机械周观点：汽车电子、半导体设备持续受益，工程机械海外市场屡获突破

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年7月30日 机械行业 汽车电子、半导体设备持续受益，工程机械海外市场屡获突破 ——光大行业机械周观点（20180729） 行业周报 ◆机械行业观点：（1）受益于新能源车的高速增长，汽车电动化已是大势所趋。汽车电子关键性零部件企业积极加大雷达、传感器、车载娱乐系统等汽车零部件的研发，降低产品成本，提高汽车产品性能和用户体验。在汽车轻量小型化、智能化和电动化趋势的推动下，汽车电子在整车中的成本占比不断提高，行业呈现出快速增长态势。建议重点关注克来机电、英搏尔。（2）半导体设备：美对华贸易争端恶果蔓延，冲击美国半导体市场。7月6日，特朗普政府计划对价值160亿美元的中国进口电子产品及其他配件（绝大多数为半导体及相关产品）加征25%关税，将对美国本土半导体及相关产业造成很大的影响。美对华贸易争端恶果蔓延，高通宣布放弃收购芯片制造商恩智浦。建议重点关注北方华创、长川科技。（3）工程机械：海外市场屡获突破，机械自动化成行业趋势。在国家“走出去”的号召下，我国机械行业龙头已初步完成海外布局，海外市场日益成为重要的利润增长点。例如，徐工在西亚、中亚、北非的市场占有率第一，其中“一带一路”国家出口占比70%。行业龙头得益于强大的研发能力及巨大的经费优势，有望在新一轮洗牌中占据优势。建议重点关注龙头企业三一重工、徐工、恒立液压。（4）油服：欧佩克原油产量走高，国内天然气消费保持强劲势头。欧佩克6月原油产量为3187万桶/日，创4个月以来新高。本周国际油价稳中有升，维持在70美元左右，预计下周油价继续在该价位浮动。据国际能源署报告，我国将在2019年成为世界上最大的天然气进口国。由于国内天然气需求增长，以及国际油价继续维持在高位，油服行业受益，油服公司盈利改善。建议关注杰瑞股份、通源石油。 ◆上周行情回顾：机械设备板块指数下跌0.14% 上周（2018.7.23-2018.7.27）机械设备行业指数上涨2.49%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，跑赢中证500指数1.06个百分点，跑赢创业板指数3.42个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第8。上涨行业22个，涨幅最大的5个子板块钢铁（8.27%）、建筑装饰（7.94%）、建筑材料（6.40%）、国防军工（3.95%）、综合（3.80%）。 ◆风险分析：1、国内固定资产投资不达预期，导致下游企业对中游机械设备投资不足，使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期，致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。 买入（维持） 分析师 王锐 (执业证书编号：S0930517050004) 010-56513153 wangrui3@ebscn.com 贺根 (执业证书编号：S0930518040002) 021-22169160 hegen@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -30%-18%-5%8%20%07-1710-1701-1804-18机械行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 汽车电子市场空间广阔，煤化工设备春天将至——光大行业机械周观点（20180603） ······································ 2018-06-03 庖丁解牛，把握汽车电子浪潮下的机遇————汽车电子制造系列深度报告之一 ······································ 2018-05-28 行业产能需求强劲，国内企业加速崛起——光大行业机械周观点（20180526） ······································ 2018-05-27 2018-07-30 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 机械行业行情回顾 ..................................................................................................................... 3 1.1、 板块行情 ................................................................................................................................................. 3 1.2、 个股行情 ................................................................................................................................................. 4 2、 行业及公司重要资讯及观点 ...................................................................................................... 4 2.1、 重要行业资讯 .......................................................................................................................................... 4 2.2、 行业观点 ............................................................................................................................................... 