电子行业点评：算力需求持续提升，景嘉微强势入局

研报摘要

市场动态与趋势

• AI大模型与算力需求激增：2024年，Open AI和谷歌相继推出Sora和Gemini1.5等大模型，显著提升了大模型的能力，同时激发了对算力的巨大需求。
• 英伟达业绩超预期：英伟达在CY23Q4的业绩超出预期，特别是在中国市场的表现，反映出全球AI应用对算力的强劲需求。

国内算力布局加速

• 景嘉微的战略行动：面对全球AI浪潮和海外供给受限的局面，国内公司如景嘉微加速算力布局。景嘉微发布了“质量回报双提升”行动方案，并成功获得深交所审核通过，募集资金近40亿元用于高性能通用GPU芯片的研发及产业化项目。

高算力计算芯片布局

• 高性能GPU研发：景嘉微通过定增募集资金，聚焦于高性能通用GPU芯片的研发，采用先进的封装工艺，以期突破现有制程工艺限制，提升产品性能和市场竞争力。
• 深化技术合作与创新：景嘉微与国内多所高校在芯片互连、内部总线、网络协议等领域展开深度合作，致力于高性能基础计算库的研发，推进国产自主可控计算生态的建设。

投资建议与风险提示

• 投资建议：鉴于国产化算力下游需求的确定性、竞争格局的优越性以及景嘉微在图形GPU领域的深厚积累，其在算力赛道的快速成长潜力被看好，建议关注。
• 风险提示：需留意下游需求的不确定性、大模型能力升级的挑战以及AI应用落地的进度，这些因素可能影响整体市场表现。