公论城投之区域系列——重庆市

区域研究 重庆市 公论城投之区域系列——重庆市 目录 一、自然与人口资源二、经济与产业基础三、财政与税收实力四、可用金融资源五、政府债务负担六、城投企业融资七、结论 作者 大公国际公用二部城投团队联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 重庆市位于中国内陆西南部，是西南地区综合交通枢纽和长江经济带重要连接点。重庆市具有水利发电和内河运输的良好条件，也是中国的老工业基地之一。重庆市下辖38个区县。2021年重庆市GDP增速较快，人均GDP超全国平均水平。 自然与人口资源 重庆市位于中国内陆西南部，是西南地区综合交通枢纽和长江经济带重要连接点，得益于多山地丘陵的地形以及域内丰富的水系，重庆的水利发电优势较为明显；重庆良好的区位和水运条件为重庆的内河运输提供了良好条件，2021年，重庆在全国内河货物吞吐量位居第8。重庆市人口10年来保持平稳增长态势，人口增量位于全国第十一，城镇化率提升较快。 经济与产业基础 重庆市经济实力较强，2021年经济总量增速较快，人均GDP超全国平均水平。重庆市下辖38个区县的GDP及增速之间存在较大差异，发展较为不平衡。重庆市三产结构较为稳定，近年来，以第三产业为主。 财政与税收实力 重庆市的财政实力在全国居于中等水平，财政自给率在全国居于中上游水平。重庆市税收收入持续增长，税收收入是一般预算收入最重要的组成部分。重庆市各区域财政实力总体来说较强，但各区县之间仍存在一定差距。 可用金融资源 近年来重庆市社融规模稳步增多，在全国社融中所占比重相对稳定；重庆市各类金融机构较多，上市公司以制造业为主，金融资源较为丰富稳定，能为实体经济提供良好资金支持。 政府债务负担 重庆市政府债务余额在全国位居第十九，狭义负债率和狭义债务率相对适中；沙坪坝区、九龙坡区、万州区、南岸区、江津区和涪陵区的地方政府债务余额较高，城口县的狭义负债率和狭义债务率均居全市首位。 重庆市各区县城投企业带息债务规模分化明显，渝中区城投企业带息债务规模最大；渝中区的广义负债率和广义债务率最高，债务负担大。 城投企业融资 区域分布上，渝北区和綦江区城投企业最多，主体级别上，以AA主体为主。AAA和AA+主体主要集中在渝中区和渝北区。重庆市城投企业资产规模集中分布在100～500亿元之间；营业收入集中分布在5～50亿元之间；资产负债率集中分布在45%～65%之间。 2022年1～10月，重庆市城投债净融资额同比下降，截至2022年10月底城投债余额位居全国第八位，处于较高水平；渝北区、长寿区和江津区的城投企业最新对外担保余额较高，且部分地区城投企业互保较为严重。 地域利差方面，2022年4月以来，重庆市AAA债项和AA+债项地域利差均呈下降趋势，但AA债项则呈波动上升趋势。 一、自然与人口资源 重庆市位于中国内陆西南部，是西南地区综合交通枢纽和长江经济带重要连接点，得益于多山地丘陵的地形以及域内丰富的水系，重庆的水利发电优势较为明显；重庆自古以来就有“码头”文化，朝天门码头、寸滩集装箱码头陆续建成，2021年，重庆在全国内河货物吞吐量中位居第8。 重庆市位于中国内陆西南部，西接四川、东临湖北，是西南地区综合交通枢纽和长江经济带重要连接点，区位条件优越；重庆市作为中西部地区唯一的直辖市，是长江上游地区重要的经济中心。重庆市下辖38个行政区县（26个市辖区、8个县、4个自治县），行政区面积8.24万平方公里。 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 图12021年全国各省（市、自治区）水利发电量（取前15位）（单位：亿千瓦时） 数据来源：国家统计局，大公国际整理 重庆市境内河流较多，主要由长江、乌江、嘉陵江、培江、芙蓉江、酉水等河流及支流，水能资源理论蕴藏量1万千瓦以上的河流和支流就有124条，加之重庆地形以山地和丘陵为主，地势高低错落，具有良好的水利发电条件。