根据研报,中矿资源(002738)完成了对Tsumeb冶炼厂的收购,这将使铜业务成为公司的第三主业。Tsumeb冶炼厂技术先进,技改后产能可提升42%。此外,Bikita矿山开始发货锂辉石,成本有望进一步下降。公司现有产能为2.5万吨电池级碳酸锂/氢氧化锂,同时新建的3.5万吨高纯锂盐项目已经完成并成功投料试生产。预计公司2023-2025年归母净利润分别为26.38/27.14/34.86亿元,对应EPS为3.61/3.72/4.78元,对应PE为10.62/10.32/8.04倍,维持“买入”评级。