公论城投之区域系列——广东省

区域研究 广东省 公论城投之区域系列——广东省 目录广东省地处中国大陆最南部，珠江口东西两侧分 一、自然与人口资源二、经济与产业基础三、财政与税收实力四、可用金融资源五、政府债务负担六、城投企业融资七、结论 作者 大公国际公用二部城投团队联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 别与香港、澳门特别行政区接壤，西南部雷州半岛隔琼州海峡与海南省相望，区位优势十分明显。广东省下辖21个地级市和122个县级行政区划单位。2021年，广东省经济总量和常住人口均居全国首位。 自然与人口资源 广东省内珠江口东西两侧分别与香港、澳门特别行政区接壤；十年间，广东省常住人口增长态势明显，城镇化率稳步提升，流动人口大幅增加，以外省流入人口为主。 经济与产业基础 广东省经济实力很强，2021年地区生产总值继续位居全国首位；港口资源丰富，对外贸易优势明显；省内各市经济分化非常明显，深圳、广州继续领跑全省。 近年来，广东省形成了以新一代电子信息、绿色石化、智能家电、汽车为代表的十大支柱产业，产业集群主要分布在广州、深圳、佛山等珠三角地区。 财政与税收实力 广东省财政实力很强，2021年一般预算收入继续位居全国首位，财政自给率总体处于较高水平；省内各市一般预算收入和财政自给率分化十分明显，深圳一般预算收入仍居广东省首位，深圳和东莞财政自给率较高，汕尾财政自给率最低。 基金预算收入对土地出让收入依赖度高，土地出让收入占政府性基金收入比重均在80%以上，各地市地方财力对土地出让收入依赖两极分化。 可用金融资源 广东省社融占全国比重较高，辖内金融资源非常丰富，可为实体经济提供良好金融支撑；广东省上市公司数量较多，以制造业为主。 政府债务负担 广东省政府债务余额较高，位居全国首位，但狭义负债率和狭义债务率相对较低；广州政府债务规模较高，梅州、潮州、肇庆、云浮和汕尾等地狭义债务率较高。 广东省各地市城投企业带息债务规模分化明显，广州城投企业带息债务规模最大；梅州、潮州、汕尾和云浮债务负担较大。 城投企业融资 区域分布上，广州和深圳城投企业最多，AAA主体主要集中在广州和深圳，各级别企业数量分布较为均匀。广东省城投企业资产规模集中分布在100～500亿元之间；营业收入主要分布在5～20亿元之间；资产负债率集中分布在50%～70%之间。 广东省城投债净融资额集中在广州和深圳，城投债余额相对较小，省内各地市中，广州城投债余额规模最大。 由于区域良好的经济和财政状况，广东省各级别城投债利差相对较低。2022年11月中旬以来，国债收益率呈上行走势，广东省各级别城投债项利差亦呈明显上升趋势。 广东浙江江苏山东河南福建广西新疆贵州四川重庆河北北京陕西上海安徽海南云南天津宁夏湖南西藏江西湖北青海甘肃内蒙古山西辽宁吉林 黑龙江 一、自然与人口资源 广东省地处中国大陆最南部，珠江口东西两侧分别与香港、澳门特别行政区接壤，区域优势十分明显。 广东省地处中国大陆最南部，东邻福建，北接江西、湖南，西接广西，南邻南海，珠江口东西两侧分别与香港、澳门特别行政区接壤，西南部雷州半岛隔琼州海峡与海南省相望，区位优势十分明显。截至2021年末，广东省下辖21个地级市和122个县级行政区划单位，县级行政区划单位包括65个市辖区、20个县级市、34个县、3个自治县。 十年间，广东省常住人口增长态势明显，城镇化率稳步提升，流动人口大幅增加，以外省流入人口为主。 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 近年来，广东省人口增长态势明显，常住人口大幅增加。根据广东第七次全国人口普查公报，截至2020年11月1日，全省常住人口为12,601.3万人，较第六次全国人口普查增加2,170.9万人，增长20.8%，十年间人口增量位居全国首位。 图1全国各省（市、自治区）七普与六普常住人口差(单位：万人) 数据来源：Wind，大公国际整理 城镇化率方面，全省常住人口中，居住在城镇的人口为9,343.6万人，占74.15%；居住在乡村的人口为3,257.6万人，占25.85%。