重庆特有的“小水电”发电模式极大地利用了区域内较大的水利发电优势，2021年，在全国各省（市、自治区）水力发电量排名中居于第10位。 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 图22021年全国各省（市、自治区）内河货物吞吐量（取前15位）（单位：万吨） 数据来源：中华人民共和国交通运输部统计数据，大公国际整理 重庆处于长江、嘉陵江两江交汇处，是天然港口，从朝天门码头到新建的寸滩集装箱码头，重庆码头一直是长江流域水运往来的要地，早年间重庆的“巴渝十二景”中与码头相关的就有五处之多。2021年，重庆在全国各省（市、自治区）内河货物吞吐量中位居第八。 十年间，重庆市常住人口增长平稳，人口增量位于全国第十一，城镇化率提升较快，流动人口大幅增加，以区域内流动为主。 近年来，重庆市人口增长态势平稳，流动人口大幅增加，但主要为区域内人口流动。根据重庆市第七次全国人口普查公报，以2020年11月1日零时为标准时点，调查结果 显示：全市常住人口共3,205.42万人，与2010年第六次全国人口普查的2,884.62万 人相比，增加320.80万人，增长11.12%，年平均增长率为1.06%。比2000年到2010 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 0 -5,000,000 -10,000,000 年的年平均增长率0.12%上升0.94个百分点。数据表明，重庆市人口10年来保持平稳增长态势，人口增量位于全国第十一。 广东浙江江苏山东河南福建广西新疆贵州四川重庆河北北京陕西上海安徽海南云南天津宁夏湖南西藏江西湖北青海甘肃内蒙古山西辽宁吉林黑龙江 图3全国各省（市、自治区）七普与六普常住人口差（单位：人） 数据来源：Wind，大公国际整理 城镇化率方面，2021年，重庆常住人口城镇化率超过70%，达到70.32%，较2020年提高0.86个百分点。城镇人口为2,259.13万人，较2020年增加30.05万人，增长1.35%。同时全市城镇化率继续领先全国平均水平，且推进速度均快于全国。2021年全国城镇化率为64.72%，重庆市城镇化率高于全国平均水平5.60个百分点。 人口流动方面，2021年，全市外出人口1,536.11万人，占户籍人口总量的44.99%。市内跨区县、跨乡镇街道人员逐步增多，达1,123.55万人，占全部外出人口的73.14%。外出市外人口412.56万人，较2020年减少5.00万人，连续第八年保持外出市外人口 总量减少态势。全市市外外来人口继续增加，市外外来人口规模达到222.77万人，较 2020年增加3.41万人。在市外外来人口和外出市外人口规模“一增一减”的共同作用下，全市人口净流出规模继续保持逐年下降的趋势。2021年，全市人口净流出总量由2020年的198.29万人，下降到2021年的189.79万人，减少8.5万人，人口净流出状况持续改善。 二、经济与产业基础 重庆市经济实力较强，2021年经济总量增速较快，人均GDP超全国平均水平。重庆市经济实力较强，2021年GDP总量为27,894.02亿，在全国排名第16名，另 140,000 14 120,000 12 100,000 10 80,000 8 60,000 6 40,000 4 20,000 2 0 0 GDP GDP增速（右轴） 外三个直辖市北京市、上海市和天津市2021年GDP总量分别为40,269.6、43,214.85和15,695.05,重庆市GDP总量在四大直辖市中排名第三；2021年重庆市GDP增速8.3%，高于全国经济增速0.2个百分点；人均GDP总值86,879元，与上年相比增长7.8%，超过全国平均水平5,903元。 