【国金宏观•赵伟团队】①工业生产修复加快，服务业止跌回升

【国金宏观•赵伟团队】 ①工业生产修复加快，服务业止跌回升。 8月，工业增加值当月同比4.5%、较7月回升0.8个百分点，环比增长0.5%。其中，制造业生产当月同比5.4%、较上月回升1.5个百分点。 分行业看，上游的化学原料和油气开采、中游的计算机通信和汽车、下游的食品制造等行业生产边际改善，医药、专用设备等行业边际走弱。服务业生产指数较 【国金宏观•赵伟团队】 ①工业生产修复加快，服务业止跌回升。 8月，工业增加值当月同比4.5%、较7月回升0.8个百分点，环比增长0.5%。其中，制造业生产当月同比5.4%、较上月回升1.5个百分点。 分行业看，上游的化学原料和油气开采、中游的计算机通信和汽车、下游的食品制造等行业生产边际改善，医药、专用设备等行业边际走弱。服务业生产指数较上月回升1.1个百分点至6.8%。 ②投资需求回暖，但地产仍有待改善。 8月，固定资产投资当月同比2%、较7月回升0.8个百分点，环比由负转正至0.26%。其中，基建投资当月同比6.3%、较上月回升0.9个百分点，两年复合同比10.7%。 制造业投资当月同比7.1%、较上月大幅回升2.8个百分点，其中汽车、运输设备、有色金属、金属制品等行业投资增速明显改善。房地产投资仍较低迷，竣工端支撑进一步增强。 8月，房地产投资当月同比-10.9%、降幅较7月收窄1.3个百分点。 两年复合同比看，竣工回升11.5个百分点至3.6%、新开工降幅小幅收窄1.3个百分点至-35.3%、商品房销售回升5.5个百分点至-17.2%。 ③社零增长回升，商品消费明显改善。 8月，社会消费品零售总额同比4.6%、较7月回升2.1个百分点，环比增长0.31%。 其中，商品消费回升2.7个百分点至3.7%、两年复合同比4.4%；餐饮收入回落3.4个百分点至12.4%、两年复合同比10.4%。分行业看，可选消费中的化妆品和金银珠宝、出行链相关的汽车和石油制品、后地产链相关的家具等行业边际改善。 城镇调查失业率保持基本平稳。 8月，城镇调查失业率5.2%、较上月回落0.1个百分点；外来户籍人口就业延续改善，失业率由5.2%降至4.8%。 8月主要经济指标读数均有所改善、产需见底回升。 分项看，生产环比进一步扩张，投资和消费环比均由负转正，指向经济修复加快。 但与此同时，需求修复的持续性仍待观察，需紧密跟踪居民收入和企业利润的修复情况。整体来看，伴随稳增长和地产政策“组合拳”的落地，经济内生动能有望不断增强。