公论城投之区域系列——山东省

区域研究 山东省 公论城投之区域系列——山东省 目录山东省位于我国东部沿海、黄河下游境域，包括 一、自然与人口资源二、经济与产业基础三、财政与税收实力四、可用金融资源五、政府债务负担六、城投企业融资七、结论 作者 大公国际公用二部城投团队联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 山东半岛和内陆两部分，是黄河流域唯一的出海口。山东省港口资源丰富，是传统工业大省。山东省下辖16个设区市，58个市辖区、26个县级市、52个县。2021 年，山东省经济总量位居全国第三，常住人口全国第二。 自然与人口资源 山东省是黄河流域唯一出海口，区位优势明显，拥有丰富的港口资源；十年间，山东省常住人口增长平稳，城镇化率提升较快，流动人口大幅增加，以省内流动为主。 经济与产业基础 山东省经济实力很强，2021年经济总量位居全国第3位，人均GDP位居全国第11位；省内各市经济分化较为明显，济南、青岛继续领跑全省，对全省经济贡献率较大。 山东工业基础较好，六大传统优势产业规模和实力均位居全国前列，随着新旧动能转换综合试验区设立，山东省立足传统优势产业，推进经济转型升级，并得到中央资金和政策方面的支持。 财政与税收实力 山东省财政实力较强，2021年一般预算收入位居全国第五，财政自给率总体处于较高水平；省内各市一般预算收入分化明显，青岛一般预算收入仍居山东省首位，东营、烟台和青岛财政自给率较高，菏泽财政自给率最低。 各市政府性基金预算收入对土地出让收入依赖度高，除泰安、东营、临沂、青岛之外，土地出让收入占政府性基金收入比重均在90%以上。县域经济财政实力较强，潍坊、枣庄等地“弱市强 县”特征突出。 可用金融资源 山东省社融占全国比重较高，省内金融机构种类完整，机构数量较多，能为实体经济提供良好金融支撑。山东省上市公司数量较多，以制造业企业为主，主要集中在青岛、烟台、济南、潍坊、淄博五市。 政府债务负担 山东省政府债务余额较高，在全国位居第二，但狭义负债率和狭义债务率相对较低；地方政府债务以地级市为主，青岛、潍坊、烟台、济南政府债务规模较高，枣庄狭义负债率和狭义债务率均居首位。 山东省各市城投企业带息债务规模分化明显，济南城投企业带息债务规模最大；济南、青岛、潍坊广义负债率和广义债务率均较高。 城投企业融资 区域分布上，青岛和潍坊城投企业数量较多，主体级别上，以AA主体为主。AAA和AA+主体主要集中在济南和青岛。山东省城投企业资产规模集中分布在100～500亿元之间；营业收入主要分布在5～20亿元之间；资产负债率集中分布在50%～70%之间。 2022年1～11月，山东省城投债净融资额同比下降，城投债余额位居全国第三；潍坊和青岛城投债余额和城投企业对外担保余额较大，济宁和日照城投企业对外担保占比较高。2023年，济南和青岛到期规模较大，合计占比超60%。 地域利差方面，聊城、济宁、德州、潍坊AA债项地域利差较高，潍坊和济宁AA+债项地域利差较高，东营、济宁、菏泽、德州、日照AAA债项地域利差较高。 广东省江苏省浙江省上海市北京市山东省福建省四川省天津市河南省重庆市辽宁省安徽省湖南省广西河北省湖北省江西省陕西省云南省山西省黑龙江新疆吉林省海南省内蒙古贵州省甘肃省宁夏西藏青海省 一、自然与人口资源 山东省是黄河流域唯一出海口，拥有丰富的港口资源，港口群之间互为支撑，2021年进出口总额位居全国第六。 山东省位于我国东部沿海、黄河下游境域，包括山东半岛和内陆两部分，山东半岛突出于渤海、黄海之中，同辽东半岛遥相对峙，区位优势明显。山东省下辖16个设区 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 市，包括济南、青岛2个副省级市，以及淄博、枣庄、东营、烟台、潍坊、济宁、泰安、威海、日照、临沂、德州、聊城、滨州和菏泽14个地级市，58个市辖区、26个县级市、52个县。 