电子行业点评：景宏系列产品研发成功，景嘉微国产算力再进一步

事件：3月12日，景嘉微发布关于公司新产品研发进展的自愿性披露公告，披露景宏系列高性能智算模块及整机产品研发成功，主要面向AI训练、AI推理、科学计算等应用领域，完善公司产品版图，助力国产化算力再进一步。 景宏系列产品研发成功，丰富高性能智算产品线。公司面向AI训练、AI推理、科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品已研发成功，并将尽快面向市场推广。景宏系列产品支持INT8、FP16、FP32、FP64等混合精度运算，通过全新的多卡互联技术进行算力扩展，适配国内外主流CPU、操作系统及服务器厂商，能够支持当前主流的计算生态、深度学习框架和算法模型库，大幅缩短用户适配验证周期。 坚持科研创新，提升GPU核心竞争力。公司持续推进GPU产品研发迭代，与国内多所高校在芯片互连、内部总线、网络协议等技术领域进行深度合作。 2023年，公司在无锡设立子公司，大力引进高层次人才，加强GPU方向面向集群算力产业整体解决方案能力。景嘉微立足图形GPU市场的领先地位，不断拓展高性能智算产品线，2023年7月披露定增募集40亿元资金，用于高性能通用GPU芯片研发及产业化项目、通用GPU先进架构研发中心建设项目。此次推出的景宏系列产品丰富公司面向计算领域的高性能智算产品线，拓宽公司AI推理、AI训练及科学计算等应用领域的市场业务，巩固公司在相关领域的市场竞争力与市场占有率，对公司长期发展战略的实施具有推动意义。另一方面，景宏系列高性能智算模块和整机产品也有望成为国产化算力的重要拼图，加速国内AI算力发展节奏。 算力需求加速增长，国产化算力持续推进。2024年起，Sora等令人惊艳的大模型面世，意味着全球人工智能发展节奏显著提速，伴随着后续GPT 5的面世，大模型能力有望进入全新的阶段。当前海外供给受阻，据据英伟达，4Q23来自中国区的收入占比已经下降到个位数，国产化算力赛道有望成为下一个“皇冠上的明珠”。景嘉微此次研发成功景宏系列智算模块及整机产品，助力国产化算力加速发展。 投资建议：我们认为，当前国产化算力下游需求确定性强，竞争格局优异，而景嘉微立足图形GPU领域的多年深耕，推出景宏系列智算模块及整机产品，有望快速切入AI训练、AI推理及科学计算等下游领域，建议关注。 风险提示：下游需求不及预期的风险；大模型能力升级不及预期的风险；AI应用落地不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级