鸡肉：终端备货 毛鸡及鸡产品继续上涨

鸡肉：终端备货毛鸡及鸡产品继续上涨 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——毛鸡供应减少，屠宰企业开工率增加，毛鸡价格上涨。下周屠宰开工率会继续增加，终端继续备货，预 计毛鸡价格仍会小幅上涨。 鸡苗——鸡苗出苗量仍偏低，养殖户存在补栏需求，鸡苗价格上涨。鸡苗供应量仍在增加，养殖成本增加，养殖亏损加大，预计鸡苗价格会回落。 分割品——屠宰企业开工率上升，库容率上升，分割品价格上涨。下周屠宰企业开工率略降，毛鸡供应仍偏紧， 生猪等替代品价格反弹，终端会出现一波备货，分割品价格会小幅上涨。 利润——玉米现货会继续上涨，但豆粕现货相对稳定，饲料价格仍会上涨，毛鸡价格小幅上涨，但前期鸡苗价格较高，养殖利润继续下滑，屠宰利润相对稳定。预计下周毛鸡养殖利润好转，毛鸡和分割品价格会继续上涨。 1.毛鸡——供应仍较低，毛鸡价格上涨 毛鸡价格方面，本周主产区毛鸡棚前成交均价为3.72元/斤，环比上周涨0.81%，同比下跌27.3%。前半周毛鸡供需双弱，毛鸡价格稳定，下半周毛鸡供应减少，毛鸡价格上涨。随着下游终端的上涨，毛鸡价格仍会偏强。 毛鸡供应方面，2月白羽肉鸡出栏2.08亿只，环比下跌51.3%，同比下降51.5%。 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 由于养殖避开春节期间，毛鸡出栏季节性减少。预计后期随着鸡苗供应增多，2019年2020年2021年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 2022年2023年2024年 毛鸡出栏量增加。 6 5 42020年 32021年 22022年 12023年 2024年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 数据来源：卓创资讯，银河期货 2.1鸡苗——出苗量增加，存在补栏需求，鸡苗价格上涨 本周白羽肉鸡苗市场价格为3.7元/羽，环比上涨9.1%，同比下跌38.2%，市场出苗量仍偏低。本周种蛋均价1.93元/枚，较上周上调0.15元/枚，同比跌48.5%。前期种蛋下滑，孵化企业上孵偏少，出苗量较低，毛鸡价格企稳上涨，同时养殖户补栏积极性提高，鸡苗价格上涨。但由于鸡苗出苗量持续增加，饲料价格上涨养殖成本增加，部分养殖户抵触高价鸡苗，预计下周鸡苗价格相对稳定或下滑。 15.00 10.00 5.00 0.00 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量5122.2万羽，环比增5.65%，同比涨幅0.12%。2月下2022年2023年2024年 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 2019年2020年2021年 旬新开产父母代种鸡数量较多，在产父母代种鸡存栏增加，孵化企业利润较好，上孵积极性较高，鸡苗出苗量增加。由于在产父母代存栏继续上涨，孵化利润较好，预计下周出苗量继续增加。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20202021202220232024 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 祖代在产存栏（万套） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020 2021 2022 2023 2024 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 全国祖代白羽肉鸡存栏（后备+在产） 全国白羽肉鸡后备祖代存栏 全国白羽肉鸡在产祖代存栏 祖代（后备+在产）存栏（万套） 200.00 190.00 180.00 170.00 160.00 150.00 140.00 130.00 120.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020 2021 2022 2023 2024 祖代后备存栏（万套） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020 2021 2022 2023 2024 截止3月10日，祖代后备和在产存栏184.41万羽，其中后备祖代69.09万羽，在产祖代115.32万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 全国父母代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备父母代存栏全国白羽肉鸡在产父母代存栏 父母代（后备+在产）（万套） 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020 2021 2022 2023 2024 父母代后备（万套） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 1 父母代在产（万套） 2400.00 2200.00 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 1 截止3月10日，父母代种鸡后备和在产存栏3790.69万羽，父母代后备存栏1616.06万羽，父母代在产存栏2174.63万羽。 