聚酯日报：PTA装置检修持续落地，基本面存在边际改善

PTA装置检修持续落地，基本面存在边际改善 2024年3月22日星期五 通惠期货•研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2305收8330元/吨，较前一交易日收跌1.56%，基差为-22元/吨。PTA主力合约PTA2405收5824元/吨，较前一交易日收跌1.65%,基差为-19元/吨。 成本端，美联储发布议息决定，维持现有利率不变，国际油价回落调整。昨日布油主力合约收盘85.05美元/桶，WTI收80.82美元/桶。 供应端，PX：大连一工厂计划4月初重整装置检修50天左右，新增一 套芳烃抽提装置，歧化装置短停。另一工厂计划29日开始重整装置停 检，持续至5月中。韩国有77万吨PX产能预计4月底检修，镇海炼 化、浙石化、威联石化、乌鲁木齐石化共580万吨产能在4-5月有检修计划。截至上周五，国内PX负荷为85.7%，亚洲装置负荷77.9%。PTA：福海创450万吨产能停车检修，预计4月中重启，中泰石化120万吨装 置停车检修，重启时间待定。目前国内装置负荷为负荷78.1%，降低6%,开工率84.3%，降低5.8%。聚酯：截至3月21日，大陆负荷为90.7%，环比增长0.6%。需求端，昨日轻纺城成交总量为854万米，15日平均成交为942万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为71.9%。 国际油价短线回调，PX、PTA跟随回落。需关注PX05合约首次交割前仓单压力、春检计划落实情况以及今年调油逻辑开启时间点。目前PX已经跟随成本回调至8300附近支撑位，短期底部空间有限，5-9价差目前连续下降至-140元/吨附近，反套头寸止盈离场。PTA国内开工负荷下降，高库存有望缓解，预计下跌幅度有限，5800附近存在支撑。PX区间参考8300-8700，PTA区间参考5700-6050。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2405收7282元/吨，较上一交易日收跌 1.35%。华东市场现货价为7300元/吨，较前一交易日下跌90元/吨， 基差为18元/吨。 截至昨日，聚酯工厂负荷提高至90.7%，下游产销持续恢复，轻纺城成交已恢复至正常水平，随着需求转好，库存压力缓解，下游聚酯基本面有边际好转，继续关注3月底至4月需求表现，警惕成本端下跌引 起的价格回落风险。短纤预计7100-7500间震荡。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 8462.00 8330.00 -1.5 6% 元/吨 主力合约成交 40883.00 73651.00 80.1 5% 手 主力合约持仓 78415.00 74142.00 -5.4 5% 手 CCFEI外盘 1048.00 1030.00 -1.7 2% 美元/吨 CCFEI欧洲 1180.00 1180.00 0.0 0% 美元/吨 基差 PX基差 -102.00 -22.00 78.4 3% 元/吨 数据指标 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 5922.00 5824.00 -1.6 5% 元/吨 主力合约成交 583678.00 1013118.00 73.5 7% 手 主力合约持仓 984605.00 943659.00 -4.1 6% 手 CCFEI外盘 760.00 750.00 -1.3 2% 美元/吨 价差 PTA基差 -17.00 -19.00 -11. 76% 元/吨 PTA1-5价差 38.00 84.00 121. 05% 元/吨 PTA5-9价差 -54.00 -64.00 -18. 52% 元/吨 PTA9-1价差 16.00 -20.00 -225. 00% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -674.94 -688.01 -1.9 4% 元/吨 数据指标 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7382.00 7282.00 -1.3 5% 元/吨 主力合约成交 63523.00 110275.00 73.6 0% 手 主力合约持仓 119980.00 128570.00 7.1 6% 手 华东市场 7390.00 7300.00 -1.2 2% 元/吨 价差 PF基差 8.00 18.00 125. 00% 元/吨 PF1-5价差 134.00 134.00 0.0 0% 元/吨 PF5-9价差 -154.00 -172.00 -11. 69% 元/吨 PF9-1价差 16.00 16.00 0.0 0% 元/吨 产业链价格 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 86.15 85.05 -1.2 8% 美元/桶 美原油主力合约 81.44 80.82 -0.7 6% 美元/桶 CFR日本石脑油 717.50 716.50 -0.1 4% 美元/吨 乙二醇内盘 4500.00 4475.00 -0.5 6% 元/吨 聚酯切片 6880.00 6840.00 -0.5 8% 元/吨 聚酯瓶片 7150.00 7050.00 -1.4 0% 元/吨 涤纶POY 7675.00 7650.00 -0.3 3% 元/吨 涤纶DTY 9050.00 9050.00 0.0 0% 元/吨 涤纶FDY 8250.00 8220.00 -0.3 6% 元/吨 加工价差 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 68.79 72.08 4.7 9% 美元/吨 PX 312.50 313.50 0.3 2% 美元/吨 PTA 382.66 322.61 -15. 69% 元/吨 聚酯瓶片 -206.28 -212.40 -2.9 7% 元/吨 聚酯切片 -26.27 27.60 205. 