市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/3/12 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 豆粕 黄金白银棕榈油原油铜 铝 铁矿石大宗商品生猪 甲醇乙二醇玉米 PVCPTA 螺纹钢玻璃 焦炭 中证500沪深300上证50日经225 纳斯达克指数标普500 富时100法国CAC40 恒生指数 中国国债2年期中国国债5年期中国国债10年 3234.00 506.28 6163.00 7818.00 617.80 69950.00 19200.00 877.00 14745.00 2519.00 4596.00 2445.00 5906.00 5824.00 3691.00 1618.00 2292.00 5379.05 3537.80 2414.84 39910.82 16274.94 5137.08 7682.50 7934.17 16589.44 2.04 2.22 2.33 豆粕 黄金白银棕榈油 4.80% 4.65% 4.21% 3.39% 原油 铜铝 铁矿石 生猪 1.93% 1.49% 1.24% 0.63% 0.27% 甲醇 乙二醇玉米 PVC PTA 螺纹钢 玻璃 -0.40% -0.56% -0.69% -0.81% -1.42% -1.91% -2.00% 焦炭-2.94% 中证500 沪深300 上证50-0.76% 3.49% A股 1.38% 海外股市 日经225 纳斯达克指数 标普500 富时100-0.31% 法国CAC40-0.41% 恒生指数-0.82% 2.08% 1.74% 0.95% 债券 中国国债2年期 中国国债5年期 中国国债10年期-3.07% -0.92% -0.99% 0.18% 数据来源：wind、国投安信期货 欧元兑美元 美元中间价-0.01% 美元指数-0.09% 1.08 7.11 103.88 欧元兑美元 美元中间价美元指数 外汇 数据时点2024/3/82024/3/4至2024/3/8 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：美国劳动力市场有所降温，市场交易美联储6月降息的预期；2：ETF入场资金呈现重新加码态势；3：1-2月出口同比增长7.1%，增速超预期；4：2月核心CPI同比增速回升至1%，显示内需释放超预期；5：证监会主席表示要进一步加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心。利空逻辑：1：两市成交量回落至8600亿元，市场情绪有所转淡；2：多家机构的“恐高”预警下，英伟达带领芯片股下跌；3：北向资金本周净流出31.07亿元；4：2月的深V反弹行情中，获利资金存在止盈的需求。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：央行表示货币政策工具依然丰富，后续仍有降准空间；2：两会传递财政发力信号未超预期，中长债维持强势；3：周度市场资金整体宽松，DR007小幅上行7bp；4：利率牛市格局延续，期限利差继续压缩。利空逻辑：1：政府工作报告提及“避免资金沉淀空转”；2：未来几年拟持续发行超长期特别国债；3：收益率曲线维持牛平，考虑做陡收益率曲线性价比较高；4：利率快速下行后，市场利好预期敏感度下降，波动加大。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空3家、震荡6家。利多逻辑：1：斋月前巴以双方仍较难达成和解协议；2：WTI投机性净多头数量小幅上涨；3：美国就业表现稳中有弱，导致6月降息预期升温；4：海内外表观需求消费增加，裂解价差与月间差窄幅波动；5：美国炼厂季节性检修逐步结束，炼厂开工率提升，原油累库不及预期。利空逻辑：1：2月OPEC+减产执行率低于预期，弱化了OPEC+减产延长的利好；2：纽约社区银行股价连续大跌，市场对于银行危机重演的担忧加剧；3：美国会尽力在6月前解决巴以冲突；4：二季度全球宏观面下行压力临近。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：棕榈油产业大会认为全年棕榈油产量仍然偏紧；2；斋月的到来提振棕榈油的食用消费；3：MPOB报告显示马棕2月期末库存环比下降5%；4：国内进口利润倒挂，3-4月棕榈油买船偏少。利空逻辑：1：产地二季度将进入增产周期，供应端逐渐恢复；2：MPOB报告显示马棕2月的出口表现较为疲软；3：豆棕价差提升豆油性价比，南美大豆确定丰产，豆油面临去库压力；4：逐步进入北美大豆季，油脂端将更多反映北美题材，关注3月底种植意向报告。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空4家、震荡1家。利多逻辑：1：美元指数回落推升铜价；2：铜矿原料端仍然偏紧，铜精矿加工费持续承压；3：1-2月我国进口未锻造铜及铜材90.2万吨，同比增加2.6%，消费或有回暖；4：下游企业继续复工复产进程，精铜杆企业开工率基本回到春节前水平。利空逻辑：1：美联储降息时点仍在博弈，短期美元指数支撑有限；2：两会政策超预期程度不高，国内宏观偏中性；3：下游消费未见明显转好，高价影响提货速度，精杆铜周度大幅累库；4：国内现货季节性累库，幅度已超去年。 化工板块 纯碱 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡5家。利多逻辑：1：低价货源成交好转，下游适量补库；2：个别碱厂有检修降负预期；3：浮法和光伏玻璃需求稳定；4：纯碱价格在1800左右一线有生产成本支撑；5：轻碱市场成交好转和部分贸易商补库，上周纯碱累库放缓。利空逻辑：1：纯碱本周产量小幅回升，处于历史高位；2：节后玻璃价格及成交偏弱，使得下游原料采购更加谨慎；3：青海环保问题消化，开工负荷或将提升；4：有部分装置仍将在上半年投产，远期供应压力大；5：本周纯碱库存87.04万吨，环比增2.28万吨，延续累库。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7机构观点，其中看多6家、看空0家、震荡1家。利多逻辑：1：美国12月、1月就业人数均出现下修；2：2月ISM制造业指数大幅低于预期；3：纽约社区银行风险再度发酵；4：美联储理事沃勒提出反向扭曲操作暗示增持短期美债；5：美联储主席鲍威尔参议院证词表述偏鸽。利空逻辑：1：黄金上涨未和美元、美债形成共振，短期或出现预期纠正；2：贵金属短期积累大量涨幅，回调风险；3：美国经济如果维持强势，黄金上方空间仍有限。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡5家。利多逻辑：1：钢厂利润略有修复，3月复产修复预期增加；2：下游板材消费仍有一定韧性；3：市场对于未来旺季需求改善仍抱有一定预期；4：需求恢复偏慢引发的负反馈已下跌近2个月，预计走到尾部阶段。利空逻辑：1：铁水产量环比延续下降，需求尚未改善；2：澳巴发运稳定，非主流矿发运增量明显；3：现货价格下跌，基差进一步走弱；4：全国45个港口进口铁矿库存为14150.54万吨，环比增257.86万吨；5：受建筑材料消费恢复迟缓拖累，终端需求仍旧疲软。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。