公司简评报告：生产经营屡获突破，持续夯实高质发展

海油工程（600583）在2023年实现了稳定的业绩增长，营业收入达到307.52亿元，同比增长4.75%；归母净利润16.21亿元，同比增长11.08%；扣非净利润12.37亿元，同比增长44.85%；经营活动现金流量净额51.25亿元，同比增长54.67%；基本每股收益0.37元，同比增长12.12%。公司实现毛利率10.75%，较2022年提升1.76pct，其中海洋工程陆地建造工作量提升，公司来自海洋工程行业的收入明显增长，占总收入比例达73.56%，而由于海洋工程行业四季度新开工项目较多，其毛利率较上年同期下降2.51pct，一定程度上影响公司毛利率表现。分地区来看，境内和境外项目毛利率分别为9.44%和16.15%，境外项目毛利率较上年同期提升10.57pct，公司海外市场不断成熟，海外项目高质量交付的同时盈利能力不断提升。公司在手订单约396亿元，有力支撑公司未来工作量及业绩落地。公司拟以2023年末总股本44.21亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.47元（含税）。本次共需派发现金约6.5亿元，较2022年增长47%；分红比例为40.11%，较2022年提升9.77pct，公司积极展现回馈股东决心。我们预计公司2024-2026年的净利润将保持稳定增长，预计2024年净利润为18.8亿元，2025年净利润为22.2亿元，2026年净利润为25.7亿元。公司当前股价对应2024年市盈率为11.5倍，估值处于合理区间。建议关注。