生猪市场周报：短期推涨情绪偏浓 继续支撑猪价收高

「2024.03.22」 生猪市场周报 短期推涨情绪偏浓继续支撑猪价收高 瑞达期货研究院 研究员：许方莉 期货从业资格证号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员： 谢程珙 期货从业资格号F03117498 联系电话：059586778969 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 生猪： 行情回顾：生猪价格冲高回落，整体仍然收涨，05合约收盘价15565元/吨，较上周上涨400元/吨。 行情展望：需求端依然是季节性的淡季，且近期价格的上涨，也制约需求增量，牵制价格续涨动能。不过供应方面来看，二次育肥和压栏惜售的情绪，继续限制短期的供应水平。目前标肥价差也依然偏高，这显示目前肥猪供应依然偏紧，导致市场二育和压栏的情绪持续存在，限制总体生猪的供应。市场短期推涨情绪偏强且蔓延全国，提振期货市场。 策略建议：大幅上涨后，继续上冲动能有所减弱，短期有望维持震荡。 本周期货价格上涨 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 二次育肥和压栏惜售，短期推涨情绪偏浓，期价继续收涨。 本周期货净空单下降期货仓单持平 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2023-02-20 2023-03-20 2023-04-20 2023-05-20 2023-06-20 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 注册仓单量:生猪 2023-07-20 2023-08-20 2023-09-20 2023-10-20 2023-11-20 2023-12-20 2024-01-20 2024-02-20 截止3月21日，生猪前20名持仓净空单19612手，期货仓单0张。 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格上涨 图4、外三元生猪出栏均价 来源：Mysteel瑞达期货研究院 图5、仔猪均价 来源：Mysteel瑞达期货研究院 本周全国生猪出栏均价在14.74元/公斤，较上周上涨0.37元/公斤，环比上涨2.57%。 本周全国7公斤断奶仔猪均价为493.10元/头，较上周报价上涨68.10元/头，环比上涨16.02%，同比下跌13.20%。 本周猪肉价格上涨，能繁母猪价格微涨 图6、猪肉均价 来源：Mysteel瑞达期货研究院 图7、二元母猪现货价格 来源：Mysteel瑞达期货研究院 本周全国白条均价为18.79元/公斤，较上周上涨0.34元/公斤，环比上涨1.84%，同比下跌0.21%。本周50kg二元母猪价格为1525.24元/头，较上周报价微张，同比下跌8.75%。 本周猪粮比上涨 图8、猪粮比价格 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品数据监测，本周国内生猪出栏均价环比涨2.57%；玉米均价环比降0.08%；猪粮比值周均6.12，环比涨2.66%，周内猪粮比价逐步脱离过度下跌预警状态。 供应端——能繁母猪存栏下降生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2月份规模养殖场能繁母猪存栏量为481.06万头，环比减少0.26%，同比减少5.88%，据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2月规模场商品猪存栏量为3307.67万头，环比上涨1.03%，同比下降0.37%。 供应端——出栏量下降出栏均重上涨 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2月商品猪出栏量为696.99万头，环比减少27.56%，同比减少12.00%。本周全国外三元生猪出栏均重为122.56公斤，较上周涨0.32公斤，环比涨0.26%，同比降0.92%。 生猪自繁自养外购养殖利润上涨仔猪养殖利润上涨鸡禽养殖利润增加 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 生猪养殖利润 鸡禽养殖利润 4,000.00 0 0 0 0 01-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-0601-06 0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0 -1,000.0 -2,000.00 养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2012-02-17 -20.00 -40.00 -60.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 2013-02-17 2014-02-17 2015-02-17 2016-02-17 2017-02-17 2018-02-17 2019-02-17 2020-02-17 2021-02-17 2022-02-17 2023-02-17 2024-02-17 -4.00 -6.00 -8.00 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止3月22日当周，自繁自养养殖利润上涨了43.90元/头至-104.83元/头；外购仔猪养殖利润上涨31元/头至89.44元/头。截至3月15日，鸡禽养殖利润为-0.29元/只，周环比增加0.13元/只。 国内情况——进口环比持平 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 进口数量:猪肉:当月值万吨 猪肉进口量 25.00 20.00 200.00 150.00 15.00100.00 10.00 5.00 0.00 50.00 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 0.00 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 -50.00 进口数量:猪肉:当月值万吨 -100.00 进口数量:猪肉:累计值万吨进口数量:猪肉:累计同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署进口数据整理：中国2023年12月进口猪肉9万吨，较2023年11月进口量持平，较去年同期减少54.30%。2023年1-12月累计中国进口猪肉155万吨，同比减少11.70%。 替代品情况——白条鸡价格持平 图17、白条鸡价格图18、生猪与白条鸡价差 主产区平均价:白条鸡 生猪白条鸡价差 20.0030 18.00 16.0025 14.0020 12.00 10.0015 8.00 6.0010 4.005 2.00 0.000 2014-12-12 2015-12-12 2016-12-12 2017-12-12 2018-12-12 2019-12-12 2020-12-12 2021-12-12 2022-12-12 2023-12-12 2013-04-26 2014-04-26 2015-04-26 2016-04-26 2017-04-26 2018-04-26 2019-04-26 2020-04-26 2021-04-26 2022-04-26 2023-04-26 -5 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月22日，白条鸡价格为14.2元/千克，较上周上涨0元/千克；截至3月21日，生猪白条鸡价差为1.41元/千克 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格上涨 图19、豆粕价格图20、玉米价格 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，豆粕现货价格为3671.71元/吨，较上周上涨171.14元/吨。截至3月21日，玉米价格为2462.55元/吨，较上周上涨了-5.88元/吨。 饲料情况——饲料价格下跌 图21、大商所猪饲料成本指数图22、生猪饲料价格 来源：博易大师瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止3月22日，大商所猪饲料成本指数992.65，较上周上涨了-2.73；截止3月13日，生猪饲料价格3.18元/公斤，较上周上涨了0.02元/公斤。 饲料情况——饲料产量环比下跌 图23、饲料产量 产量:饲料:当月值 35,000,000.00 30,000,000.00 25,000,000.00 20,000,000.00 15,000,000.00 10,000,000.00 5,000,000.00 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2023-11 0.00 产量:饲料:当月值 来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-2月中国饲料产量为4502.3万吨，较上年同期下滑2.1%。 CPI下降 图24、CPI CPI:当月同比 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 -0.50 -1.00 来源：wind瑞达期货研究院 截止2024年2月，中国CPI当月同比0.7，较上月上涨1.5 需求端——屠宰企业开工率提高、冻品库存持平 图25、屠宰企业开工率图26、屠宰企业冻品库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 本周屠宰开工率26.86%，较上周微涨0.68百分点，同比低2.49%。 截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为24.23%，较上周微降0.01个百分点。 需求端——1月屠宰量回落12月餐饮消费同比回升 图27、屠宰企业屠宰量图28、社会零售品总额：餐饮收入 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 2012-06 2012-12 2013-06 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06 2023-12 0.00 生猪定点屠宰企业屠宰量 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 社会消费品零售总额：餐饮收入 2012-12 2013-07 2014-02 2014-09 2015-04 2015-11 2016-06 2017-01 2017-08 2018-03 2018-10 2