金融工程周报：高股息开始切换，新的主线等待确认
证高股息开始切换，新的主线等待确认 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2024年03月18日 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《周期行业的资金动量指标开始转优》 ——2024年03月09日 《市场情绪维持积极，关注电子行业的资金流入》 ——2024年03月03日 金 《银行食饮受资金青睐，大盘情绪修复基本完成》 融——2024年02月26日 工程周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：中科曙光、 中南传媒、云路股份等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，房地产、商贸零售、环保等综合评分较高，石油石化、煤炭、机械设备等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：食品饮料、银行、电力设备、非银金融、有色金属； 行业净流出前五：传媒、医药生物、轻工制造、计算机、环保； 个股净流入前五：宁德时代、五粮液、紫金矿业、中国中免、美的集团； 中小市值增持较大的个股有：棕榈股份、伊戈尔、神马电力等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：石油石化、通信、公用事业、银行、房地产； 行业净流出前五：传媒、纺织服饰、电子、计算机、家用电器； 个股净流入前五：中国银行、腾讯控股、中国海洋石油、信义光能、药明生物； 中小市值增持较大的个股有：ASMPACIFIC、香港宽频等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期 个股名申万一 选股日期 个股名申万一级行 表1：近期动量+盈利选股模型结果 称 级行业 称 业 2024-03-01 中科信息 计算机 2024-03-11艾布鲁 环保 2024-03-01 时代电气 机械设备 2024-03-12山推股份 机械设备 2024-03-04 寒武纪-U 电子 2024-03-12小商品城 商贸零售 2024-03-05 福耀玻璃 汽车 2024-03-12北方华创 电子 2024-03-05 工业富联 电子 2024-03-12凤凰传媒 传媒 2024-03-06 中国船舶 国防军工 2024-03-12青岛啤酒 食品饮料 2024-03-06 科思股份 美容护理 2024-03-12海天味业 食品饮料 2024-03-06 罗博特科 机械设备 2024-03-13中科曙光 计算机 2024-03-06 荣科科技 计算机 2024-03-13中南传媒 传媒 2024-03-07 兴业银行 银行 2024-03-13云路股份 有色金属 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。房地产、商贸零售、环保等综合评分较高，石油石化、煤炭、机械设备等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 房地产+++++++++9 商贸零售++++++6 环保++++++6 汽车+++++5 社会服务++++4 食品饮料+++-+3 纺织服饰+++3 医药生物++++++---3 公用事业++++----+++3 美容护理+++3 轻工制造++2 交通运输---+++++2 传媒+++---++2 建筑装饰--+++-0 计算机+++---0 家用电器-++---+-1 电力设备-+1 国防军工++1 钢铁+++3 银行3 农林牧渔+5 基础化工5 综合5 通信------+-5 有色金属---+++6 电子---+6 建筑材料6 非银金融-+7 机械设备7 煤炭7 石油石化9 资料来源：Wind，上海证券研究所 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日均为2024年3月14日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 68.31 纺织服饰 2.49 食品饮料 41.27 美容护理 1.99 有色金属 26.37 轻工制造 1.94 电子 25.64 建筑材料 1.59 汽车 21.89 银行 0.77 家用电器 21.20 建筑装饰 0.50 商贸零售 14.83 计算机 0.24 交通运输 13.40 综合 0.05 煤炭 12.86 通信 -0.11 医药生物 9.96 环保 -0.57 房地产 8.56 传媒 -1.31 机械设备 7.77 社会服务 -1.62 国防军工 6.31 农林牧渔 -2.13 非银金融 5.14 公用事业 -2.94 石油石化 3.08 钢铁 -4.22 基础化工 2.68 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 食品饮料 181.15 美容护理 7.64 银行 148.96 煤炭 7.36 电力设备 90.63 纺织服饰 2.81 非银金融 73.46 农林牧渔 2.54 有色金属 63.47 钢铁 0.58 电子 62.11 综合 0.29 汽车 61.26 房地产 -0.99 家用电器 46.47 建筑材料 -1.51 通信 36.74 社会服务 -1.92 建筑装饰 34.02 基础化工 -2.92 国防军工 26.94 环保 -2.95 公用事业 23.59 计算机 -3.17 交通运输 22.12 轻工制造 -8.73 机械设备 16.12 医药生物 -24.79 石油石化 16.10 传媒 -36.92 商贸零售 8.51 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 宁德时代 44.78 电力设备 2 五粮液 17.09 食品饮料 3 紫金矿业 14.71 有色金属 4 中国中免 13.20 商贸零售 5 美的集团 12.83 家用电器 6 贵州茅台 7.54 食品饮料 7 比亚迪 7.47 汽车 8 恒瑞医药 6.89 医药生物 9 阳光电源 6.87 电力设备 10 中天科技 6.82 通信 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 药明康德 -9.04 医药生物 2 中国太保 -3.61 非银金融 3 中兴通讯 -3.35 通信 4 恒生电子 -3.09 计算机 5 东方财富 -2.52 非银金融 6 信维通信 -2.30 电子 7 立讯精密 -2.18 电子 8 光迅科技 -1.81 通信 9 三一重工 -1.81 机械设备 10 工业富联 -1.78 电子 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 中国银行 1.4 兴业银行 22.3 中信银行 10% 房地产 保利发展 2.1 保利发展 3.8 中国武夷 51% 机械设备 汇川技术 3.8 汇川技术 7.2 威海广泰 99% 电力设备 宁德时代 44.8 宁德时代 55.5 神马电力 213% 建筑材料 北新建材 0.9 北新建材 5.3 金隅集团 25% 家用电器 美的集团 12.8 美的集团 26.8 奥马电器 104% 农林牧渔 牧原股份 0.9 金龙鱼 3.1 永顺泰 54% 电子 韦尔股份 6.5 北方华创 25.3 伊戈尔 249% 汽车 比亚迪 7.5 潍柴动力 15.9 中通客车 101% 公用事业 长江电力 2.8 长江电力 18.6 聆达股份 41% 医药生物 恒瑞医药 6.9 恒瑞医药 22.5 泰恩康 85% 建筑装饰 中国建筑 1.5 中国建筑 18.0 棕榈股份 1975% 计算机 浪潮信息 3.0 海康威视 5.6 竞业达 237% 环保 盈峰环境 0.1 盈峰环境 0.5 仕净科技 33% 商贸零售 中国中免 13.2 中国中免 7.1 轻纺城 54% 石油石化 中国石化 2.2 中国石化 16.2 恒通股份 10% 有色金属 紫金矿业 14.7 紫金矿业 18.1 铂科新材 67% 通信 中天科技 6.8 中际旭创 25.9 武汉凡谷 50% 交通运输 上海机场 3.8 中远海控 10.6 海晨股份 48% 传媒 三七互娱 1.3 三七互娱 6.4 华谊兄弟 50% 非银金融 中国平安 5.4 中国平安 33.0 拉卡拉 19% 基础化工 云天化 1.8 巨化股份 4.2 建龙微纳 97% 社会服务 中公教育 0.2 中公教育 1.3 丽江股份 45% 轻工制造 索菲亚 0.9 索菲亚 0.8 箭牌家居 41% 国防军工 振华科技 3.6 中国船舶 15.1 晨曦航空 115% 美容护理 贝泰妮 2.4 贝泰妮 3.0 水羊股份 94% 煤炭 中国神华 5.1 陕西煤业 8.2 开滦股份 13% 食品饮料 五粮液 17.1 贵州茅台 89.7 三只松鼠 97