与第六次全国人口普查相比，城镇人口增加2,440.8万人，乡村人口减少269.9万人，城镇人口比重提高7.97个百分点。 人口流动方面，全省人户分离人口为6,063.5万人，其中，市辖区内人户分离人口 为856.9万人，流动人口为5,206.6万人。流动人口中，外省流入人口为2,962.2万人，占比56.9%；省内流动人口为2,244.4万人，占比43.1%。与第六次全国人口普查相比，人户分离人口增长64.74%；市辖区内人户分离人口增长244.49%；流动人口增长51.71%。2021年末，广东省常住人口12,684.00万人，较第七次全国人口普查增加82.7万人，人口保持平稳增长,总量仍位居全国首位。 二、经济与产业基础 广东省经济实力很强，2021年地区生产总值继续位居全国首位，人均GDP位居全国第七位，但经济增速略低于全国平均值。 2021年，广东实现地区生产总值124,369.7亿元，经济总量继续位居全国首位；同比增长8.0%，低于全国经济增速0.1个百分点；人均GDP为9.83万元，位居全国第七位。从产业结构看，2021年，广东省三次产业结构由上年的4.3:39.2:56.5调整为4.0:40.4:55.6，第三产业对经济增长的贡献率为52.8%，第三产业对经济增长贡献仍低于疫情前水平（63.8%）。从区域分布看，珠三角核心区1地区生产总值占全省比重为80.7%，东翼2、西翼3、北部生态发展区4分别占6.4%、7.1%、5.8%。 2022年前三季度，广东实现地区生产总值91,723.2亿元，同比增长2.3%。其中， 140,000 14 120,000 12 100,000 10 80,000 8 60,000 6 40,000 4 20,000 2 0 0 GDP GDP增速（右轴） 第一产业增加值3,684.39亿元，同比增长5.2%；第二产业增加值37,229.6亿元，同比增长3.3%；第三产业增加值50809.28亿元，同比增长1.3%。同期，广东省固定资产投资同比下降0.9%，规模以上工业增加值28,953.7亿元，同比增长3.4%，社会消费品零售总额33,324.7亿元，同比增长2.2%。 广东省江苏省山东省浙江省河南省四川省湖北省福建省湖南省上海市安徽省河北省北京市陕西省江西省重庆市辽宁省云南省广西山西省内蒙古贵州省新疆维天津市黑龙江吉林省甘肃省海南省宁夏青海省西藏 图22021年全国各省（市、自治区）GDP及增速（单位：亿元；%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 广东省港口资源丰富，对外贸易优势明显。2021年全省港口完成货物吞吐量20.96亿吨，占全国港口总吞吐量的13.5%，完成集装箱吞吐量7,078万TEU（位居全国首位），其中深圳港、广州港集装箱港口排名分列全球第四、第五名。广州港、深圳港、珠海港、湛江港、东莞港等港口货物吞吐量超亿吨，形成了以主要港口为引领、地区性重要港口共同发展的总体格局。2021年广东省实际利用外资1,840.02亿元，约占全国的16.44%。 1主要包括广州、深圳、珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门、肇庆等九市。 2主要包括汕头、汕尾、揭阳和潮州等四市。 3主要包括湛江、茂名和阳江等三市。 4主要包括韶关、河源、梅州、清远和云浮等五市， 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 广东省江苏省浙江省上海市北京市山东省福建省四川省天津市河南省重庆市辽宁省安徽省湖南省广西河北省湖北省江西省陕西省云南省山西省黑龙江新疆吉林省海南省内蒙古贵州省甘肃省宁夏西藏青海省 图32021年全国各省（市、自治区）进出口总额（单位：亿美元） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 从经济总量方面看，省内各市经济分化非常明显，深圳、广州继续领跑全省，对全省经济贡献较大，云浮经济总量最低；汕尾经济增速最快，梅州增速最低。 