本文梳理了2023年以来我国地方债务风险化解政策，政策以“一揽子化债方案”为主，包括财政手段、金融手段和债务管控等。政策具有针对性和可操作性，强调对不同地区和企业的分类管理，并细化了相关措施。政策实施后，城投企业债务规模增长态势得到控制，融资成本显著下降，尾部区域的流动性风险有所缓释，长期限债券和低信用级别主体所发债券的风险溢价水平显著下降。未来，预计城投债供给将维持紧平衡，利率持续下行空间有限，地方债务风险整体可控，但城投债技术性违约、城投企业非标违约和票据逾期风险或有所上升，金融化债仍有空间，城投企业转型和建立统一的长效监管制度框架是未来几年地方化债的重点，严控新增投资项目是把“双刃剑”，关注高风险地区投资项目落地及财政收入变化情况，关注区域实际债务负担和政府债务管控能力，以及“一地一策”化债进度。
