华为行业专题：三种模式赋能车企，打造中国智能汽车品牌

华为三种模式打造汽车朋友圈，技术叠加营销赋能中国车企。华为具有天然高关注度、高流量优势；通过零部件供应商（Tier1/Tier2）、HI（全栈智能汽车解决方案）、鸿蒙智行（智选模式，深度参与产品定义、整车设计、产品供应、宣传发布、上市销售）模式赋能车企，不造车，能力聚焦零部件及软件技术。22年智能汽车业务贡献21亿元收入（占当年收入0.3%），23年上半年该部门收入10亿元。公司持续投入资源，截至22年末累计投入30亿美元，研发团队7000人。23年11月华为成立新的子公司覆盖汽车智能驾驶、智能座舱等解决方案，接受车企融资，目标建立股权多元化公司。 技术端：华为聚焦ICT技术及智能网联汽车增量部件，云-管-端架构布局智能汽车。华为不造车，而是将ICT技术优势延伸到智能汽车产业，成为面向智能网联汽车的增量部件核心供应商，帮助车企“造好”车、造“好车”。 解决方案延续“云-管-端”架构。云：智能车云；管：智能网联；端则从最初车机扩展到智能驾驶、智能座舱、智能电动三大终端，目前和赛力斯、长安、广汽埃安、北汽极狐深度合作，同时助力宝马、奥迪、长城等优质车企。 营销端：新能源时代整车销售强调营销和曝光，华为具有天然优势。新能源汽车品牌大多处于建立初期，需要迅速触达用户并获得客户认同，车企建立商超门店提供曝光、展示、消费者品牌教育，试图获得更多更大潜在用户群体以提高市占率。华为具备天然的高流量、高曝光属性，同时拥有全球商场手机门店广泛布局，有利于产业链伙伴销量增长实现共赢。 产品端：鸿蒙智行合作持续推进，多款车型发力定位齐全。鸿蒙智行是华为智能汽车业务核心模式，2023年销量9万辆，大多由问界贡献，2024年有望超50万辆，预计问界超40万辆，智界超7万辆，享界超3万辆。该模式合作始于赛力斯，问界定位中大型SUV，以增程为主；奇瑞今年推出合作首款中大型智慧轿跑S7，覆盖偏年轻群体；后续北汽、江淮加入鸿蒙智行，北汽计划24年4月推出首款车型，定位高端智能纯电动轿车；江淮拟于2025年推出豪华智能网联汽车，华为智能汽车业务矩阵进一步完善。 风险提示：1、行业价格战持续；2、品牌形象受损；3、系统性风险。 投资建议：华为赋能，推荐产业链核心标的。华为本身聚焦鸿蒙、鲲鹏、昇腾、云计算、智能汽车解决方案等生态型业务平台，秉承开放、协作、利他理念，汇聚产业力量共建整车体系。我们看好华为产业链投资机会，推荐与华为合作或有潜在合作机会的长安汽车、赛力斯、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具、保隆科技。 前言：华为三种模式打造汽车朋友圈，技术叠加营销赋能中国车企 我国汽车工业从成长期迈入成熟期，电动智能新技术加速上车带来结构性机会，新能源车上传统的发动机等产品被三电取代，国内车企实现技术自主可控，产品竞争力显著提升。同时随智能化需求凸显，国内华为、小米等智能化公司具备进场机会，传统新旧产能切换，整车格局生变。 华为秉持“平台+生态”战略，在智能汽车领域，基于新的电子电气架构，新的平台，推出升级后的HUAWEIADS2.0、智能座舱、智能车载光、智能汽车数字平台等一系列智能汽车解决方案，为智能汽车提供三大数字底座和开发工具，为消费者带来极智的出行体验。公司2022年智能汽车解决方案BU实现营业收入人民币20.77亿元，占当年整体6423亿元收入的0.3%。2023年上半年，公司智能汽车增量部件竞争力持续提升，贡献收入10亿元，占上半年整体3109亿元收入的0.3%。同时持续投入研发资源，2021年智能汽车解决方案投资达10亿美元，研发团队达5,000人；截至2022年末累计投入达30亿美元，研发团队达7,000人。 