广东省江苏省山东省浙江省河南省四川省湖北省福建省湖南省上海市安徽省河北省北京市陕西省江西省重庆市辽宁省云南省广西山西省内蒙古贵州省新疆维天津市黑龙江吉林省甘肃省海南省宁夏青海省 西藏 图42021年全国各省（市、自治区）GDP及增速（单位：亿元；%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 重庆市38个下辖区县经济发展总体较好，但各区县之间发展较为不平衡。 从经济总量来看，重庆市38个下辖区县经济规模分化，2021年渝北区经济体量最大，为重庆市唯一超过2,000亿元的行政区；经济体量保持在千亿规模的有九龙坡区、 2500 12 2000 10 8 1500 6 1000 4 500 2 0 0 GDP(左轴） 增速（右轴） 渝中区、江北区、涪陵区、江津区、永川区、万州区和沙坪坝区8个行政区；除了城口县GDP为60.63亿元，其余28个区县GDP处于100-1000亿元之间。 渝北区 九龙坡区渝中区江北区涪陵区江津区永川区万州区沙坪坝区合川区巴南区南岸区璧山区长寿区荣昌区大足区綦江区北培区铜梁区开州区梁平区潼南区云阳县垫江县忠县 南川区丰都县奉节县秀山县大渡口区黔江区彭水县武隆区酉阳县巫山县石柱县巫溪县 城口县 图52021年重庆市各区县GDP及增速（单位：亿元；%） 数据来源：重庆市人民政府网站，大公国际整理 从经济增速来看，2021年，璧山区、大足区、开州区、梁平区和忠县的GDP增速较大，均达到了10%；2021年綦江区和合川区的GDP增速分别为4.8%和0.2%，长寿区、云阳县、潼南区、永川区、荣昌区、巫山县等21个区县的增速处于8.0%-10.0%区间，其余区县增速处于6%-8%，超过全国GDP增速的区县为24个；在重庆市38个区县中，有22个区县的GDP增速高于重庆市2021年GDP增速8.3%，另外巴南区和铜梁区GDP增速与重庆市2021年数据持平。 重庆的三产结构较为稳定，近年来，以第三产业为主。 2021年，重庆市第一产业增加值1,922.03亿元，同比增长7.8%；第二产业增加值 11,184.94亿元，同比增长7.3%；第三产业增加值14,787.05亿元，同比增长9.0%。 2021年重庆市三次产业结构比为6.9:40.1:53.0，近年来，重庆市第三产业占比较大且相对稳定。 16,000.0014,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00 2012-122013-12 2014-12 2015-122016-12 2017-12 2018-12 2019-122020-12 2021-12 第一产业 第二产业 第三产业 图6重庆市近十年三产增加值（单位：亿元、%） 数据来源：wind、大公国际整理 重庆市近十年的三产结构从2012年的二三一到2013年转变为三二一结构。从近十年三产结构来看，重庆的第一产业占比较小，主要是由于重庆市山地丘陵的地貌特征，农耕环境较差，很难开展机械化的农业种植工作，但重庆着力发展特色农业，已经形成了一定的品牌效应，如城口山地鸡、荣昌猪、大足黑山羊、奉节脐橙、梁平柚子、涪陵榨菜、酉阳蜂蜜、长寿沙田柚等，拉动了第一产业近年来的增长。重庆市系中国老工业基地之一，系国家重要的现代制造业基地，当地已经形成全国最大的电子信息产业集群和中国国内最大汽车产业集群。第二产业是重庆市经济发展的中流砥柱，工业则是重庆市第二产业的重要支柱。重庆市自2013年之后，第三产业占比首次超过第二产业冰始终保持，得益于重庆市几大服务业产业的迅速发展，包括交通运输仓储及邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业、金融业和房地产业，重庆市第三产业的快速发展离不开国家经济发展政策的导向和重庆市政府的各项推进政策。 2021年，重庆市规模以上工业营收为27,119亿元，在全国31个省市中排名第18，排名居于中后。2019～2021年，重庆市规模以上工业增加值增速有所波动，2021年同比增长10.7%，主要产业增加值均保持增长，