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 14 12 10 8 6 4 2 0 GDP GDP增速（右轴） 2021年，深圳、广州两地市地区生产总值均在2万亿元以上，合计5.89万亿元，占全省的47.36%，对广东省经济贡献较大。同期，韶关、阳江、梅州等7地市均低于2,000亿元。同期，其余地市地区生产总值均在2,000亿元以上，其中2,000～3,000亿元4个；3,000～5,000亿元6个；5,000～10,000亿元出现断档；10,000～20,000亿元2个,为佛山和东莞，省内各市经济分化非常明显。 深圳市广州市佛山市 东莞市 惠州市珠海市茂名市江门市中山市湛江市汕头市肇庆市揭阳市清远市韶关市阳江市梅州市汕尾市河源市潮州市 云浮市 图42021年广东省各地市GDP及增速（单位：亿元、%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 2021年，汕尾经济增速最快，为12.7%，主要系第二产业增速较快所致；其次为肇庆和惠州，增速均在10.0%以上。除茂名、珠海、深圳、揭阳、汕头和梅州外，其余各 地市GDP增速均在8.0%以上。受固定资产投资下降拖累，2021年梅州经济增速最低，为5.5%。 近年来，广东省形成了以新一代电子信息、绿色石化、智能家电、汽车为代表的十大支柱产业，产业集群主要分布在广州、深圳、佛山等珠三角地区。 三产占比 二产占比 一产占比 80 70 60 50 40 30 20 10 0 近年来，广东省形成了以新一代电子信息、绿色石化、智能家电、汽车、先进材料、现代轻工纺织、软件与信息服务、超高清视频显示、生物医药与健康和现代农业与食品等为代表十大支柱性产业。从GDP构成来看，除广州和深圳第三产业占GDP比重超过60%之外，其余各市三产占比均在50%左右。 图52021年广东省各地市GDP构成情况（单位：%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 产业布局方面，十大支柱产业集群主要分布在广州、深圳、佛山等珠三角地区。不同产业各有侧重，新一代电子信息方面，以广州、深圳等地为核心,主要发展半导体元器件、新一代通信与网络、智能终端、信息技术应用创新硬件；绿色石化分别集中在炼油石化和高端精细化学品和化工新材料两个方面；智能家电主要集中在空调、冰箱、洗衣机、小家电、厨房电器等方面；汽车产业一方面优化传统燃油车产业区域布局，另一方面加速新能源汽车发展步伐，加快布局智能网联汽车，建立可控的关键零部件配套体系；先进材料重点发展建筑材料、绿色钢铁、有色金属材料、化工材料和稀土材料；现代轻工纺织重点发展包括纺织服装、皮革、家具、造纸等行业；软件与信息服务加快研发具有自主知识产权的操作系统、数据库、中间件、办公软件等通用基础软件，重点突破CAD、CAM、CAE、EDA等工业软件；超高清视频显示产业重在通信终端及智能终端设备和核心元器件研发制造；生物医药与健康大力发展抗体、蛋白及多肽、核酸等新型生物技术药物,着力突破精准医学与干细胞、新药创制、生物安全、生物制造等关键核心技术，大力发展医疗器械行业，同时积极布局康养等领域现代农业与食品重在推动现代农业与食品产业向精细化管理、高质量发展转型,强化科技支撑。2021年，广东规模以上工业完成增加值3.75万亿元，同比增长9.0%；2022年1～10月，广东规模以上工业完成增加值 3.21万亿元，同比增长3.0%。 表1“十四五”时期广东省制造业总体空间布局图 产业集群 珠三角地区 沿海经济带东翼 沿海经济带西翼 北部生态发展区 广州 深圳 珠海 佛山 东莞 惠州 中山 江门 肇庆 汕头 汕尾 揭阳 潮州 湛江 茂名 阳江 韶关 梅州 河源 清源 云浮 新一代电子信息 ★★★ ★★★