日本股市、楼市持续大涨,背后是日本的消费、经济发生了实质性复苏吗?我国消费也面临较多问题,日本消费的变化对我国有何启示?如何看待我国消费修复前景?本篇报告从收入和消费倾向角度分析,结合日本、美国、新加坡等海外经验,进一步对2024年我国消费的修复趋势、结构特征作出详细分析。总体来看,我国消费修复较慢,市场分歧、担忧较大。收入回升是主动力、消费倾向持平或微升,消费将继续修复。短期需财政加大支持,长期靠缩小收入差距、提升财产性收入。冲击效应减退继续支撑、财富效应缩水继续制约,海外经验指向恢复期可能还要一年以上。