公司2023年度业绩报告总结
营收与净利润情况
- 全年业绩：公司全年实现营业收入315.61亿元，较去年下降12.44%；归母净利润40.03亿元，同比减少30.25%；扣非后归母净利润39.77亿元，同比下降30.94%。
- 季度表现：第四季度营收同比增长7.9%，环比增长18.8%，而归母净利润同比减少13.3%，环比减少4.3%，扣非后归母净利润则环比提升4.6%。
煤炭业务分析
- 销量与价格：全年商品煤销量3103万吨，同比增长0.3%。商品煤综合售价为983.19元/吨，同比下降12.1%；综合成本为668元/吨，同比下降7.71%。
- 煤种细分：混煤销量1260万吨，售价486.58元/吨，成本418元/吨；精煤销量1271万吨，售价1837.8元/吨，成本1138.5元/吨；其他洗煤销量571万吨，售价176.8元/吨，成本171元/吨。其中，混煤和精煤的销量和售价均呈现正向增长趋势，而其他洗煤的售价和成本则分别下降22.0%和21.4%。
- 成本控制：煤炭业务成本管控良好，综合成本在各季度均有不同程度的下降。
分红与投资价值
- 分红计划：2023年公司计划每股派发现金股利9.90元（含税），总计24.25亿元，占当年净利润的60.59%。股息率为8.1%，在行业中有较好的投资吸引力。
- 集团资产注入预期：平煤神马集团承诺在投产后的36个月内将夏店矿、梁北二井矿、汝丰科技等资产注入上市公司，预计将增加公司的原煤产能至4000万吨以上，精煤产量达1500万吨以上，为公司带来持续的增长潜力。
盈利预测与评级
- 盈利预测：预计2024-2026年的总收入分别为340亿元、354亿元、361亿元；归母净利润分别为44亿元、47亿元、50亿元；EPS分别为1.88元、1.99元、2.12元。
- 估值与评级：基于当前估值水平，PE分别为6.49倍、6.15倍、5.75倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 项目进展风险：可能存在项目进展不达预期的风险。
- 煤炭价格风险：煤炭价格可能超出预期下跌。
- 基建项目风险：基础设施建设项目开工可能不如预期。
