巨子生物成功突破高温紧密三螺旋结构,推出重组胶原蛋白蕴活提拉紧塑抗皱精萃霜,显示了公司在重组胶原蛋白领域的领先地位。此外,公司还推出新款“胶卷面霜”,进一步完善了产品矩阵,满足消费者抗衰抗皱需求。随着产品矩阵的不断完善,公司重组胶原蛋白相关业务增长空间可期。预计公司23-25年经调整归母净利润将有显著增长,当前股价对应23-25年PE分别为28x、22x、18x,维持“推荐”评级。然而,行业竞争加剧、新品研发进度不及预期以及行业监管超预期等风险也需关注。