常熟银行2023年中报显示,公司营收增速稳健,利润增速向上。其中,净利息收入同比增长较慢,主要是资产增速回落所致;而其他非息收入尽管仍为负增长,但较23Q1明显收敛。归母净利润增速回升部分受益于信用成本的节约。同时,信贷增速有一定回落,但资产端支撑下,净息差保持足够韧性。资产质量稳定,拨备覆盖率小幅抬升。我们预计公司23-25年EPS分别为1.22、1.52、1.89元,维持“推荐”评级。
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