我们从2020年开始重点研究华为智能汽车业务，先后发布了14篇系列报告，包括—— 《 汽车前瞻研究系列五|华为汽车业务现状 、 竞争格局和产业链机遇 》—2020-03-11 《华为汽车系列之二：HUAWEI HiCharger发布，华为汽车产业链稳健发展》—2020-04-27 《华为汽车系列之三：华为携手18家车企共建“5G汽车生态圈”，看好华为汽车产业链》—2020-05-11 《华为汽车系列之四：华为汽车产品有序落地，5G芯片、智能电动、智能座舱先行》—2020-05-27 《华为汽车系列之五：发布《自动驾驶网络解决方案白皮书》，助力智能网联升级》-2020-06-02 《华为汽车系列之六：首发智能汽车解决方案品牌HI，传统汽车商业模式迎变革》-2020-11-01 《华为汽车系列之七：华为MDC计算平台通过高级别功能安全评估，有望明年量产》-2021-01-09 《华为汽车系列之八：华为发布高性能车规级激光雷达，年产10万套产线推进》-2021-01-09 《华为汽车系列之九：发布2020年报，助力智能汽车融入万物互联》-2021-04-09 《华为汽车系列之十：HI新品发布会五大产品齐推，极狐阿尔法S成功落地》-2021-04-20 《华为汽车系列之十一：华为ADS入围2021SAIL奖TOP30，HarmonyOS赋能全场景连接》-2021-06-15 《华为汽车系列之十二：聚享生态，合创未来，华为举办2021智能汽车生态论坛》-2021-12-22 《华为汽车系列之十三：华为发布2021年报，将数字世界带入每一辆车》-2022-04-07 《华为汽车系列之十四-公司快评：全新一代智能汽车解决方案发布，问界M9开启预定》-2023-04-19 本文是华为系列报告第十五篇，复盘了华为在汽车产业链的三种合作模式发展变化、核心技术及渠道优势，并对产业链投资机会加以梳理。 华为车BU三次改制，智选模式2023年升级为鸿蒙智行。华为智能汽车解决方案业务部成立于2019年，最开始位列ICT基础设施业务架构内，主要业务模式为沿用ICT基础能力向车企提供汽车零部件，模式类似常规的Tier1/Tier2，2020年智能汽车解决方案业务部转移至消费者业务架构内，增加HI模式，提供计算与通信架构+智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云5大系统以及零部件模式下产品；2021年，华为智能汽车解决方案业务部与运营商业务、终端业务等并列，增加智选模式，华为正式参与整车的产品定义、全套解决方案供货及产品销售；2023年智选模式进一步升级为鸿蒙智行，华为广泛邀约车企共同合作，联合打造优质中国智能汽车。 表1：华为智能汽车解决方案业务组织架构梳理 计算架构+5大智能系统，华为赋能产品单车价值超15万元。华为以技术见长，智能汽车解决方案业务部覆盖iDVP智能汽车数字底座及智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云5大系统，其技术领域覆盖产品单车价值量预估达15万以上（部分产品华为与其他供应商合作完成），占据单车成本50%以上。同时根据合作模式提供产品定义、辅助销售等协同工作，赋能赛力斯、奇瑞、长安、江淮、北汽、理想、广汽等多家车企。 表2：华为智能汽车解决方案业务技术梳理 鸿蒙智行模式车型大多定位25-35万元区间，覆盖SUV和轿车品类。鸿蒙智行（“原智选”）于22年2月推出问界首款车型M5（25-31万，5座SUV，增程/纯电），随后陆续推出M7（32-38万元，5/6座SUV，增程）、M5智驾版（28-31万元，5座SUV，增程/纯电）、智界S7（25-35万元，轿车，纯电）等车型；23年12月推出问界M9（47-57万元，6座SUV，增程/纯电），预计24年享界首款行政轿车，25年推出傲界首款豪华车型，进一步完善产品布局。 图1：华为鸿蒙智行模式车型上市节奏 2024年鸿蒙智行模式销量有望超50万辆。2023年鸿蒙智行模式销量以问界为核心支撑，包括M5、M7、M9（23年末上市）三款车型，全年实现超9万辆整车销量； 另有智界品牌在11月发布S7车型，贡献少部分销量；2024年考虑智界有望推出M8及改款车型，叠加M9全年销售起量，同时智界或在2024年第二季度推出SUV车型，北汽享界有望4月发布新车，若从产品端判断，我们测算2024年鸿蒙智行模式有望实现超50万辆销量。 