3.屠宰——开工率上涨，库容率上涨，肉鸡产品上涨 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 20202021202220232024 板冻大胸价格走势 14 13 12 11 10 9 8 7 2020 2021 2022 2023 2024 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 1 00 90 80 70 60 50 40 30 20 10 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 0 147101316192225283134374043464952 20202021202220232024 数据来源：卓创资讯，银河期货 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：钢联数据，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率66.59%，较上周上涨1.71%；冻品平均库容率69.47%，较上周上涨3.0%。下周毛鸡供应偏紧，屠宰企业预计开工率会略减少。由于开机率减少，终端也会出现一波备货，预计下周库容率会下降。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品上涨。板冻大胸周度均价8.55元/公斤，环比上周上涨0.06元/kg，同比跌幅19.79%；大规格琵琶腿周度均价9.0元/公斤，环比上涨0.33元/斤，同比跌幅33.53%。由于部分经销商认为鸡产品触底，下游也出现一波备货，鸡产品价格上涨。毛鸡价格上涨，下游仍有备货，但库存仍较高，预计下周鸡产品仍会反弹，但空间有限。 4.利润——饲料成本回升，前期鸡苗上涨，养殖利润下滑 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 14 6000 2.6 2.4 2.2 2 1.8 1.6 1.4 1.2 1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 01-01 01-20 02-08 02-27 03-17 04-05 04-24 05-13 06-01 06-20 07-09 07-28 08-16 09-04 09-23 10-12 10-31 11-19 12-08 12-27 2000 14 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：钢联数据，银河期货 成本端，近期饲料价格略涨。本周玉米现货均价2336元/吨，环比持平，本周豆粕现货均价3428元/吨，环比上涨3.13%，饲料价格上涨到1.89元/斤（钢联数据）。由于玉米现货仍会上涨，豆粕现货也偏强，饲料价格仍有上涨空间，下方1.85元/斤基本底部。 利润端，按照料肉比1.42计算，东北1.5计算，本周全国均价毛鸡养殖利润-1.16元/羽，较上周利润下跌0.53元/羽。由于前期鸡苗价格上涨，饲料成本也在上涨，毛鸡价格上涨幅度较小，导致养殖利润下跌。但由于前期鸡苗价格上涨空间有限，毛鸡价格企稳，预计下周养殖利润会好转。 行情展望 鸡苗：孵化利润较好，中大型企业增加较多，但中小企业上孵量仍较低，预计下周鸡苗出苗量小幅增加。由于饲料成本增加，养殖成本增加，养殖亏损加大，养殖户对高价鸡苗抵触，且养殖户避开五一假期出栏，预计下周鸡苗价格会回落。 白羽肉鸡：毛鸡出栏对应春节补栏断档期，屠宰企业开工率也在增加，白羽肉鸡供应量偏紧。终端产品走货转好，毛鸡养殖亏损加大，毛鸡供应仍偏低，下游需求继续好转，预计下周毛鸡价格会小幅上涨。 分割品：由于屠宰企业开工率上涨，下游出现备货动作，分割品价格上涨。下周开工率增加不多，毛鸡供应偏紧， 库容率会下降，生猪替代品价格企稳反弹，下游备货仍会继续，预计分割品价格仍会小幅上涨。 中长期来看，2024年上半年祖代鸡引种减少，父母代种鸡后备和在产存栏增加，白羽肉鸡供应可能会持平2024年，饲料成本底部基本出现，很难有大涨，饲料价格会相对稳定。养殖和屠宰利润会好转，预计2024年3月-5月毛鸡价格持续走强，终端分割品也会上涨，毛鸡和板冻大胸会继续上涨。 第二部分周度数据追踪 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 127 6 10 5 8 4 6 3 4 2 21 00 135791113151719212325272931333537394143454749515313 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 淘汰鸡价格（元/斤） 1月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月7日 3月20日 4月2日 4月15日 4月28日 5月11日 5月24日 6月6日 6月19日 7月2日 7月15日