图12021年全国各省（市、自治区）进出口总额（单位：亿美元） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 山东省港口资源丰富，港口群之间互为支撑。山东拥有3,345公里海岸线，地处“一带一路”海陆十字交汇点，是黄河流域唯一的出海口，拥有青岛港、日照港、烟台港和渤海湾港等优质港口资源。2021年，山东港口航线总数累计达到317条，数量和密度稳居中国北方港口首位；海铁联运量突破250万标箱，稳居全国沿海港口首位。2021年，山东省进出口总额4,356.25亿美元，位居全国第六。 十年间，山东省常住人口增长平稳，城镇化率提升较快，流动人口大幅增加，以省内流动为主。 近年来，山东省人口增长态势平稳，流动人口大幅增加，但主要为省内人口流动。根据山东省第七次全国人口普查公报，截至2020年11月1日，全省常住人口为10,152.7万人，较第六次人口普查增加573.4万人，增长5.99%，十年间人口增量位列全国第四。2021年末，山东省常住人口10,169.99万人，较七普小幅增加。 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 0 -5,000,000 -10,000,000 广东浙江江苏山东河南福建广西新疆贵州四川重庆河北北京陕西上海安徽海南云南天津宁夏湖南西藏江西湖北青海甘肃内蒙古山西辽宁吉林黑龙江 图2全国各省（市、自治区）七普与六普常住人口差(单位：人) 数据来源：Wind，大公国际整理 城镇化率方面，全省常住人口中，居住在城镇的人口为6,401.4万人，占63.05%；居住在乡村的人口为3,751.3万人，占36.95%。与第六次人口普查相比，城镇人口增加1,639.3万人，乡村人口减少1,065.9万人，城镇人口比重提高13.34个百分点。 人口流动方面，全省人户分离人口为28,026,762人，其中，市辖区内人户分离人 口为7,283,477人，流动人口为20,743,285人。流动人口中，跨省流动人口为4,129,007 人，省内流动人口为16,614,278人。与第六次全国人口普查相比，人户分离人口增加 14,328,441人，增长104.60%；市辖区内人户分离人口增加4,921,595人，增长208.38%； 流动人口增加9,406,846人，增长82.98%。2021年末，山东全省常住人口10,169.99 万人，较七普增加17.24万人，人口保持平稳增长,位居全国第二。 二、经济与产业基础 山东省经济实力很强，2021年经济总量位居全国第3位，人均GDP位居全国第11 位，经济增速略低于全国平均值。 2021年，山东省实现地区生产总值83,095.9亿元，经济总量位居全国第3位；同比增长8.3%，高于全国经济增速0.2个百分点；人均GDP位居全国第11位。从产业结构看，2021年，山东省三次产业结构由上年的7.4:39.1:53.5调整为7.3:39.9:52.8，三次产业增速分别为7.5%、7.2%及9.2%，第三产业对经济增长的贡献率为59.5%，同比有所上升，但受疫情对旅游等行业的影响，第三产业占GDP比重有所下降，对经济增长贡献仍远低于疫情前水平。2021年，山东省规模以上工业增加值增长9.6%，其中高技术制造业增加值增长18.5%，高于规模以上工业8.9个百分点，新旧动能转换战略效果明显。 140,000 14 120,000 12 100,000 10 80,000 8 60,000 6 40,000 4 20,000 2 0 0 GDP GDP增速（右轴） 广东省江苏省山东省浙江省河南省四川省湖北省福建省湖南省上海市安徽省河北省北京市陕西省江西省重庆市辽宁省云南省广西山西省内蒙古贵州省新疆维天津市黑龙江吉林省甘肃省海南省宁夏青海省西藏 图32021年全国各省（市、自治区）GDP及增速（单位：亿元；%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 从经济总量方面看，省内各市经济分化较为明显，济南、青岛继续领跑全省，对全省经济贡献率较大，枣庄经济总量最低；潍坊经济增速最快，受固定资产投资下降影响，泰安增速最低。 