本报告分析了“非典”和“新冠肺炎”对医药行业的影响。对比发现,两者相似之处在于传播路径、症状等,但“新冠肺炎”传染性强、传播速度快,且死亡率较低。两次疫情对医药行业的影响也不尽相同,如“非典”对当年药企业绩影响较小,而“新冠肺炎”对医疗器械和互联网医疗等领域带来了发展机会。整体来看,医药行业长期发展仍将遵循“供给侧”和“控费降价”的逻辑,持续向创新转型。