经济实力偏弱，2021年，经济总量保持增长，GDP总量与增速均位居全国中下游水平，人均GDP全国排名靠后；三产结构以第三产业为主，其对当地经济增长贡献率较高；主导产业为电子信息业、汽车制造业、金属新材料业和机械制造业。 2021年，广西经济总量保持增长，实现地区生产总值24,740.86亿元，经济总量位居全国第19位，经济实力偏弱；增速为7.5%，GDP总量与增速水平在全国位于中下游水平；人均GDP49,206元，全国排名第29位，排名靠后。从产业结构看，2021年，广西三次产业结构为16.2：33.1：50.7，三次产业增速分别为8.2%、6.7%和7.7%，对经济增长的贡献率分别为18.0%、28.7%和53.3%，以第三产业为主；其中第三产业对经济增长贡献率较高，主要体现在软件和信息技术服务业、互联网和相关服务业，增速分别为73.6%和94.3%。广西主导产业为电子信息业、汽车制造业、金属新材料业和机械制造业。 140,00014 120,00012 100,00010 80,0008 60,0006 40,0004 20,0002 广东省江苏省山东省浙江省河南省四川省湖北省福建省湖南省上海市安徽省河北省北京市陕西省江西省重庆市辽宁省云南省广西山西省内蒙古贵州省新疆天津市 黑龙江省 吉林省甘肃省海南省宁夏青海省西藏 00 GDPGDP增速 图22021年全国各省（市、自治区）GDP及增速（单位：亿元、%） 数据来源：企业预警通、大公国际整理 广西各地级市经济实力分化明显；南宁作为首府，经济实力远高于其余城市，2021年北海人均GDP荣升首位；“两区一带”的经济实力差距较大，北部湾经济区和西江经济带经济实力明显强于桂西资源富集区。 广西各地级市经济实力分化明显。作为首府，南宁的经济实力远高于其他城市，2021年，南宁地区生产总值为5,120.94亿元；其次为柳州、桂林、玉林，地区生产总值分别为3,057.24亿元、2,311.06亿元、2,070.61亿元，均在2,000亿元以上。从人均GDP来看，2021年，北海人均GDP最高，为80,710.00元，荣升首位；其次为防城港77,548.00元，维持第二；第三名为柳州73,328.00元，由2020年的首位降至第三；南宁排名保持第四，为57,976.411元；河池排名仍为末位，为30,461.00元；桂林、贵港排名均同比下降，玉林、钦州、梧州排名均同比提升，其余城市排名均维持不变。 6,000.0016.00 5,000.00 4,000.00 14.00 12.00 10.00 3,000.008.00 2,000.00 1,000.00 6.00 4.00 2.00 0.000.00 2021年GDPGDP增速 图32021年广西各地级市GDP及增速（单位：亿元、%） 数据来源：企业预警通、大公国际整理 “两区一带”的经济实力差距较大，发展相对不均衡，北部湾经济区和西江经济带经济实力明显强于桂西资源富集区。北部湾经济区域内南宁处于领先位置，钦州、北海属于同一数量等级；防城港经济实力稍逊一筹。从三次产业结构来看，南宁第三产业占比最高，北海、钦州、防城港第二产业占比较高。从人均GDP来看，北海人均GDP由2020年的第3跃升至首位；防城港由于人口较少、工业基础夯实，人均GDP排名第二；虽然钦州GDP增速较高，但人口较多，且第一产业占比在北部湾经济区中最高，使得人均GDP处于末位。从上市公司方面来看，截至2021年末，南宁共有15家上市企业；桂林次之， 有8家；其次北海，有6家；钦州仅1家。 西江经济带区域内，柳州作为西江经济带的核心城市，经济实力突出；桂林、玉林、贵港、梧州经济实力整体高于贺州和来宾市。从三次产业结构来看，桂林第三产业占比最高，为54.3%，第一产业占比略高于第二产业；柳州、梧州第二产业占比超40%以上，且远高于其余城市；其余四市的三次产业占比相近，第三产业均略高于第二产业，第一 12021年，南宁人均GDP=当年南宁GDP5,120.94亿元/当年常住人口883.28万人。 产业占比约18%。从人均GDP来看，柳州达人均7万，玉林和贵港均为人均3万，其余地级市达人均GDP4万。 桂西资源富集区整体经济发展情况弱于北部湾经济区和西江经济带。其中，百色地区生产总值超1,500亿元，河池、崇左地区生产总值规模相近。从三次产业结构来看，百色第二产业占比高于第一、第三产业；其余两市三产结构相似，均以第三产业为主，其中河池第三产业占比最高。河池有一家规模较小的上市公司：广西河池化工股份有限公司。崇左经济实力相对较弱，地区生产总值规模小于1,000亿元，但人均GDP区域内居首位。 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 第一产业占比第二产业占比第三产业占比 图42021年广西各地级市GDP三产占比情况（单位：%） 数据来源：企业预警通、大公国际整理 三、财政与税收实力 广西财政实力较弱，2021年，一般公共预算收入继续增长，但排名靠后，财政自给率偏低，地方财政对上级转移支付的依赖程度相对较高。 2021年，广西一般公共预算收入1,800.12亿元，全国排名第23位，排名靠后，财政