【国金宏观•赵伟团队】①制造业带动工业生产回升，服务业生产走强。

【国金宏观•赵伟团队】 ①制造业带动工业生产回升，服务业生产走强。 1-2月，工业增加值同比7%、较去年12月当月同比上升0.2个百分点，两年复合同比4.7%、较去年12月提升0.6个百分点。 两年复合看，制造业生产带动作用更大、增加值同比较去年12月提升1.3个百分点，采矿业、电热燃同比则分别下降1.3、2个百分点。服务业生产明显回升，两年复合同比较去年12月提升1 【国金宏观•赵伟团队】 ①制造业带动工业生产回升，服务业生产走强。 1-2月，工业增加值同比7%、较去年12月当月同比上升0.2个百分点，两年复合同比4.7%、较去年12月提升0.6个百分点。 两年复合看，制造业生产带动作用更大、增加值同比较去年12月提升1.3个百分点，采矿业、电热燃同比则分别下降1.3、2个百分点。服务业生产明显回升，两年复合同比较去年12月提升1.7个百分点至5.6%。 ②投资增速扩张，制造业涨幅最大。 1-2月，固定资产投资累计同比4.2%、较去年12月显著提升1.2个百分点。 其中，基建投资增速较去年12月当月同比下降1.8个百分点至9%，行业中水利环境投资同比大幅回落、电燃水投资大幅回升、交运仓储投资增速小幅上涨。 制造业投资增速较去年12月当月同比上升1.2个百分点至9.4%，行业中运输设备、电气机械、有色金属保持较快增长。房地产投资降幅收窄，新开工和销售边际改善。 1-2月，房地产投资同比-9%，两年复合同比-7.4%、降幅较去年12月当月同比明显收窄4.9个百分点。 两年复合看，新开工、商品房销售降幅分别收窄9.2、10.2个百分点至-20.2%、-12.5%，竣工端明显下滑、增速下滑11个百分点至-7.2%。 ③社零小幅超预期，春节带动下餐饮消费大幅增长。 1-2月，社零同比5.5%，两年复合同比4.5%、较去年12月当月同比上升1.8个百分点。两年复合看，商品零售、餐饮收入增速分别提升1.4、5.2个百分点至3.7%、10.8%。分品类看，可选消费整体有所回暖，化妆品、建筑装潢、家电等改善幅度较大。 城镇调查失业率整体平稳。 2月，城镇调查失业率较上月小幅上升0.1个百分点至5.3%、低于去年同期的5.6%。其中，外来、本地户籍人口失业率分别为4.8%、5.5%，均较上月提升0.1个百分点。重申观点： “新动能”支撑下年初经济平稳运行，随着阶段性扰动消退、“稳增长”进一步落地，经济动能有望加速回升。2024年1-2月，“新质生产力”加快布局下制造业、电力投资扩张，带动经济动能平稳回升。 随着春节、极端天气等短期扰动因素消退，前期政策落地效果或将迎来集中体现。