16,000 12 10 12,000 8 8,000 6 4 4,000 2 0 0 GDP GDP增速（右轴） 2021年，青岛、济南两地市GDP均保持在万亿级别，合计生产总值25,568.7亿元，同比增长7.8%，对全省经济增长的贡献率为29.5%。2021年，除枣庄外，其余地级市GDP均在2000亿元以上，其中2000-3000亿4个；3000-5000亿5个；5000-8000亿3个；8000-10000亿1个，为烟台。 图42021年山东省各地市GDP及增速（单位：亿元、%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 2021年，潍坊经济增速最快，为9.7%，高于全省经济增速1.4个百分点，主要系第二、三产业增速较快所致；其次为淄博，增速为9.4%。除威海、济南、日照和泰安之外，其余各地级市GDP增速均在8.0%以上。2021年泰安经济增速最低，为6.1%，主要 受固定资产投资下降影响。2021年，泰安工业实现增加值784.9亿元，同比增长7.0%，其中规模以上工业增加值同比增长8.3%，但固定资产投资同比下降29.4%。 山东省工业基础较好，随着新旧动能转换综合试验区设立，山东省立足传统优势产业，推进经济转型升级，并得到中央资金和政策方面的支持。 山东是传统工业大省，六大传统优势产业分别为轻工、纺织、机械、化工、冶金、建材，规模和实力居于全国前列。从GDP构成来看，除济南和青岛第三产业占GDP比重超过60%之外，其余各市三产占比均在50%左右，经济发展对第二产业依赖明显。 70 60 50 40 30 20 10 0 二产占比 三产占比 图52021年山东省各地市GDP构成情况（单位：%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 山东省工业门类齐全，但产业结构偏重、能耗和资源消耗大，近年来山东省积极开展传统产业转型升级工作。2018年，国务院正式批复《山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案》（国函〔2018〕1号），同意设立山东新旧动能转换综合试验区，包括济南、青岛、烟台三大核心城市，十三个设区市的国家和省级经济技术开发区、高新技术产业开发区以及海关特殊监管区域。新旧动能转换中,山东规划了“十强”产业,分别是新一代信息技术、高端装备、新能源新材料、现代海洋、医养健康、高端化工、现代高效农业、文旅产业、现代轻工纺织、现代金融服务。“十强”产业涵盖了一二三产，涉及山东省主导产业、优势产业、潜力产业，涉及面广，影响力大。 图6山东省生产性服务业空间布局 数据来源：山东省生产性服务业发展布局规划(2018-2028年)，大公国际整理 山东省各市产业各有侧重，互为补充。为实现一、二产业向第三产业延伸并加速融合，解决当前山东省生产性服务业存在的资源配置不平衡、集聚效应不明显、缺乏有效协同等突出问题，加速与制造业、现代农业融合发展，山东省制定了生产性服务业十年发展布局规划，各市发展产业各有侧重，互为补充。济南、莱芜以新旧动能转换先行区为引领，布局发展总部经济、现代金融、软件信息、人力资源等优势产业，重点发展智能制造、工业设计、生物科技、量子技术等科技研发服务业。青岛重点布局发展新一代信息技术、工业设计、国际金融、现代物流、现代海洋、智能家电、轨道交通装备等相关生产性服务业。 图7山东省资源型城市产业升级布局 数据来源：山东省生产性服务业发展布局规划(2018-2028年)，大公国际整理 资源型城市方面，立足自身产业基础和优势，深入挖掘发展潜力，推动产业向价值链高端转移。菏泽布局高端装备制造、新能源、新材料、现代农业等配套服务业；济宁布局第三代半导体、生命健康等配套服务业；枣庄重点谋划煤化工产业转型升级，布局发展高端化工专业服务；东营围绕鲁北高端石化产业基地，布局发