10 3、 风险提示 ................................................................................................................................. 11 2018-07-30 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、机械行业行情回顾 1.1、板块行情 上周（2018.7.23-2018.7.27）机械设备行业指数上涨2.49%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，跑赢中证500指数1.06个百分点，跑赢创业板指数3.42个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第8。 按照申银万国行业分类，上涨行业22个，涨幅最大的5个子板块钢铁（8.27%）、建筑装饰（7.94%）、建筑材料（6.40%）、国防军工（3.95%）、综合（3.80%）；其余6个行业下跌，跌幅最大的5个子板块是医药生物（-3.16%）、休闲服务（-0.90%）、电子（-0.83%）、计算机（-0.50%）、电气设备（-0.19%）。 图1：上周（2018.7.23-2018.7.27）各行业涨跌幅（%） 资料来源：wind 申万机械设备18个子板块中，上涨子板块16个，其中涨幅最大的5个板块分别是铁路设备（6.43%）、重型机械（6.29%）、工程机械（5.28%）、纺织服装设备（4.32%）、冶金矿采化工设备（4.05%）；其余2个子板块下跌，跌幅的2个子板块是其它通用机械（-1.97%）、印刷包装机械（-0.05%）。 图2：上周（2018.7.23-2018.7.27）机械设备各子行业涨跌幅（%） 资料来源：wind 2018-07-30 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1.2、个股行情 最近5个交易日的个股方面：表现较好的个股1）中捷资源发布股票交易异常波动公告称不存在应披露而未披露的重大信息；2）达刚路机2018年股东大会审议通过了《关于使用部分超募资金投资设立环保设备公司的议案》、《关于增加公司经营范围的议案》、《关于修订<公司章程>的议案》；公司发布股票交易异常波动公告称不存在应披露而未披露的重大信息；3）天桥起重公布：控股股东株洲国投与中国中车集团有限公司正在筹划的公司股权划转及重大资产重组（央地企业联合混改）等重大事项，暂无最新进展。表现较差的个股1）天永智能一季度归属上市公司股东净利润同比下降50.44%，存在一定业绩波动风险，股价出现较大跌幅；2）2018年上半年，星徽精密预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损500万元至600 万元，股价下跌。；3）深冷股份存在应收账款及时收回的风险。公司应收账款余额较大，且多数订单执行周期较长，一般为一年以上，新签订单需要较长的周期才能体现经营业绩，故此公司经营业绩和盈利能力的改善仍存在不确定性，股价下跌。 表1：机械行业周涨跌幅前10的公司 证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 002021.SZ 中捷资源 31.73% 603895.SH 天永智能 -12.92% 300103.SZ 达刚路机 18.15% 300464.SZ 星徽精密 -12.85% 002523.SZ 天桥起重 14.42% 300540.SZ 深冷股份 -12.62% 000680.SZ 山推股份 14.20% 603800.SH 道森股份 -12.24% 603656.SH 泰禾光电 13.83% 603690.SH 至纯科技 -11.87% 002046.SZ 轴研科技 12.59% 002903.SZ 宇环数控 -11.57% 000595.SZ 宝塔实业 12.27% 603960.SH 克来机电 -9.42% 600761.SH 安徽合力 11.95% 002896.SZ 中大力德 -9.12% 600558.SH 大西洋 11.39% 002870.SZ 香山股份 -8.82% 002490.SZ 山东墨龙 11.19% 300091.SZ 金通灵 -8.25% 资料来源：wind 2、行业及公司重要资讯及观点 2.1、重要行业资讯 2.1.1、汽车电子1 1、瞄准汽车激光雷达！ams将利用激光二极管拓展汽车市场 据麦姆斯咨询报道，奥地利芯片制造商艾迈斯半导体(ams)因跻身苹果供应链，为iPhone X和iPhone 8等提供多款传感器而名声大噪，近日宣布将进一步向快速发展的自动驾驶汽车所用的传感器业务进军。这家在瑞士上市的公司已经开发的传感器可以用于地图绘制、自动驾驶汽车的换档控制器和底盘。 汽车制造商需要多颗传感器以帮助汽车在行驶时实现人眼和其他感官所完成的功能。在汽车产业中，ams的目标是利用超快高效的激光二极管来进 1资料来源：中国电子网，电子工程世界 2018-07-30 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 行市场拓展，这些激光二极管主要指用于自动驾驶汽车激光雷达(LiDAR)的垂直腔面发射激光器(VCSEL)。据麦姆斯咨询报道，激光雷达技术已经应用于航天航空、科技考古、建筑测量、风电行业等多种领域，目前正面临着巨大机遇：自动驾驶对激光雷达的渴求。Yole预计全球汽车激光雷达市场将在2023年达到50亿美元，到2032年将达到280亿美元。 ams正与制造商讨论可以检测驾驶员的手是否放在方向盘上的新传感器。Everke认为这项功能对市场非常有吸引力，“更重要的是，我们看到了这一功能将成为强制规定。” 2、全新车载手势识别解决方案发布，增强人机互动效果 2018年7月23日讯，德国elmos公司日前宣布推出IC E909.21（控制器）和E909.22（调节器），用于汽