图2：华为鸿蒙智行模式分品牌销量预测 华为智能汽车解决方案合作多家车企，共同打造中国智能汽车。华为目前有零部件、HI、智选三种模式赋能车企，零部件模式下公司提供雷达、摄像头等30余种零部件，广泛合作广汽、长城等诸多车企；HI模式下华为提供iDVP智能汽车数字底座及智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云5大系统，合作长安阿维塔、北汽极狐车型；鸿蒙智行（原智选）模式下，华为参与产品设计、产品销售等整个流程，合作赛力斯、奇瑞、北汽、江淮四家车企，未来有望进一步拓展合作。 表3：华为三种模式下合作部分车型梳理 华为赋能，车企单店销量提升迅速，远期销量空间广阔。鸿蒙智行模式下华为提供门店并协助车型销售，以问界及智界为例，目前有用户中心和体验中心两种门店，体验中心主要负责销售引流，以华为旗舰店和华为体验店为主，借助华为自有门店实现快速扩张；用户中心除引流外提供交付等工作，由车企品牌专营。截至2023年问界共有门店1109家，远超蔚来468家、小鹏395家、理想467家门店数量。问界品牌处于起步阶段，2023年品牌单店销量85辆，参照蔚来342辆、小鹏358辆、理想805辆有较大提升空间，考虑华为或为智选车建设独立的鸿蒙智行门店，我们假设2024年华为鸿蒙智行模式共有门店2000家（根据36氪报道，预计2024年，华为新建的鸿蒙智行门店数量将达到800家左右），参照新势力高增长实现单店超300辆销量，若从渠道端判断，我们测算24年华为鸿蒙智行品牌销量有望超60万辆。 表4：问界为代表的华为智选模式车型单店销量提升迅速 华为三种合作模式助力车企 华为通过三种合作模式赋能车企。华为在汽车产业链地位具有独特优势，一方面具有天然的高关注度、高流量优势，手机等客户群体广泛、用户触达性强，了解用户产品诉求，能全方位参与整车设计、定义，高效率赋能车企；另一方面不自己建设整车产线，能力聚焦在零部件及软件技术层面，通过几种模式和主机厂合作，覆盖多价格带车型且禀赋最大化；并且利用原有手机等产品完善的渠道优势，门店复用助力部分合作方车型销售。具体来看，华为通过零部件供应商、HI、鸿蒙智行（智选）三种模式赋能车企。 图3：华为智能汽车板块三种业务模式 模式一：零部件供应商扮演Tier1/Tier2角色 零部件模式下华为是Tier1/Tier2角色，提供超30种产品。此模式下华为是汽车行业内较为常见Tier1/Tier2供应商，提供目前已推出的30多款智能化汽车零部件，包括MDC（自动驾驶计算平台）、激光雷达、鸿蒙车机OS、AR-HUD、多合一动力总成等产品，与车企合作较浅，主要合作对象包括宝马、奥迪、上汽等。 表5：华为零部件模式下部分合作方及配套产品 模式二：HI模式下华为目标是汽车行业英特尔 HI模式从架构和智能系统赋能车企，华为有望成为汽车行业的英特尔。2020年10月30日，华为首发智能汽车解决方案品牌HI，提供计算与通信架构和5大智能系统，智能驾驶，智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云，以及激光雷达、AR-HUD等全套的智能化部件，在常规的Tier1/Tier2零部件供应模式上进一步加深合作，旨在通过华为全栈智能汽车解决方案，赋能车企打造精品智能网联电动汽车，为消费者提供极智、愉悦、信赖的出行体验。新车型使用车企的品牌，HIlogo将在车身上呈现，代表它使用了HI全栈智能汽车解决方案，华为有望成为汽车行业的英特尔。 HI模式和车企的合作最早起于北汽极狐，首款车型阿尔法SHI版21年4月发布。 北汽新能源2017年9月开始和华为合作，共同研发技术产品，2018年11月两者合作打造智能新车型，2021年4月华为宣布将与北汽、广汽、长安三家车企通过HI模式打造三个汽车子品牌，并将在四季度陆续推出（广汽于2023年3月公告退出HI模式转为供应商模式，未推出HI模式车型）。随后4月17日，北汽首