04% 元/吨 涤纶短纤 -112.94 -79.07 29.9 9% 元/吨 涤纶POY -81.27 -12.40 84.7 4% 元/吨 涤纶DTY -106.28 -12.40 88.3 3% 元/吨 涤纶FDY -6.27 57.60 1017. 93% 元/吨 轻纺城成交量 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 总量 922 854 -7.3 8% 万米 长纤织物 689 630 -8.5 6% 万米 短纤织物 233 224 -3.86% 万米 产业链负荷率 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 81.09 77.15 -4.8 6% % 聚酯工厂 87.46 87.46 0.0 0% % 江浙织机 81.09 77.15 -4.8 6% % 日均产销率 2024/03/20 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 75.00% 111.36% 48.4 8% % 15日平均 67.45% 71.90% 6.5 9% % 库存天数 2024/03/14 2024/03/21 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 11.99 13.92 -5.1 0% 天 涤纶POY 29.50 22.50 24.8 9% 天 涤纶FDY 25.80 21.20 12.7 4% 天 涤纶DTY 28.90 26.70 7.4 9% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 据日本共同社报道，3月19日，日本央行在货币政策会议上，决定解除作为大规模货币宽松政策核心的负利率政策。这是2007年以来时隔17年加息。共同社称，日 本央行开始让推行约11年的大规模宽松政策迈向正常化，货币政策迎来了历史转折点。 美国联邦储备委员会20日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。预计今年内美联储或实施三次降息。这是美联储自去年9月以来连续第五次维持利率不变。美联储在当天发表的声明中说，在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前，降低联邦基金利率目标区间“是不合适的”。目前美国经济前景不确定，负责制定货币政策的联邦公开市场委员会将继续高度关注通胀风险。 据悉，韩国2024年3月1-20日PX出口总量约25.3万吨，其中出口至中国大陆 15.2万吨，出口至中国台湾4.5万吨，出口至美国5.5万吨。 2.现货市场情况 今日PTA期货震荡下行，聚酯工厂产销好转，聚酯工厂原料采购后积极性提升，成交尚可，不过现货基差表现偏弱，日内3月货源成交集中，4月成交量缩减。3月主港在05-40~45成交，宁波货在05-50有成交，个别仓单在05-35有成交，价格成交区间在5770~5830附近。今日主流现货基差在05-44。 逸盛石化今日PTA美金价报价下调至739美元/吨。 3.装置变动 大连一工厂计划4月初开始2套重整轮流停车检修50天左右，同期新增一套芳烃抽提装置，期间歧化装置短停。 大连一工厂计划3月29日开始1套重整装置停车检修，预计持续至5月中附近。 印尼TPPI装置自2月下旬重启，其产能也自55万吨扩大至78万吨。因此自2024 年3月1日起，CCF亚洲（含中东）PX产能同步上调至7915万吨，亚洲PX负荷同步调整。 日本一套35万吨PX装置2月下旬检修，预计4个月左右。 韩国有55、77、40万吨PX装置分别在2月底、4月底、5月计划检修，检修时长分别为40天、50天、45天左右。 中国镇海炼化80万吨PX装置计划4月底检修，时长50天左右。 威联石化200万吨PX装置初步计划4月底开始检修，检修2个月左右。恒力石化重整装置4月有检修计划，PX装置可能有小幅降负。 仪征化纤300万吨PTA项目预计3月底投料试车。 华南一450万吨PTA装置近期提负至7成偏上，该装置1月中降负至5成附近。据悉西北一套120万吨PTA装置已于昨日停车检修，恢复时间待跟踪。 华南两套共计235万吨PTA装置今日凌晨因电力系统故障计划外停车，3期125万吨装置提前检修，预计检修2周附近，2期110万吨装置何时恢复，尚待进一步评估。 截至3月15日，大陆聚酯负荷升至90.1%。 4.库存方面 截至3月14日，涤短库存天数在11.99天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为29.5、25.8、28.9天。涤丝库存天数持续上升，涤短库存继续小幅下降。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 90001,000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 500 0 -500 -1,000 基差PX主力合约价格 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差（单位：元/吨）图4：PTA现货价格（单位：元/吨） 10,000 1,200 1400 8,000 6,000 4,000 2,000 0 1,000 800 600 400 200 0 -200 1200 1000 800 600 400 2000 2022/032022/092023/032023/092024/03 2023/032023/072023/112024/03 主力合约基差PTA主力合约收盘价PTACFR中国PTACFR东南亚 CCFEI价格指数：PTA内盘 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差 （单位：元/吨） 图6：产业链CCFEI指数 （单位：元/吨） 1